المنشور

أولا، الخاتمة: استنادا إلى أرباح تشانغشين ونسب السعر إلى الأرباح لأكبر ثلاث شركات تخزين في العالم، فإن التقييم المعقول لتشانغشين يتراوح بين 1.7 تريليون و2.1 تريليون يوان. نظرا لندرة شركات DRAM المحلية الرائدة، قد يقدم السوق قيمة إضافية تتراوح بين 2.1 إلى 3 تريليون يوان. إذا تم دمج ذلك مع انخفاض نسبة التداول البالغة 6.73٪ ومعنويات السوق من التعاون الكوري الجنوبي الذي أعلن عنه مؤخرا في مجال أشباه الموصلات بقيمة 950 مليار دولار، فهناك احتمال لتأثير يومي يتراوح بين 3 إلى 4 تريليونات يوان. 1. استنادا إلى الأرباح ونسب السعر إلى الأرباح بين الأقران، ما قيمة تشانغشين؟ حتى إغلاق السوق في 24 يوليو، كانت بيانات شركات التخزين الثلاث الكبرى في العالم تقريبا كما يلي: سامسونج إلكترونيكس: القيمة السوقية حوالي 7.35 تريليون يوان، ربح 12 شهرا حوالي 386.7 مليار يوان، نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 20 مرة؛ SK Hynix: القيمة السوقية حوالي 5.95 تريليون يوان، ربح 12 شهرا حوالي 348.7 مليار يوان، نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 17 مرة؛ ميكرون: القيمة السوقية حوالي 7.04 تريليون يوان، ربح 12 شهرا حوالي 341.8 مليار يوان، نسبة السعر إلى الأرباح حوالي 21 مرة. استنادا إلى صافي ربح تشانغشين لعام 2026 البالغ 100 مليار يوان: بقيمة سوقية تبلغ 2.1 تريليون يوان، أي نسبة سعر إلى أرباح 21 مرة؛ القيمة السوقية تبلغ 3 تريليون يوان، أي نسبة سعر إلى أرباح 30 مرة؛ القيمة السوقية 4 تريليون يوان تعادل نسبة السعر إلى الأرباح 40 ضعفا. ونتيجة لذلك، وصلت قيمة تشانغشين إلى 2.1 تريليون يوان، بتقييم يقارب نظيراتها الدولية. تشانغشين ليست كبيرة مثل أكبر ثلاث شركات من حيث الحجم والتكنولوجيا والعملاء، لكنها الشركة الوحيدة من فئة A القادرة على إنتاج DRAM على نطاق واسع، وقد يقدم السوق بعض البدائل المحلية وعلاوة الندرة. يجدر بالذكر أن ثلاث شركات دولية تستخدم ما يقرب من 12