المنشور

لا يزال الكثير من الناس يتابعون اتجاهات الأسهم الفردية هذا الأسبوع، لكن في الواقع، ليس هذا الوقت المناسب لذلك لأن البيئة الكلية أدخلت مخاطر جديدة — سواء كان الاقتصاد يتوقف أم لا وبدمج النص السابق، أضعفت بيانات التضخم، وتم قمع رفع أسعار الفائدة في سبتمبر، لكن ذلك أدى إلى تباطؤ جديد في اقتصاد المخاطر. بدءا من بيانات التجزئة الأسبوع الماضي، سيتحقق هذا الأسبوع تدريجيا مما إذا كان هذا الاستنتاج صحيحا. الهبوط الناعم للاقتصاد الأمريكي هو أفضل نتيجة، ولكن بمجرد ظهور مخاطر الركود والتضخم والركود، يصبح التأثير على الأصول ذات التقييم العالي مثل أسهم التكنولوجيا أكثر وضوحا، لأن الاقتصاد ضعيف وشهية المخاطر منخفضة، ويميل المستثمرون إلى تبني نهج استثماري دفاعي كان الأداء الأكثر وضوحا اليوم هو التغير في نسبة SPHB/SPHQ، التي انخفضت مباشرة من 1.73 يوم الاثنين إلى 1.69، مما يشير إلى انخفاض في شهية المخاطر وتحول من الأسهم عالية الجودة إلى الأسهم عالية الجودة — وهو تحول دفاعي نموذجي بشكل عام، تشير هذه الحالة إلى أن سوق الأسهم قلق بشأن البيئة الاقتصادية. استمر في مراقبة هذا المؤشر هذا الأسبوع. إذا استمر المؤشر في الانخفاض، خاصة إذا زادت مخاطر الركود والتضخم والركود، فإن الأسهم عالية الجودة ستكون أكثر قدرة على التراجع بشكل عام، وستتناقص نسبها تدريجيا. وعلى العكس، فإن التعافي في النسبة يعني زيادة في شهية المخاطر! #30年期美债收益率创2007年以来新高