呆呆呆呆｜买美股上WEEX
#WEB3区块链｜#BINANCE｜#BYBIT｜8年老OG,主打一级Meme&二级现货,日常分享热门板块。V:BTC-3333 #DYOR
0متابعة
0من المتابعين
الموجز
الموجز
ورقة رابحة أخرى في TermMax: لماذا يعتبر "السوق المعزول" مهما؟
ناقشنا سابقا أسعار الفائدة الثابتة في TermMax، والخيارات، وRWAs، والتمويل المؤسسي، لكن هناك تصميما آخر غالبا ما يتم تجاهله: تركيز TermMax على الأسواق المعزولة، أي هيكل سوق مستقل نسبيا.
لماذا لا يكون التمويل اللامركزي بالضرورة مناسبا لجميع الأصول التي تستخدم نفس المجموعة؟
عادة ما تستخدم أسواق الإقراض التقليدي للتمويل اللامركزي نماذج المجمعات. يودع المستخدمون أصولهم في مجموعات استثمارية، ويقترض المقترضون الأموال من المجموعة، وجميع المشاركين يشتركون في نفس بيئة السيولة. مزايا هذا النموذج واضحة: كفاءة عالية في استخدام رأس المال، تجربة مستخدم بسيطة، وسيولة سوقية مركزة نسبيا.
لكن المشكلة نفسها لا تزال قائمة.
إذا تغير خطر أصل ضماني معين فجأة، فقد ينتقل هذا الخطر إلى كامل تجمع السيولة من خلال السيولة المشتركة. بالنسبة للأصول الناضجة مثل BTC وETH، فإن هذا النموذج أسهل نسبيا في الإدارة؛ لكن عندما يتعلق الأمر برموز الشركات الصغيرة، أو RWAs، أو الأسهم المرمزة، أو حتى الأصول الناشئة، فإن الوضع مختلف تماما.
وهذا أيضا أحد الأسباب الرئيسية التي جعلت TermMax يتبنى نهج الأسواق المعزولة.
كل سوق يتوافق مع مجموعة من معايير المخاطر
يمكن ببساطة فهم ما يسمى بالسوق المعزول: لا يجب دمج أصول مختلفة واحتياجات إقراضية مختلفة في نفس المجموعة، بل يمكن إنشاء سوق مستقل نسبيا.
أعظم أهمية لهذا النهج هي أنه يعزل المخاطر.
على سبيل المثال، إذا دعم السوق نوعا جديدا من RWA كضمان، فقد يكون لديه نسب ضمانات مستقلة، وأسعار الفائدة، والشروط، ومعايير المخاطر. حتى إذا واجه الأصل مشاكل، لا ينبغي أن تنتشر المخاطر ببساطة إلى جميع الأسواق الأخرى.
هذا التصميم مهم بشكل خاص لترم ماكس.
لأنها توسع باستمرار نطاق الأصول التي تدعمها.
من العملات المستقرة، والبيتكوين، وإيث وغيرها من الأصول الرقمية، إلى الأسهم المرمزة مثل bStocks وQQQ وSPY وNVDA وحتى سيناريوهات التمويل المؤسسية، إذا كانت جميع الأصول تستخدم نفس نموذج المخاطر بالضبط، فمن الواضح أنه من الصعب التكيف.
الأصول المختلفة تتطلب طرق تسعير مختلفة.
الأسواق المختلفة تتطلب معايير مخاطر مختلفة.
الشروط المختلفة تتطلب معدلات فائدة مختلفة.
يقدم Isolated Markets هذا الفضاء الأكثر تطورا في تصميم السوق.
وهذا أيضا فرق أساسي بين TermMax وأساليب الإقراض التقليدي DeFi
إذا فكرت في بروتوكول الإقراض العادي كمخزون رأس مال كبير، فإن TermMax أشبه بمحاولة بناء العديد من الأسواق المالية بقواعد واضحة.
يمكن لكل سوق أن يشكل علاقاته الخاصة بين العرض والطلب حول أصول محددة، وشروط محددة، وأسعار فائدة محددة.
ميزة هذا النهج هي أن المخاطر أسهل في التفكيك، ويمكن تخصيص السوق لأصول مختلفة.
لكنه يجلب أيضا مشكلة حقيقية:
كلما زاد تجزئة السوق، أصبح إدارة السيولة أكثر صعوبة.
إذا كان رأس المال في كل سوق محدودا جدا، بغض النظر عن تصميم المنتج بشكل جميل، يصبح من الصعب إجراء معاملات فعالة.
ما يحتاج TermMax لحله بعد ذلك هو التوازن:
كيف يمكن تحقيق عزل المخاطر مع الحفاظ على عمق سوق كاف؟
وهذا أيضا مؤشر مهم لتحديد ما إذا كان يمكن لبروتوكول الدخل الثابت أن يتطور على المدى الطويل.
ما يحتاجه سوق الدخل الثابت في النهاية هو "التنقية".
بدأ تيرماكس بأسعار فائدة ثابتة والآن توسع تدريجيا ليشمل الإقراض، والخيارات، وRWA، والأسهم المرمزة، والتمويل المؤسسي، وجميعها تواجه نفس المشكلة تقريبا:
لا يمكن أن تحكم الأصول المختلفة بنفس القواعد المالية بالضبط.
الشروط المحددة الأجل يمكن أن تجعل تكلفة رأس المال أوضح.
يمكن لأسعار الفائدة الثابتة أن تجعل العوائد وتكاليف التمويل أكثر قابلية للتنبؤ.
تسمح الأسواق المعزولة للأصول المختلفة بأن يكون لها حدود مخاطر أكثر استقلالية.
أما القيمة، فيمكنها المشاركة بشكل أكبر في إدارة السوق والمخاطر.
من خلال دمج هذه الوحدات، يشكل تيرمكس تدريجيا البنية التحتية للدخل الثابت التي تهدف ترم ماكس إلى بنائها.
مع دخول TGE مرحلته النهائية في 25 أغسطس $TMX 25 أغسطس. بدلا من مجرد مناقشة السعر بعد إطلاق الرمز، ما يستحق المزيد من الاهتمام هو ما إذا كانت هذه المنتجات الأساسية يمكن أن تستمر في التوسع في التوسع.
لأن الاتفاقية المالية ذات القيمة الحقيقية يجب أن تتناول في النهاية ليس "كيفية جعل الأرقام ترتفع أسرع"، بل على:
كيف تجعل الأموال تتدفق بكفاءة وتحكم أكبر عبر مخاطر وآجال وأصول مختلفة.
#TermMax #TMX #DeFi #FixedIncome #RWA
木匠Labs
لماذا اختارت TermMax شبكة كانتون؟ ما الذي يقدره التمويل المؤسسي حقا؟ @TermMaxFi
أطلقت TermMax TermPrime على شبكة كانتون، وهذه الخطوة تستحق النقاش بشكل منفصل.
لأنه إذا نظرت فقط إلى السطح، ستجد أنه مجرد "إطلاق سلسلة جديدة".
لكن بالنظر إلى تموضع تيرمبرايم، فهذا ليس مجرد توسع متعدد السلاسل؛ بل تسعى ترم ماكس بشكل استباقي إلى بنية تحتية مالية مؤسسية.
لماذا تحتاج الأسواق المؤسسية إلى بيئات مختلفة ضمن السلسلة؟
في الماضي، كان المستخدمون الأساسيون للتمويل اللامركزي (DeFi) في الغالب مستخدمين أصليين للعملات الرقمية، حيث ركزوا أكثر على الانفتاح والسيولة وفرص العائد. لكن بمجرد دخول المؤسسات إلى البلوك تشين، تزداد الأسئلة التي تنظر فيها بشكل كبير: من هو الطرف المقابل؟ هل الأصول متوافقة؟ كيف يتم تسوية الأموال؟ كيف يتم التعامل مع الخصوصية؟ كيف يمكن إقامة علاقات تداول موثوقة بين المؤسسات المختلفة؟
تعني هذه القضايا أن التمويل المؤسسي لا يمكنه ببساطة تقليد منطق المنتج للتمويل اللامركزي العادي.
تتركز شبكة كانتون أكثر نحو التمويل المؤسسي وسيناريوهات ترميز الأصول، بينما تقدم TermPrime هنا تمويلا بسعر ثابت ومحدد الأجل، محاولا أساسا ربط الأصول على السلسلة باحتياجات التمويل المؤسسي.
لماذا تعتبر الأسعار الثابتة مناسبة للمؤسسات؟
ما تحتاجه المؤسسات أكثر غالبا ليس "العوائد القصوى"، بل التوقع.
إذا كانت فترة التمويل بضعة أيام أو أشهر فقط، فإن إمكانية تحديد تكلفة رأس المال مسبقا سيؤثر مباشرة على نسبة المخاطر إلى العائد للاستراتيجية بأكملها.
هذه هي أهمية أسعار الفائدة الثابتة.
يمكن للمقترضين معرفة تكاليف التمويل مسبقا، ويمكن للمزودين توقع العوائد، حيث يكمل الطرفان الصفقة حول موعد نهائي واضح.
وهذا أكثر ملاءمة للصناديق المؤسسية التي تتطلب إدارة التدفق النقدي وميزانية المخاطر، بدلا من المعدلات العائمة التي تتقلب يوميا بناء على العرض والطلب في السوق.
تستخدم أول معاملة ل TermPrime فترة 7 أيام، حيث أكمل طرفان معايران KYB، وتستعير عملة كانتون باستخدام CBTC كضمان، مع إكمال السداد قبل الاستحقاق.
على الرغم من أن هذه حالة مبكرة فقط، إلا أنها تعكس نهجا واضحا جدا للمنتج:
أولا، سيعمل التمويل بسعر الفائدة الثابت في بيئة أكثر احترافية على السلسلة، ثم يوسع تدريجيا الأصول والأطراف المقابلة وحجم السوق.
TermMax يشكل مسارين
عند النظر إلى تحديثات منتجات TermMax الأخيرة معا، ستجد أنها تشكل مسارين واضحين نسبيا.
الأول هو سوق مفتوح لمستخدمي التمويل اللامركزي والتجارة، بما في ذلك الإقراض بسعر ثابت، والخزائن، والخيارات، والأصول متعددة السلاسل.
والآخر هو TermPrime، الموجه للمؤسسات، ويركز على التمويل بفترة ثابتة، والأطراف المؤسسية المقابلة، والأصول المرمزة.
قد يبدو الطريقان مختلفين، لكن منطقهما الأساسي متسق تماما:
وهذا يسمح للصناديق على السلسلة بأن يكون لها شروط أوضح، وأسعار فائدة، وهياكل مخاطر أوضح.
هذه نقطة تستحق الذكر أيضا في قصة TermMax بأكملها.
إذا استمرت RWA في التطور واستمرت الأموال المؤسسية في التدفق على السلسلة، فإن ما يحتاجه السوق ليس فقط "تحويل الأصول إلى الترميز".
بعد دخول الأصول إلى السلسلة، تصبح أيضا متطلبات التمويل، والإقراض، وإدارة الدخل، وإدارة المخاطر.
وسوق السعر الثابت هو بالضبط طبقة لا غنى عنها من هذا.
اقترب $TMX TGE في 25 أغسطس.
ما يستحق المتابعة حقا بعد ذلك هو ما إذا كانت TermMax قادرة على ربط منتجاتها التي أطلقت بالفعل مع أنظمة بيئية مختلفة، وتحويل الدخل الثابت تدريجيا من مفهوم منتج إلى سوق مالي حقيقي ضمن السلسلة مع وفورات الحجم.
#TermMax #TMX #TermPrime #CantonNetwork #DeFi #FixedIncome
فيما يتعلق بموضوع HTX الذي نوقش اليوم، أعتقد شخصيا أنه يجب النظر إليه بعقلانية.
حاليا، رد المسؤول الرسمي ليو يي @HTX_Molly بوضوح بأن عمليات النقل أو الاختبار ذات الصلة ليست عمليات HTX الرسمية وأنها إجراءات غير رسمية. أما بالنسبة للأسباب المحددة، فقد ذكر الفريق الرسمي أن هناك المزيد من التحقق جاريا، بما في ذلك وضع علامات العنوان وتحديد المصدر على السلسلة.
فالمعلومات على السلسلة غالبا ما تكون معقدة جدا.
رؤية عنوان أو نقل لا يعني بالضرورة أنه يمكنك تحديد الشخص الذي يقف خلفه مباشرة. ملكية العنوان، مصدر التمويل، والتفاعلات التاريخية كلها تتطلب تحققا إضافيا. إذا حكمت على منصة بناء فقط على لقطات شاشة أو معلومات غير موثقة، فهذا غير عادل لأي من الطرفين.
بصفتها منصة تعمل منذ أكثر من 13 عاما، شهدت HTX العديد من دورات السوق على طول الطريق. بالنسبة لمنصة خدمت المستخدمين لفترة طويلة، مواجهة الشكوك ليست مخيفة؛ ما يهم حقا هو ما إذا كان هناك استجابة، تحقيق، وشرح للمستخدمين عند مواجهة المشاكل.
هذه المرة، شرحت السلطات الوضع بسرعة وقالت إنها ستستمر في التحقق من الوضع. وبالنظر إلى طريقة التعامل مع الأمر، فقد عكس ذلك على الأقل موقفهم من المشكلة.
ندعم المنصة في الاستجابة الفعالة لهذه المشكلة ونأمل أن تستمر HTX في الانفتاح والشفافية في المستقبل، وتوضيح الأمر، ومشاركة النتائج مع المجتمع.
@HTX_Molly @justinsuntron @sunyuchentron #TRONEcostar
لماذا اختارت TermMax شبكة كانتون؟ ما الذي يقدره التمويل المؤسسي حقا؟ @TermMaxFi
أطلقت TermMax TermPrime على شبكة كانتون، وهذه الخطوة تستحق النقاش بشكل منفصل.
لأنه إذا نظرت فقط إلى السطح، ستجد أنه مجرد "إطلاق سلسلة جديدة".
لكن بالنظر إلى تموضع تيرمبرايم، فهذا ليس مجرد توسع متعدد السلاسل؛ بل تسعى ترم ماكس بشكل استباقي إلى بنية تحتية مالية مؤسسية.
لماذا تحتاج الأسواق المؤسسية إلى بيئات مختلفة ضمن السلسلة؟
في الماضي، كان المستخدمون الأساسيون للتمويل اللامركزي (DeFi) في الغالب مستخدمين أصليين للعملات الرقمية، حيث ركزوا أكثر على الانفتاح والسيولة وفرص العائد. لكن بمجرد دخول المؤسسات إلى البلوك تشين، تزداد الأسئلة التي تنظر فيها بشكل كبير: من هو الطرف المقابل؟ هل الأصول متوافقة؟ كيف يتم تسوية الأموال؟ كيف يتم التعامل مع الخصوصية؟ كيف يمكن إقامة علاقات تداول موثوقة بين المؤسسات المختلفة؟
تعني هذه القضايا أن التمويل المؤسسي لا يمكنه ببساطة تقليد منطق المنتج للتمويل اللامركزي العادي.
تتركز شبكة كانتون أكثر نحو التمويل المؤسسي وسيناريوهات ترميز الأصول، بينما تقدم TermPrime هنا تمويلا بسعر ثابت ومحدد الأجل، محاولا أساسا ربط الأصول على السلسلة باحتياجات التمويل المؤسسي.
لماذا تعتبر الأسعار الثابتة مناسبة للمؤسسات؟
ما تحتاجه المؤسسات أكثر غالبا ليس "العوائد القصوى"، بل التوقع.
إذا كانت فترة التمويل بضعة أيام أو أشهر فقط، فإن إمكانية تحديد تكلفة رأس المال مسبقا سيؤثر مباشرة على نسبة المخاطر إلى العائد للاستراتيجية بأكملها.
هذه هي أهمية أسعار الفائدة الثابتة.
يمكن للمقترضين معرفة تكاليف التمويل مسبقا، ويمكن للمزودين توقع العوائد، حيث يكمل الطرفان الصفقة حول موعد نهائي واضح.
وهذا أكثر ملاءمة للصناديق المؤسسية التي تتطلب إدارة التدفق النقدي وميزانية المخاطر، بدلا من المعدلات العائمة التي تتقلب يوميا بناء على العرض والطلب في السوق.
تستخدم أول معاملة ل TermPrime فترة 7 أيام، حيث أكمل طرفان معايران KYB، وتستعير عملة كانتون باستخدام CBTC كضمان، مع إكمال السداد قبل الاستحقاق.
على الرغم من أن هذه حالة مبكرة فقط، إلا أنها تعكس نهجا واضحا جدا للمنتج:
أولا، سيعمل التمويل بسعر الفائدة الثابت في بيئة أكثر احترافية على السلسلة، ثم يوسع تدريجيا الأصول والأطراف المقابلة وحجم السوق.
TermMax يشكل مسارين
عند النظر إلى تحديثات منتجات TermMax الأخيرة معا، ستجد أنها تشكل مسارين واضحين نسبيا.
الأول هو سوق مفتوح لمستخدمي التمويل اللامركزي والتجارة، بما في ذلك الإقراض بسعر ثابت، والخزائن، والخيارات، والأصول متعددة السلاسل.
والآخر هو TermPrime، الموجه للمؤسسات، ويركز على التمويل بفترة ثابتة، والأطراف المؤسسية المقابلة، والأصول المرمزة.
قد يبدو الطريقان مختلفين، لكن منطقهما الأساسي متسق تماما:
وهذا يسمح للصناديق على السلسلة بأن يكون لها شروط أوضح، وأسعار فائدة، وهياكل مخاطر أوضح.
هذه نقطة تستحق الذكر أيضا في قصة TermMax بأكملها.
إذا استمرت RWA في التطور واستمرت الأموال المؤسسية في التدفق على السلسلة، فإن ما يحتاجه السوق ليس فقط "تحويل الأصول إلى الترميز".
بعد دخول الأصول إلى السلسلة، تصبح أيضا متطلبات التمويل، والإقراض، وإدارة الدخل، وإدارة المخاطر.
وسوق السعر الثابت هو بالضبط طبقة لا غنى عنها من هذا.
اقترب $TMX TGE في 25 أغسطس.
ما يستحق المتابعة حقا بعد ذلك هو ما إذا كانت TermMax قادرة على ربط منتجاتها التي أطلقت بالفعل مع أنظمة بيئية مختلفة، وتحويل الدخل الثابت تدريجيا من مفهوم منتج إلى سوق مالي حقيقي ضمن السلسلة مع وفورات الحجم.
#TermMax #TMX #TermPrime #CantonNetwork #DeFi #FixedIncome
木匠Labs
دعونا نلقي نظرة على الخطوة التالية ل @TermMaxFi: من الإقراض بسعر الفائدة الثابت إلى سوق الخيارات على السلسلة
إذا نظرت إلى تحديثات منتجات تيرم ماكس الأخيرة، ستلاحظ تغيرا متزايد الوضوح: فهي تنتقل من الإقراض البسيط بسعر الفائدة الثابت إلى سوق أكثر اكتمالا للعائد والمشتقات على السلسلة. في 23 يونيو، بدأت TermMax Alpha بدعم bStocks على سلسلة BNB؛ في 6 أغسطس، أطلقت ألفا HyperEVM وفتحت عقود خيارات متعلقة ب HYPE؛ بحلول 13 أغسطس، وضعت AERO القبو على القاعدة نشطا، وكان بالإمكان كسب مكافآت إضافية ل USDC في وضع الخمول من خلال Morpho Vault. لماذا تقدم اتفاقيات السعر الثابت خيارات؟ في الواقع، المنطق وراء هذا ليس معقدا. يتعامل سوق الدخل الثابت مع تكلفة رأس المال ويقين العوائد، بينما يعالج سوق الخيارات التعرض للمخاطر وهيكل العوائد. من خلال دمج الاثنين، يمكن تشكيل استراتيجية مالية أغنى.
لماذا يمكن دمج الدخل الثابت والخيارات؟
افترض أن متداولا متفائل بشأن ارتفاع أصل في المستقبل ويريد التعرض المدفأة، لكنه لا يريد تحمل معدلات التمويل المستمرة وضغط التصفية الناتجة عن العقود الدائمة التقليدية. في هذه الحالة، قد تقدم الخيارات خيارا آخر. من ناحية أخرى، يتحمل بائعو الخيارات بعض مخاطر السوق لكن يمكنهم الحصول على علاوة خيار يدفعها المشتري. وهكذا، يشكل السوق دورة رأس مال جديدة: يدفع المتداولون علاوة مقابل التعرض للمخاطر، ويتحمل مزودو السيولة المخاطر المقابلة ويحققون عوائد. TermMax Alpha تحاول بالضبط إدخال هذه الآلية على السلسلة.
وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أن TermMax لا يفصل تماما سوق الخيارات عن سوق الدخل الثابت. على سبيل المثال، تم الكشف رسميا عن خزنة وضع AERO على القاعدة رسميا في تصميمها، والتي، بالإضافة إلى علاوة الخيارات، يمكن للعملات المستقرة الخاملة أيضا دخول خزنة مورفو لكسب دخل سلبي. وبهذه الطريقة، أثناء انتظار نتيجة استراتيجية الخيار، يمكن للصناديق الحفاظ على مستوى معين من كفاءة رأس المال.
هذا في الواقع ترقية في منطق المنتج الخاص ب TermMax
إذا كانت TermMax في أيامها الأولى قد عالجت مشكلة "الإقراض بسعر الفائدة الثابت"، فهي الآن تتعامل مع قضية أكبر بكثير: كيفية تمكين الصناديق ذات التفضيلات المخاطرة المختلفة من تحقيق عوائد وتوزيع مخاطر أكثر دقة من خلال أدوات مالية متنوعة. الأسعار الثابتة مناسبة للمستخدمين الذين يرغبون في تثبيت تكلفة وعائد أموالهم؛ الخيارات مناسبة للمتداولين الباحثين عن التعرض لأسواق محددة؛ القبو مسؤول عن إنتاج استراتيجيات معقدة؛ النشر متعدد السلاسل يوسع نطاق الأموال التي يمكن أن تصل إليها هذه الأدوات.
لهذا السبب، عند دراسة TermMax مؤخرا، لا يمكن فهمه كمجرد بروتوكول إقراض بسعر فائدة ثابت. تدريجيا يتشكل نظام منتجات مالية يتكون من أسعار فائدة ثابتة، وفترات ثابتة، وخيارات، وخزائن، وصناديق RWA، وسيولة متعددة السلاسل. هذا التوسع لا يقتصر فقط على إضافة ميزات جديدة، بل يهدف أيضا إلى ضمان أن أنواع رأس المال المختلفة يمكنها إيجاد حالات استخدام متوافقة.
بالطبع، كلما كان المنتج أكثر تعقيدا، زادت متطلبات قدرات إدارة المخاطر. يشمل سوق الخيارات عدة متغيرات مثل التقلبات، ووقت انتهاء الصلاحية، وسعر التنفيذ، والسيولة. تواجه Vault أيضا مخاطر تتعلق بالعقود الذكية والأصول الأساسية. لذلك، ما يستحق الاهتمام حقا ليس فقط عدد المنتجات المالية التي يمكن أن تطلقها تيرمكس، بل ما إذا كانت هذه المنتجات قادرة على توليد طلب مستخدم مستقر وسيولة طويلة الأمد.
اقترب $TMX TGE في 25 أغسطس. عند النظر إلى TermMax في هذه المرحلة، ستجد أن قصته لم تعد مجرد "سعر السعر الثابت"، بل محاولة تدريجيا لربط الدخل الثابت والمشتقات وRWA. إذا تمكنت هذه الأسواق من تشكيل تداولات رأس مال حقيقية في المستقبل، فقد يتطور تموضع ترم ماكس من بروتوكول واحد إلى بنية تحتية مالية على السلسلة.
#TermMax #TMX #DeFi #Options #FixedIncome
دعونا نلقي نظرة على الخطوة التالية ل @TermMaxFi: من الإقراض بسعر الفائدة الثابت إلى سوق الخيارات على السلسلة
إذا نظرت إلى تحديثات منتجات تيرم ماكس الأخيرة، ستلاحظ تغيرا متزايد الوضوح: فهي تنتقل من الإقراض البسيط بسعر الفائدة الثابت إلى سوق أكثر اكتمالا للعائد والمشتقات على السلسلة. في 23 يونيو، بدأت TermMax Alpha بدعم bStocks على سلسلة BNB؛ في 6 أغسطس، أطلقت ألفا HyperEVM وفتحت عقود خيارات متعلقة ب HYPE؛ بحلول 13 أغسطس، وضعت AERO القبو على القاعدة نشطا، وكان بالإمكان كسب مكافآت إضافية ل USDC في وضع الخمول من خلال Morpho Vault. لماذا تقدم اتفاقيات السعر الثابت خيارات؟ في الواقع، المنطق وراء هذا ليس معقدا. يتعامل سوق الدخل الثابت مع تكلفة رأس المال ويقين العوائد، بينما يعالج سوق الخيارات التعرض للمخاطر وهيكل العوائد. من خلال دمج الاثنين، يمكن تشكيل استراتيجية مالية أغنى.
لماذا يمكن دمج الدخل الثابت والخيارات؟
افترض أن متداولا متفائل بشأن ارتفاع أصل في المستقبل ويريد التعرض المدفأة، لكنه لا يريد تحمل معدلات التمويل المستمرة وضغط التصفية الناتجة عن العقود الدائمة التقليدية. في هذه الحالة، قد تقدم الخيارات خيارا آخر. من ناحية أخرى، يتحمل بائعو الخيارات بعض مخاطر السوق لكن يمكنهم الحصول على علاوة خيار يدفعها المشتري. وهكذا، يشكل السوق دورة رأس مال جديدة: يدفع المتداولون علاوة مقابل التعرض للمخاطر، ويتحمل مزودو السيولة المخاطر المقابلة ويحققون عوائد. TermMax Alpha تحاول بالضبط إدخال هذه الآلية على السلسلة.
وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أن TermMax لا يفصل تماما سوق الخيارات عن سوق الدخل الثابت. على سبيل المثال، تم الكشف رسميا عن خزنة وضع AERO على القاعدة رسميا في تصميمها، والتي، بالإضافة إلى علاوة الخيارات، يمكن للعملات المستقرة الخاملة أيضا دخول خزنة مورفو لكسب دخل سلبي. وبهذه الطريقة، أثناء انتظار نتيجة استراتيجية الخيار، يمكن للصناديق الحفاظ على مستوى معين من كفاءة رأس المال.
هذا في الواقع ترقية في منطق المنتج الخاص ب TermMax
إذا كانت TermMax في أيامها الأولى قد عالجت مشكلة "الإقراض بسعر الفائدة الثابت"، فهي الآن تتعامل مع قضية أكبر بكثير: كيفية تمكين الصناديق ذات التفضيلات المخاطرة المختلفة من تحقيق عوائد وتوزيع مخاطر أكثر دقة من خلال أدوات مالية متنوعة. الأسعار الثابتة مناسبة للمستخدمين الذين يرغبون في تثبيت تكلفة وعائد أموالهم؛ الخيارات مناسبة للمتداولين الباحثين عن التعرض لأسواق محددة؛ القبو مسؤول عن إنتاج استراتيجيات معقدة؛ النشر متعدد السلاسل يوسع نطاق الأموال التي يمكن أن تصل إليها هذه الأدوات.
لهذا السبب، عند دراسة TermMax مؤخرا، لا يمكن فهمه كمجرد بروتوكول إقراض بسعر فائدة ثابت. تدريجيا يتشكل نظام منتجات مالية يتكون من أسعار فائدة ثابتة، وفترات ثابتة، وخيارات، وخزائن، وصناديق RWA، وسيولة متعددة السلاسل. هذا التوسع لا يقتصر فقط على إضافة ميزات جديدة، بل يهدف أيضا إلى ضمان أن أنواع رأس المال المختلفة يمكنها إيجاد حالات استخدام متوافقة.
بالطبع، كلما كان المنتج أكثر تعقيدا، زادت متطلبات قدرات إدارة المخاطر. يشمل سوق الخيارات عدة متغيرات مثل التقلبات، ووقت انتهاء الصلاحية، وسعر التنفيذ، والسيولة. تواجه Vault أيضا مخاطر تتعلق بالعقود الذكية والأصول الأساسية. لذلك، ما يستحق الاهتمام حقا ليس فقط عدد المنتجات المالية التي يمكن أن تطلقها تيرمكس، بل ما إذا كانت هذه المنتجات قادرة على توليد طلب مستخدم مستقر وسيولة طويلة الأمد.
اقترب $TMX TGE في 25 أغسطس. عند النظر إلى TermMax في هذه المرحلة، ستجد أن قصته لم تعد مجرد "سعر السعر الثابت"، بل محاولة تدريجيا لربط الدخل الثابت والمشتقات وRWA. إذا تمكنت هذه الأسواق من تشكيل تداولات رأس مال حقيقية في المستقبل، فقد يتطور تموضع ترم ماكس من بروتوكول واحد إلى بنية تحتية مالية على السلسلة.
#TermMax #TMX #DeFi #Options #FixedIncome
木匠Labs
دعونا نهنئ المعلمين في الصف الأمامي!!
@zhoguwn2782184 @Btcniumowang @BNBTC8 @Misstang1102 @pjjin574832 @Domingo_gou @luke102579 @NKLinhzk @zhaoguohong18 وهكذا، العديد من الأصدقاء القدامى الرائعين.
ماذا فعل TermMax خلال هذه المئة يوم؟ من بروتوكول بمعدل ثابت إلى بنية تحتية مالية متعددة السلاسل
إذا نظرت فقط إلى الأخبار الأخيرة، قد تعتقد أن TermMax أعلنت للتو عن إنجاز مهم:
$TMX سيبدأ رسميا TGE في 25 أغسطس.
لكن إذا جمعت تحديثات المنتج من آخر 100 يوم معا، ستجد أن هذا في الواقع مسار واضح جدا.
لم يغير تيرماكس اتجاهه بسبب اتجاهات السوق.
بدلا من ذلك، توسع باستمرار مفاهيم سعر الفائدة الثابت ومحددة الأجل الأصلية لتشمل المزيد من الأصول، والمزيد من السلاسل، والمزيد من سيناريوهات التطبيق.
في 27 مايو، تم إطلاق App V2.
يتم دمج السلاسل والأسواق والطلبات المختلفة بشكل أكبر في واجهة موحدة، مما يسمح للمستخدمين بإدارة الأسواق والمراكز عبر السلاسل من نقطة دخول واحدة.
في 15 يونيو، تم ترقية أوامر حدود الإقراض بشكل أكبر.
أثناء انتظار تعبئة الطلب، يمكنك استخدام الخزنة المقابلة لكسب عوائد عائمة.
بعبارة أخرى، لم تعد الأموال خاملة تماما بسبب انتظار المباريات.
هذه في الواقع تفصيل مهم جدا.
لأن ما يحتاج سوق الدخل الثابت فعلا إلى معالجته ليس فقط "أسعار الفائدة الثابتة"، بل يشمل أيضا:
كيفية استخدام الأموال بكفاءة.
بحلول 23 يونيو، بدأت TermMax ألفا بدعم bStocks على سلسلة BNB.
توسع هذه الخطوة سيناريو التطبيق أكثر من الأصول الرقمية التقليدية إلى الأسهم المرمزة.
يحصل المتداولون على تعرض للرافعة المالية، بينما يتلقى مزودو الصناديق أقساط خيارات يدفعها المتداولون.
في 30 يونيو، بدأت تيرمبرايم البث المباشر على شبكة كانتون.
هذه المرة، دخلت الساحة المالية المؤسسية بشكل مباشر أكثر.
يبدأ التمويل بسعر الفائدة الثابت ومحدد الأجل في خدمة الأطراف المؤسسية من خلال KYB.
بعد يوليو، تسارع توسع تيرمكس أكثر.
تجاوزت RLUSD Vault 20 مليون دولار من الودائع خلال يومين.
أطلقت HyperEVM TermMax Alpha.
لاحقا، انضمت سلسلة روبنهود رسميا إلى مجال تيرماكس وأطلقت أسواق الإقراض ذات السعر الثابت ومحددة الأجل.
حتى الأسهم المرمزة مثل QQQ وSPY وNVDA بدأت تدخل نظام الضمانات.
بحلول 13 أغسطس، أضافت AERO خزنة على القاعدة آلية عائد سلبي لصندوق USDC الخامل.
عند النظر إلى هذه التحديثات معا، ستلاحظ تغييرا واضحا جدا:
يتطور TermMax تدريجيا من "بروتوكول الإقراض بسعر الفائدة الثابت" إلى بنية تحتية مالية تغطي سلاسل متعددة، وأصول متعددة، واستراتيجيات عائد متعددة.
ولهذا السبب أيضا تستحق $TMX TGE تركيزا منفصلا.
لأن وراء إطلاق التوكن توجد شبكة منتجات بدأت تتوسع باستمرار.
بالطبع، نمو المنتجات لا يعني بالضرورة النجاح المستقبلي.
ما يحتاج فعلا إلى التحقق هو:
هل سيستمر المستخدمون في استخدامه؟
هل هناك طلب حقيقي على الاقتراض؟
هل يمكن الحفاظ على السيولة على المدى الطويل؟
هل يمكن أن يتشكل تداول رأس المال بين أسواق مختلفة؟
هل يمكن لآليات الحوكمة والحوافز في $TMX أن تخدم حقا نمو البروتوكولات؟
كل هذه الأسئلة تتطلب وقتا للإجابة بعد TGE.
لذا ما يبرز حقا في 25 أغسطس ليس فقط أداء السعر بعد إطلاق $TMX.
وما هو أكثر جديرا بالذكر هو:
هل يمكن ل TermMax تحويل نمو المنتج خلال المئة يوم الماضية إلى تأثيرات شبكية للسنوات القادمة؟
إذا تحقق ذلك، فإن TGE مجرد البداية.
#TermMax #TMX #DeFi #FixedIncome #TGE
دعونا نلقي نظرة على الخطوة التالية ل @TermMaxFi: من الإقراض بسعر الفائدة الثابت إلى سوق الخيارات على السلسلة
إذا نظرت إلى تحديثات منتجات تيرم ماكس الأخيرة، ستلاحظ تغيرا متزايد الوضوح: فهي تنتقل من الإقراض البسيط بسعر الفائدة الثابت إلى سوق أكثر اكتمالا للعائد والمشتقات على السلسلة. في 23 يونيو، بدأت TermMax Alpha بدعم bStocks على سلسلة BNB؛ في 6 أغسطس، أطلقت ألفا HyperEVM وفتحت عقود خيارات متعلقة ب HYPE؛ بحلول 13 أغسطس، وضعت AERO القبو على القاعدة نشطا، وكان بالإمكان كسب مكافآت إضافية ل USDC في وضع الخمول من خلال Morpho Vault. لماذا تقدم اتفاقيات السعر الثابت خيارات؟ في الواقع، المنطق وراء هذا ليس معقدا. يتعامل سوق الدخل الثابت مع تكلفة رأس المال ويقين العوائد، بينما يعالج سوق الخيارات التعرض للمخاطر وهيكل العوائد. من خلال دمج الاثنين، يمكن تشكيل استراتيجية مالية أغنى.
لماذا يمكن دمج الدخل الثابت والخيارات؟
افترض أن متداولا متفائل بشأن ارتفاع أصل في المستقبل ويريد التعرض المدفأة، لكنه لا يريد تحمل معدلات التمويل المستمرة وضغط التصفية الناتجة عن العقود الدائمة التقليدية. في هذه الحالة، قد تقدم الخيارات خيارا آخر. من ناحية أخرى، يتحمل بائعو الخيارات بعض مخاطر السوق لكن يمكنهم الحصول على علاوة خيار يدفعها المشتري. وهكذا، يشكل السوق دورة رأس مال جديدة: يدفع المتداولون علاوة مقابل التعرض للمخاطر، ويتحمل مزودو السيولة المخاطر المقابلة ويحققون عوائد. TermMax Alpha تحاول بالضبط إدخال هذه الآلية على السلسلة.
وما هو أكثر إثارة للاهتمام هو أن TermMax لا يفصل تماما سوق الخيارات عن سوق الدخل الثابت. على سبيل المثال، تم الكشف رسميا عن خزنة وضع AERO على القاعدة رسميا في تصميمها، والتي، بالإضافة إلى علاوة الخيارات، يمكن للعملات المستقرة الخاملة أيضا دخول خزنة مورفو لكسب دخل سلبي. وبهذه الطريقة، أثناء انتظار نتيجة استراتيجية الخيار، يمكن للصناديق الحفاظ على مستوى معين من كفاءة رأس المال.
هذا في الواقع ترقية في منطق المنتج الخاص ب TermMax
إذا كانت TermMax في أيامها الأولى قد عالجت مشكلة "الإقراض بسعر الفائدة الثابت"، فهي الآن تتعامل مع قضية أكبر بكثير: كيفية تمكين الصناديق ذات التفضيلات المخاطرة المختلفة من تحقيق عوائد وتوزيع مخاطر أكثر دقة من خلال أدوات مالية متنوعة. الأسعار الثابتة مناسبة للمستخدمين الذين يرغبون في تثبيت تكلفة وعائد أموالهم؛ الخيارات مناسبة للمتداولين الباحثين عن التعرض لأسواق محددة؛ القبو مسؤول عن إنتاج استراتيجيات معقدة؛ النشر متعدد السلاسل يوسع نطاق الأموال التي يمكن أن تصل إليها هذه الأدوات.
لهذا السبب، عند دراسة TermMax مؤخرا، لا يمكن فهمه كمجرد بروتوكول إقراض بسعر فائدة ثابت. تدريجيا يتشكل نظام منتجات مالية يتكون من أسعار فائدة ثابتة، وفترات ثابتة، وخيارات، وخزائن، وصناديق RWA، وسيولة متعددة السلاسل. هذا التوسع لا يقتصر فقط على إضافة ميزات جديدة، بل يهدف أيضا إلى ضمان أن أنواع رأس المال المختلفة يمكنها إيجاد حالات استخدام متوافقة.
بالطبع، كلما كان المنتج أكثر تعقيدا، زادت متطلبات قدرات إدارة المخاطر. يشمل سوق الخيارات عدة متغيرات مثل التقلبات، ووقت انتهاء الصلاحية، وسعر التنفيذ، والسيولة. تواجه Vault أيضا مخاطر تتعلق بالعقود الذكية والأصول الأساسية. لذلك، ما يستحق الاهتمام حقا ليس فقط عدد المنتجات المالية التي يمكن أن تطلقها تيرمكس، بل ما إذا كانت هذه المنتجات قادرة على توليد طلب مستخدم مستقر وسيولة طويلة الأمد.
اقترب $TMX TGE في 25 أغسطس. عند النظر إلى TermMax في هذه المرحلة، ستجد أن قصته لم تعد مجرد "سعر السعر الثابت"، بل محاولة تدريجيا لربط الدخل الثابت والمشتقات وRWA. إذا تمكنت هذه الأسواق من تشكيل تداولات رأس مال حقيقية في المستقبل، فقد يتطور تموضع ترم ماكس من بروتوكول واحد إلى بنية تحتية مالية على السلسلة.
#TermMax #TMX #DeFi #Options #FixedIncome
木匠Labs
دعونا نهنئ المعلمين في الصف الأمامي!!
@zhoguwn2782184 @Btcniumowang @BNBTC8 @Misstang1102 @pjjin574832 @Domingo_gou @luke102579 @NKLinhzk @zhaoguohong18 وهكذا، العديد من الأصدقاء القدامى الرائعين.
ماذا فعل TermMax خلال هذه المئة يوم؟ من بروتوكول بمعدل ثابت إلى بنية تحتية مالية متعددة السلاسل
إذا نظرت فقط إلى الأخبار الأخيرة، قد تعتقد أن TermMax أعلنت للتو عن إنجاز مهم:
$TMX سيبدأ رسميا TGE في 25 أغسطس.
لكن إذا جمعت تحديثات المنتج من آخر 100 يوم معا، ستجد أن هذا في الواقع مسار واضح جدا.
لم يغير تيرماكس اتجاهه بسبب اتجاهات السوق.
بدلا من ذلك، توسع باستمرار مفاهيم سعر الفائدة الثابت ومحددة الأجل الأصلية لتشمل المزيد من الأصول، والمزيد من السلاسل، والمزيد من سيناريوهات التطبيق.
في 27 مايو، تم إطلاق App V2.
يتم دمج السلاسل والأسواق والطلبات المختلفة بشكل أكبر في واجهة موحدة، مما يسمح للمستخدمين بإدارة الأسواق والمراكز عبر السلاسل من نقطة دخول واحدة.
في 15 يونيو، تم ترقية أوامر حدود الإقراض بشكل أكبر.
أثناء انتظار تعبئة الطلب، يمكنك استخدام الخزنة المقابلة لكسب عوائد عائمة.
بعبارة أخرى، لم تعد الأموال خاملة تماما بسبب انتظار المباريات.
هذه في الواقع تفصيل مهم جدا.
لأن ما يحتاج سوق الدخل الثابت فعلا إلى معالجته ليس فقط "أسعار الفائدة الثابتة"، بل يشمل أيضا:
كيفية استخدام الأموال بكفاءة.
بحلول 23 يونيو، بدأت TermMax ألفا بدعم bStocks على سلسلة BNB.
توسع هذه الخطوة سيناريو التطبيق أكثر من الأصول الرقمية التقليدية إلى الأسهم المرمزة.
يحصل المتداولون على تعرض للرافعة المالية، بينما يتلقى مزودو الصناديق أقساط خيارات يدفعها المتداولون.
في 30 يونيو، بدأت تيرمبرايم البث المباشر على شبكة كانتون.
هذه المرة، دخلت الساحة المالية المؤسسية بشكل مباشر أكثر.
يبدأ التمويل بسعر الفائدة الثابت ومحدد الأجل في خدمة الأطراف المؤسسية من خلال KYB.
بعد يوليو، تسارع توسع تيرمكس أكثر.
تجاوزت RLUSD Vault 20 مليون دولار من الودائع خلال يومين.
أطلقت HyperEVM TermMax Alpha.
لاحقا، انضمت سلسلة روبنهود رسميا إلى مجال تيرماكس وأطلقت أسواق الإقراض ذات السعر الثابت ومحددة الأجل.
حتى الأسهم المرمزة مثل QQQ وSPY وNVDA بدأت تدخل نظام الضمانات.
بحلول 13 أغسطس، أضافت AERO خزنة على القاعدة آلية عائد سلبي لصندوق USDC الخامل.
عند النظر إلى هذه التحديثات معا، ستلاحظ تغييرا واضحا جدا:
يتطور TermMax تدريجيا من "بروتوكول الإقراض بسعر الفائدة الثابت" إلى بنية تحتية مالية تغطي سلاسل متعددة، وأصول متعددة، واستراتيجيات عائد متعددة.
ولهذا السبب أيضا تستحق $TMX TGE تركيزا منفصلا.
لأن وراء إطلاق التوكن توجد شبكة منتجات بدأت تتوسع باستمرار.
بالطبع، نمو المنتجات لا يعني بالضرورة النجاح المستقبلي.
ما يحتاج فعلا إلى التحقق هو:
هل سيستمر المستخدمون في استخدامه؟
هل هناك طلب حقيقي على الاقتراض؟
هل يمكن الحفاظ على السيولة على المدى الطويل؟
هل يمكن أن يتشكل تداول رأس المال بين أسواق مختلفة؟
هل يمكن لآليات الحوكمة والحوافز في $TMX أن تخدم حقا نمو البروتوكولات؟
كل هذه الأسئلة تتطلب وقتا للإجابة بعد TGE.
لذا ما يبرز حقا في 25 أغسطس ليس فقط أداء السعر بعد إطلاق $TMX.
وما هو أكثر جديرا بالذكر هو:
هل يمكن ل TermMax تحويل نمو المنتج خلال المئة يوم الماضية إلى تأثيرات شبكية للسنوات القادمة؟
إذا تحقق ذلك، فإن TGE مجرد البداية.
#TermMax #TMX #DeFi #FixedIncome #TGE
دعونا نهنئ المعلمين في الصف الأمامي!!
@zhoguwn2782184 @Btcniumowang @BNBTC8 @Misstang1102 @pjjin574832 @Domingo_gou @luke102579 @NKLinhzk @zhaoguohong18 وهكذا، العديد من الأصدقاء القدامى الرائعين.
ماذا فعل TermMax خلال هذه المئة يوم؟ من بروتوكول بمعدل ثابت إلى بنية تحتية مالية متعددة السلاسل
إذا نظرت فقط إلى الأخبار الأخيرة، قد تعتقد أن TermMax أعلنت للتو عن إنجاز مهم:
$TMX سيبدأ رسميا TGE في 25 أغسطس.
لكن إذا جمعت تحديثات المنتج من آخر 100 يوم معا، ستجد أن هذا في الواقع مسار واضح جدا.
لم يغير تيرماكس اتجاهه بسبب اتجاهات السوق.
بدلا من ذلك، توسع باستمرار مفاهيم سعر الفائدة الثابت ومحددة الأجل الأصلية لتشمل المزيد من الأصول، والمزيد من السلاسل، والمزيد من سيناريوهات التطبيق.
في 27 مايو، تم إطلاق App V2.
يتم دمج السلاسل والأسواق والطلبات المختلفة بشكل أكبر في واجهة موحدة، مما يسمح للمستخدمين بإدارة الأسواق والمراكز عبر السلاسل من نقطة دخول واحدة.
في 15 يونيو، تم ترقية أوامر حدود الإقراض بشكل أكبر.
أثناء انتظار تعبئة الطلب، يمكنك استخدام الخزنة المقابلة لكسب عوائد عائمة.
بعبارة أخرى، لم تعد الأموال خاملة تماما بسبب انتظار المباريات.
هذه في الواقع تفصيل مهم جدا.
لأن ما يحتاج سوق الدخل الثابت فعلا إلى معالجته ليس فقط "أسعار الفائدة الثابتة"، بل يشمل أيضا:
كيفية استخدام الأموال بكفاءة.
بحلول 23 يونيو، بدأت TermMax ألفا بدعم bStocks على سلسلة BNB.
توسع هذه الخطوة سيناريو التطبيق أكثر من الأصول الرقمية التقليدية إلى الأسهم المرمزة.
يحصل المتداولون على تعرض للرافعة المالية، بينما يتلقى مزودو الصناديق أقساط خيارات يدفعها المتداولون.
في 30 يونيو، بدأت تيرمبرايم البث المباشر على شبكة كانتون.
هذه المرة، دخلت الساحة المالية المؤسسية بشكل مباشر أكثر.
يبدأ التمويل بسعر الفائدة الثابت ومحدد الأجل في خدمة الأطراف المؤسسية من خلال KYB.
بعد يوليو، تسارع توسع تيرمكس أكثر.
تجاوزت RLUSD Vault 20 مليون دولار من الودائع خلال يومين.
أطلقت HyperEVM TermMax Alpha.
لاحقا، انضمت سلسلة روبنهود رسميا إلى مجال تيرماكس وأطلقت أسواق الإقراض ذات السعر الثابت ومحددة الأجل.
حتى الأسهم المرمزة مثل QQQ وSPY وNVDA بدأت تدخل نظام الضمانات.
بحلول 13 أغسطس، أضافت AERO خزنة على القاعدة آلية عائد سلبي لصندوق USDC الخامل.
عند النظر إلى هذه التحديثات معا، ستلاحظ تغييرا واضحا جدا:
يتطور TermMax تدريجيا من "بروتوكول الإقراض بسعر الفائدة الثابت" إلى بنية تحتية مالية تغطي سلاسل متعددة، وأصول متعددة، واستراتيجيات عائد متعددة.
ولهذا السبب أيضا تستحق $TMX TGE تركيزا منفصلا.
لأن وراء إطلاق التوكن توجد شبكة منتجات بدأت تتوسع باستمرار.
بالطبع، نمو المنتجات لا يعني بالضرورة النجاح المستقبلي.
ما يحتاج فعلا إلى التحقق هو:
هل سيستمر المستخدمون في استخدامه؟
هل هناك طلب حقيقي على الاقتراض؟
هل يمكن الحفاظ على السيولة على المدى الطويل؟
هل يمكن أن يتشكل تداول رأس المال بين أسواق مختلفة؟
هل يمكن لآليات الحوكمة والحوافز في $TMX أن تخدم حقا نمو البروتوكولات؟
كل هذه الأسئلة تتطلب وقتا للإجابة بعد TGE.
لذا ما يبرز حقا في 25 أغسطس ليس فقط أداء السعر بعد إطلاق $TMX.
وما هو أكثر جديرا بالذكر هو:
هل يمكن ل TermMax تحويل نمو المنتج خلال المئة يوم الماضية إلى تأثيرات شبكية للسنوات القادمة؟
إذا تحقق ذلك، فإن TGE مجرد البداية.
#TermMax #TMX #DeFi #FixedIncome #TGE
木匠Labs
يصل TermMax إلى محطة محورية: $TMX TGE مقرر في 25 أغسطس
إعلان حديث من TermMax يستحق الاطلاع عليه للجميع الذين يتابعون هذا المشروع.
$TMX من المقرر إقامة فعالية توليد الرموز (TGE) في 25 أغسطس.
وهذا يعني أن البنية التحتية لسعر الفائدة الثابت التي تم بناؤها باستمرار تدخل مرحلة جديدة.
لكن إذا ركزت فقط على تواريخ TGE، فمن السهل أن تفوت ما هو مهم حقا.
ما هو أكثر استحقاقا للمشاهدة هو ما حققته TermMax خلال المئة يوم الماضية.
حاليا، تجاوز مستوى TVL الخاص ب TermMax في نظام EVM 90 مليون دولار، مع أكثر من 1.5 مليون محفظة مسجلة، وأكثر من 90,000 مستخدم نشط يوميا، وذروة تزيد عن 170,000.
كما تم نشره على 10 سلاسل EVM، بما في ذلك إيثيريوم، سلسلة BNB، أربيتروم، بيس، بيراشين، إكس لاير، فاروس، B2، هايبر إي إف إم، وسلسلة روبنهود.
وبالنظر إلى هذا الوتيرة، فإن TermMax لم تكتف مؤخرا ب "إطلاق عدة أسواق جديدة".
بدلا من ذلك، فهي تكرر باستمرار بنية بنية أسعار الفائدة الثابتة في المزيد من الأنظمة البيئية.
في نهاية مايو، تم إطلاق App V2، موحدا الأسواق والطلبات والمراكز عبر سلاسل مختلفة.
بدءا من يونيو، يمكن لأوامر الإقراض المحدود تحقيق عوائد متغيرة بسعر الفائدة أثناء انتظار التنفيذ، مما يحل مشكلة تكلفة الفرصة البديلة بعد وضع الأموال.
في نهاية يونيو، دخلت تيرمبرايم شبكة كانتون، وبدأت تخدم احتياجات التمويل ذات السعر الثابت والمحددة الأجل بشكل مؤسسي.
في يوليو، تجاوزت ودائع RLUSD Vault 20 مليون دولار خلال يومين.
في أغسطس، دخلت تيرمكس ألفا تدريجيا إلى HyperEVM وRobinhood Chain.
سلسلة روبن هود جديرة بالذكر بشكل خاص.
أصبح تيرمكس أول سوق إقراض ثابت الأجل في السلسلة، حيث دعم الأسهم المرمزة مثل QQQ وSPY وNVDA وغيرها كضمان لاقتراض الدولار الأمريكي.
وهذا في الواقع أكثر أهمية من مجرد زيادة مستوى ال TVL.
لأنه يظهر أن TermMax تحاول توسيع سوق السعر الثابت من أصول التمويل اللامركزي التقليدية إلى:
العملات المستقرة، والعملات المستقرة، والأسهم المرمزة، والتمويل المؤسسي، والمشتقات على السلسلة.
وهذا يجعل تموضع $TMX أوضح بكثير.
تظهر المعلومات الرسمية أن إجمالي عرض $TMX ثابت عند مليار رمز، وسيقوم بتنفيذ الحوكمة وفائدة النظام البيئي، بما في ذلك مكافآت الرهن، حوافز القيمين، خلق السوق، بالإضافة إلى معايير المخاطر وحوكمة القائمة البيضاء للقيمين.
لذا ما يستحق حقا الاهتمام في 25 أغسطس ليس فقط إطلاق التوكن.
والأهم من ذلك:
بدأت البنية التحتية ذات السعر الثابت التي بنت TermMax خلال السنوات القليلة الماضية تدخل مرحلة اقتصاد الرموز وتحفيز النظام البيئي.
من منظور المنتج، توسع TermMax باستمرار نطاق الأصول التي يمكن أن تغطيها "السعر الثابت + الأجل الثابت".
من منظور بيئي، أصبحت المزيد من السلاسل والأصول والمؤسسات جزءا من هذا السوق.
من وجهة نظر $TMX، ما يجب مشاهدته حقا هو بعد TGE:
كيف تم تصميم آلية التخزين؟
كيف تعمل الحوكمة؟
كيف يشارك القيم في البرنامج؟
كيف يتم تحفيز خلق السوق؟
كيف ستتحقق الحوافز التاريخية مثل الخبرة وAP والشرطة العاطفية وغيرها في النهاية؟
قد تكون هذه الأسئلة أكثر أهمية من التركيز فقط على السعر في يوم التورد العمومي.
25 أغسطس هو محطة فارقة، لكنه ليس نهايا.
ما تحتاج ترم ماكس لإثباته حقا هو ما إذا كانت البنية التحتية المالية ذات السعر الثابت يمكن أن تشكل دورة طويلة الأمد بين المزيد من الأصول، والمزيد من السلاسل، والمزيد من رأس المال.
هذه هي القصة الحقيقية الجديرة بالذكر بعد إطلاق $TMX.
#TermMax #TMX #DeFi #FixedIncome #TGE
يصل TermMax إلى محطة محورية: $TMX TGE مقرر في 25 أغسطس
إعلان حديث من TermMax يستحق الاطلاع عليه للجميع الذين يتابعون هذا المشروع.
$TMX من المقرر إقامة فعالية توليد الرموز (TGE) في 25 أغسطس.
وهذا يعني أن البنية التحتية لسعر الفائدة الثابت التي تم بناؤها باستمرار تدخل مرحلة جديدة.
لكن إذا ركزت فقط على تواريخ TGE، فمن السهل أن تفوت ما هو مهم حقا.
ما هو أكثر استحقاقا للمشاهدة هو ما حققته TermMax خلال المئة يوم الماضية.
حاليا، تجاوز مستوى TVL الخاص ب TermMax في نظام EVM 90 مليون دولار، مع أكثر من 1.5 مليون محفظة مسجلة، وأكثر من 90,000 مستخدم نشط يوميا، وذروة تزيد عن 170,000.
كما تم نشره على 10 سلاسل EVM، بما في ذلك إيثيريوم، سلسلة BNB، أربيتروم، بيس، بيراشين، إكس لاير، فاروس، B2، هايبر إي إف إم، وسلسلة روبنهود.
وبالنظر إلى هذا الوتيرة، فإن TermMax لم تكتف مؤخرا ب "إطلاق عدة أسواق جديدة".
بدلا من ذلك، فهي تكرر باستمرار بنية بنية أسعار الفائدة الثابتة في المزيد من الأنظمة البيئية.
في نهاية مايو، تم إطلاق App V2، موحدا الأسواق والطلبات والمراكز عبر سلاسل مختلفة.
بدءا من يونيو، يمكن لأوامر الإقراض المحدود تحقيق عوائد متغيرة بسعر الفائدة أثناء انتظار التنفيذ، مما يحل مشكلة تكلفة الفرصة البديلة بعد وضع الأموال.
في نهاية يونيو، دخلت تيرمبرايم شبكة كانتون، وبدأت تخدم احتياجات التمويل ذات السعر الثابت والمحددة الأجل بشكل مؤسسي.
في يوليو، تجاوزت ودائع RLUSD Vault 20 مليون دولار خلال يومين.
في أغسطس، دخلت تيرمكس ألفا تدريجيا إلى HyperEVM وRobinhood Chain.
سلسلة روبن هود جديرة بالذكر بشكل خاص.
أصبح تيرمكس أول سوق إقراض ثابت الأجل في السلسلة، حيث دعم الأسهم المرمزة مثل QQQ وSPY وNVDA وغيرها كضمان لاقتراض الدولار الأمريكي.
وهذا في الواقع أكثر أهمية من مجرد زيادة مستوى ال TVL.
لأنه يظهر أن TermMax تحاول توسيع سوق السعر الثابت من أصول التمويل اللامركزي التقليدية إلى:
العملات المستقرة، والعملات المستقرة، والأسهم المرمزة، والتمويل المؤسسي، والمشتقات على السلسلة.
وهذا يجعل تموضع $TMX أوضح بكثير.
تظهر المعلومات الرسمية أن إجمالي عرض $TMX ثابت عند مليار رمز، وسيقوم بتنفيذ الحوكمة وفائدة النظام البيئي، بما في ذلك مكافآت الرهن، حوافز القيمين، خلق السوق، بالإضافة إلى معايير المخاطر وحوكمة القائمة البيضاء للقيمين.
لذا ما يستحق حقا الاهتمام في 25 أغسطس ليس فقط إطلاق التوكن.
والأهم من ذلك:
بدأت البنية التحتية ذات السعر الثابت التي بنت TermMax خلال السنوات القليلة الماضية تدخل مرحلة اقتصاد الرموز وتحفيز النظام البيئي.
من منظور المنتج، توسع TermMax باستمرار نطاق الأصول التي يمكن أن تغطيها "السعر الثابت + الأجل الثابت".
من منظور بيئي، أصبحت المزيد من السلاسل والأصول والمؤسسات جزءا من هذا السوق.
من وجهة نظر $TMX، ما يجب مشاهدته حقا هو بعد TGE:
كيف تم تصميم آلية التخزين؟
كيف تعمل الحوكمة؟
كيف يشارك القيم في البرنامج؟
كيف يتم تحفيز خلق السوق؟
كيف ستتحقق الحوافز التاريخية مثل الخبرة وAP والشرطة العاطفية وغيرها في النهاية؟
قد تكون هذه الأسئلة أكثر أهمية من التركيز فقط على السعر في يوم التورد العمومي.
25 أغسطس هو محطة فارقة، لكنه ليس نهايا.
ما تحتاج ترم ماكس لإثباته حقا هو ما إذا كانت البنية التحتية المالية ذات السعر الثابت يمكن أن تشكل دورة طويلة الأمد بين المزيد من الأصول، والمزيد من السلاسل، والمزيد من رأس المال.
هذه هي القصة الحقيقية الجديرة بالذكر بعد إطلاق $TMX.
#TermMax #TMX #DeFi #FixedIncome #TGE
木匠Labs
لماذا يستحق برنامج Borrow من TermMax الانتباه؟ الطلب الحقيقي يكمن في جانب الاقتراض
عند دراسة بروتوكول الإقراض، ينظر الكثيرون أولا إلى TVL.
ولكن إذا أردت الحكم على ما إذا كان سوق الدخل الثابت لديه طلب حقيقي، فهناك في الواقع قطعة بيانات أكثر أهمية:
Borrow。
السبب بسيط.
إيداع الأموال في البروتوكول يشير فقط إلى أن شخصا ما مستعد لتوفير السيولة.
لكن حقيقة أن شخصا ما مستعد لاقتراض الأموال تظهر أن هناك بالفعل حاجة لرأس المال في السوق.
هاتان الفكرتان مختلفتان تماما.
افترض أن بروتوكولا لديه 100 مليون دولار من ال TVL، لكن تم إقراض 10 ملايين دولار فقط.
من ناحية أخرى، يتم اقتراض بروتوكول بقيمة TVL تبلغ فقط 50 مليون دولار.
عند النظر فقط إلى TVL، من الصعب تحديد أي سوق أكثر نشاطا.
لذلك، فإن دراسة TermMax وBorrow تستحق المراقبة طويلة الأمد.
لأنه لكي يعمل سوق الدخل الثابت بشكل مستدام، يجب تشكيل حلقة مغلقة كاملة:
يدخل مقدمو التمويل السوق.
يتلقى المقترضون أموالا.
المقترضون يدفعون الفوائد.
يحصل مزود الصندوق على عائد.
يتم السداد عند الاستحقاق.
تستمر الأموال الجديدة في التدفق.
هذا ما يجعل السوق المالية صحية.
يتميز نموذج سعر الفائدة الثابت في ترم ماكس بميزة فريدة أخرى.
يختار المقترضون أسعار فائدة ثابتة وليس فقط "اقتراض المال".
والأهم من ذلك، أنه يسمح لك بحجز تكاليف رأس المال المستقبلية مسبقا.
بالنسبة للمتداولين، يمكن أن يقلل ذلك من تأثير الزيادات المفاجئة في أسعار الفائدة.
بالنسبة للمستخدمين ذوي الأحجام الرأسمالية الأكبر، يمكن التخطيط للتدفق النقدي مسبقا.
بالنسبة للأموال المؤسسية، يمكن حساب تكاليف التمويل والعوائد الاستراتيجية بشكل أوضح.
لذا فإن معنى الاقتراض ليس فقط عن "كم من المال تم اقتراضه".
وشاهدوا أيضا:
من يقترض؟
ما هي الأصول التي يجب اقتراضها؟
كم من الوقت يجب أن تستعير؟
كم يجب دفع سعر الفائدة؟
ما هي الاستراتيجيات التي تستخدم الأموال في النهاية من أجلها؟
فقط من خلال دمج هذه البيانات يمكنك تحديد ما إذا كان الطلب على الاقتراض مستداما.
بالطبع، الاقتراض الأعلى لا يعني بالضرورة انخفاض المخاطر.
إذا كان الرفع المالي مرتفعا جدا، أو انخفضت جودة الضمانات، أو شهد السوق تقلبا شديدا، فقد يؤدي حجم الاقتراض المفرط إلى تضخيم المخاطر النظامية.
لذا يحتاج السوق الصحي حقا إلى:
مقياس اقتراض معقول.
معدل رهن عقاري معقول.
أسعار فائدة معقولة.
موعد نهائي معقول.
وآليات تصفية وسيولة كافية.
لهذا السبب، عند دراسة TermMax، لا يمكنك فقط النظر إلى "كم دخل من الأموال".
والأهم من ذلك، يجب أن ترى:
سواء كانت هذه الأموال تستخدم فعلا.
لأنه بالنسبة لأي سوق مالي:
TVL هو التوريد.
الاقتراض هو شرط.
ما يحدد حقا ما إذا كان السوق قادرا على العمل على المدى الطويل هو ما إذا كان يمكن أن تتشكل دورة مستقرة بين الاثنين.
لنكمل في المقال التالي:
لماذا معدل استخدام رأس المال في ترم ماكس أكثر أهمية من ال TVL البحت؟
#TermMax #DeFi #FixedIncome #Borrow #Web3
مؤخرا، أثناء تركيزي على عملاء الذكاء الاصطناعي × اتجاه الويب 3، اكتشفت مشروعا مثيرا للاهتمام — أكسيوم أو إس.
يتم وضع أكسيوم OS كنظام تشغيل للتنسيق الرقمي القابل للبرمجة.
ببساطة، ما يهدف إلى خلقه ليس مجرد منتج بسيط لعملاء الذكاء الاصطناعي، بل يهدف إلى تمكين التعاون الحقيقي بين وكلاء الذكاء الاصطناعي والتطبيقات وشبكات البيانات والأصول الرقمية.
مع تزايد عدد وكلاء الذكاء الاصطناعي، قد لا يكون المستقبل مجرد "أشخاص يستخدمون الذكاء الاصطناعي"، بل يشمل أيضا وكلاء مختلفين يتبادلون المعلومات، ويتصلون بالتطبيقات، وينفذون المهام، وحتى يتعاونون بين الأصول الرقمية.
لذا يركز AxiomOS على قضية أساسية إلى حد ما:
مع بدء المزيد من الأنظمة الرقمية في التعاون، كيف يمكنها مشاركة الحالات، وأداء المهام، وتكوين تآزر قيم فعال؟
إذا وجدت هذه المفاهيم مجردة جدا، أنصحك فعليا بتجربة منتج AxiomOS الحالي، Orbit.
ما هو أوربت؟
عندما واجهت أوربت لأول مرة، كان هناك شيء ركزت عليه جيدا:
ماذا يمكن للمستخدمين العاديين أن يفعلوا فعليا؟
بدلا من مجرد قراءة مقدمة المشروع، أصبح Orbit أشبه بنقطة الدخول الفعلية للمستخدمين في AxiomOS.
من خلال Orbit، يمكنك التعرف على منظومة المشروع، والمشاركة في مهام مختلفة، وجمع سجل مساهماتك الخاص من خلال المشاركة الفعلية.
يمكن فهم العملية بأكملها ببساطة كما يلي:
تعرف على أكسيوم أو إس → المشاركة في أوربت → إكمال المهمات → جمع المساهمات
وهذا أيضا ما أجده مثيرا للاهتمام في Orbit.
الأمر لا يتعلق فقط بمشاهدة مقدمة المشروع، بل بالسماح للمستخدمين بالمشاركة الحقيقية في النظام البيئي.
بالطبع، النقاط الحالية أكثر ملاءمة كسجلات لمشاركة ومساهمة النظام البيئي. لا تساوي النقاط مباشرة مع الأرباح المضمونة، ولا تفكر فيها كضمان للأرباح.
بالنسبة للمشاريع في مراحلها المبكرة، أعتقد أن هذا النمط من المشاركة يستحق الانتباه إليه.
لأنك تستطيع أن تحصل على فكرة عما يفعله المشروع فعلا أثناء إكمال المهمة، بدلا من مجرد متابعة السرد على تويتر.
لماذا أركز على AxiomOS؟
هناك العديد من مشاريع الذكاء الاصطناعي + Web3 في السوق الآن، لكن ما يثير اهتمامي حقا هو تلك التي تحاول حل مشاكل البنية التحتية الحقيقية.
الاتجاه الذي ترغب AxiomOS في استكشافه هو:
وكيل + تطبيق + بيانات + أصول رقمية
وهذا يتيح تنسيقا أكثر فعالية داخل نفس النظام.
إذا أصبح وكلاء الذكاء الاصطناعي حقا لاعبين رئيسيين في العالم الرقمي في المستقبل، فإن كيفية جمع الوكلاء للبيانات، واستدعاء التطبيقات، وتنفيذ المهام، والتعاون مع وكلاء آخرين ستصبح تحديات جديدة.
تحاول شركة أكسيوم أو إس حل هذا الجزء من مشكلة البنية التحتية.
المشروع لا يزال في مراحله الأولى، لذلك لن أطلق عليه اسم "XXX القادم".
لكن إذا كنت مهتما بوكلاء الذكاء الاصطناعي، أو بنية الويب 3، أو اقتصاد الوكلاء، أعتقد أنه يمكنك قضاء بعض الوقت في تجربة Orbit.
ففي النهاية، بالنسبة للمشاريع في مراحلها الأولى:
قراءة عشر مقدمات ليست جيدة مثل تجربة المنتج بنفسك. اختبرها الآن:
أولا، مر بعملية في أوربت لفهم ما يفعله، ثم قرر ما إذا كان يجب التعمق أكثر.
أحيانا، تكون الفرص الحقيقية الملحوظة مخفية في منتجات لم يفهمها معظم الناس بالكامل بعد.
@axiomos_
لماذا يستحق برنامج Borrow من TermMax الانتباه؟ الطلب الحقيقي يكمن في جانب الاقتراض
عند دراسة بروتوكول الإقراض، ينظر الكثيرون أولا إلى TVL.
ولكن إذا أردت الحكم على ما إذا كان سوق الدخل الثابت لديه طلب حقيقي، فهناك في الواقع قطعة بيانات أكثر أهمية:
Borrow。
السبب بسيط.
إيداع الأموال في البروتوكول يشير فقط إلى أن شخصا ما مستعد لتوفير السيولة.
لكن حقيقة أن شخصا ما مستعد لاقتراض الأموال تظهر أن هناك بالفعل حاجة لرأس المال في السوق.
هاتان الفكرتان مختلفتان تماما.
افترض أن بروتوكولا لديه 100 مليون دولار من ال TVL، لكن تم إقراض 10 ملايين دولار فقط.
من ناحية أخرى، يتم اقتراض بروتوكول بقيمة TVL تبلغ فقط 50 مليون دولار.
عند النظر فقط إلى TVL، من الصعب تحديد أي سوق أكثر نشاطا.
لذلك، فإن دراسة TermMax وBorrow تستحق المراقبة طويلة الأمد.
لأنه لكي يعمل سوق الدخل الثابت بشكل مستدام، يجب تشكيل حلقة مغلقة كاملة:
يدخل مقدمو التمويل السوق.
يتلقى المقترضون أموالا.
المقترضون يدفعون الفوائد.
يحصل مزود الصندوق على عائد.
يتم السداد عند الاستحقاق.
تستمر الأموال الجديدة في التدفق.
هذا ما يجعل السوق المالية صحية.
يتميز نموذج سعر الفائدة الثابت في ترم ماكس بميزة فريدة أخرى.
يختار المقترضون أسعار فائدة ثابتة وليس فقط "اقتراض المال".
والأهم من ذلك، أنه يسمح لك بحجز تكاليف رأس المال المستقبلية مسبقا.
بالنسبة للمتداولين، يمكن أن يقلل ذلك من تأثير الزيادات المفاجئة في أسعار الفائدة.
بالنسبة للمستخدمين ذوي الأحجام الرأسمالية الأكبر، يمكن التخطيط للتدفق النقدي مسبقا.
بالنسبة للأموال المؤسسية، يمكن حساب تكاليف التمويل والعوائد الاستراتيجية بشكل أوضح.
لذا فإن معنى الاقتراض ليس فقط عن "كم من المال تم اقتراضه".
وشاهدوا أيضا:
من يقترض؟
ما هي الأصول التي يجب اقتراضها؟
كم من الوقت يجب أن تستعير؟
كم يجب دفع سعر الفائدة؟
ما هي الاستراتيجيات التي تستخدم الأموال في النهاية من أجلها؟
فقط من خلال دمج هذه البيانات يمكنك تحديد ما إذا كان الطلب على الاقتراض مستداما.
بالطبع، الاقتراض الأعلى لا يعني بالضرورة انخفاض المخاطر.
إذا كان الرفع المالي مرتفعا جدا، أو انخفضت جودة الضمانات، أو شهد السوق تقلبا شديدا، فقد يؤدي حجم الاقتراض المفرط إلى تضخيم المخاطر النظامية.
لذا يحتاج السوق الصحي حقا إلى:
مقياس اقتراض معقول.
معدل رهن عقاري معقول.
أسعار فائدة معقولة.
موعد نهائي معقول.
وآليات تصفية وسيولة كافية.
لهذا السبب، عند دراسة TermMax، لا يمكنك فقط النظر إلى "كم دخل من الأموال".
والأهم من ذلك، يجب أن ترى:
سواء كانت هذه الأموال تستخدم فعلا.
لأنه بالنسبة لأي سوق مالي:
TVL هو التوريد.
الاقتراض هو شرط.
ما يحدد حقا ما إذا كان السوق قادرا على العمل على المدى الطويل هو ما إذا كان يمكن أن تتشكل دورة مستقرة بين الاثنين.
لنكمل في المقال التالي:
لماذا معدل استخدام رأس المال في ترم ماكس أكثر أهمية من ال TVL البحت؟
#TermMax #DeFi #FixedIncome #Borrow #Web3
木匠Labs
كيف يجب مشاهدة TVL من TermMax؟ لا تركز فقط على رقم واحد
عند دراسة مشاريع التمويل اللامركزي، تعتبر TVL شخصية شبه لا مفر منها.
TermMax ليست استثناء.
الكثير من الناس، عند رؤية نمو ال TVL، يتفاعلون أولا بالأفكار التالية:
"تم وصول الأموال، والمشروع أصبح أقوى."
لكن إذا كنت تريد حقا أن تحكم ما إذا كان بروتوكول الدخل الثابت ذا قيمة، فإن النظر فقط إلى TVL ليس كافيا.
لأن TVL يخبرك فقط:
كم عدد الأصول المشمولة في الاتفاقية.
لكن لا يمكنني أن أخبرك مباشرة:
سواء تم استخدام هذه الأموال أم لا.
هل هناك حاجة حقيقية للاقتراض؟
كيف هو استخدام رأس المال؟
من أين تأتي الأرباح بالضبط؟
لذا، بالنظر إلى TermMax، فإن TVL أكثر ملاءمة كنقطة انطلاق بدلا من الاستنتاج النهائي.
على سبيل المثال، اتفاقين.
بروتوكول A لديه قيمة TVL تبلغ مليار دولار، لكن الغالبية العظمى من الأموال خاملة في Vault.
بروتوكول B لديه قيمة TVL تبلغ 500 مليون دولار، ومع ذلك يتم إقراض مبالغ كبيرة من الأموال فعليا، وهناك طلب مستمر على الاقتراض.
بالمقارنة، من الصعب القول إن أ أكثر صحة بالضرورة من ب.
بالنسبة لبروتوكولات الدخل الثابت مثل TermMax، يجب النظر في عدة نقاط بيانات معا.
أولا، انظر إلى TVL.
هل استمر حجم الأموال في النمو؟
ثانيا، انظر إلى Borrow.
كم من المال تم اقتراضه فعليا؟
ثالثا، انظر إلى الاستخدام.
كم من الأموال المودعة تدخل السوق فعليا؟
رابعا، انظر إلى هيكل المصطلح.
هل يركز رأس المال بشكل أساسي على المدى القصير أم الطويل؟
خامسا، انظر إلى أسعار الفائدة.
هل تم تسعير أسعار الفائدة الثابتة لفترات وأصول مختلفة بشكل معقول في السوق؟
سادسا، راقب تدفق الأموال.
هل ستستمر الأموال الجديدة في التدفق، أم ستعتمد بشكل رئيسي على الحوافز قصيرة الأجل؟
فقط من خلال دمج هذه المؤشرات يمكن الحكم حقا على ما إذا كان سوق الدخل الثابت قد شكل دورة رأس المال الخاصة به.
هناك أيضا مشكلة يسهل تجاهلها:
نمو ال TVL ليس دائما أمرا جيدا.
إذا تدفقت الأموال بسرعة بسبب الحوافز العالية لكن الطلب الحقيقي على الاقتراض لم ينمو بالتوازي، فإن استخدام رأس المال سينخفض وقد تنخفض العوائد أيضا.
وعلى العكس، إذا نمت قيمة الاقتراض مع النمو، فإن حجم الاقتراض، وحجم المعاملات، والمشاركين في السوق جميعها تزداد، وهذا أكثر جديرا بالاهتمام.
لذا، للبحث المستقبلي حول TermMax، ما أفضل النظر إليه ليس:
"ما هو TVL اليوم؟"
بدلا من ذلك:
لماذا ينمو TVL؟
من وضع المال؟
من يستخدم هذه الأموال؟
هل يمكن للصناديق أن تشكل دورة مستمرة؟
هذا هو المفتاح لتحديد ما إذا كان بروتوكول التمويل اللامركزي ينتقل من "منتج" إلى "سوق مالي".
المقال التالي: الاستمرار في التفكيك:
كيف يجب النظر إلى بيانات Borrow الخاصة ب TermMax؟ لماذا قد يكون الطلب على الاقتراض أهم من القرض الائتماني المستمر؟
#TermMax #DeFi #FixedIncome #TVL #Web3
كيف يجب مشاهدة TVL من TermMax؟ لا تركز فقط على رقم واحد
عند دراسة مشاريع التمويل اللامركزي، تعتبر TVL شخصية شبه لا مفر منها.
TermMax ليست استثناء.
الكثير من الناس، عند رؤية نمو ال TVL، يتفاعلون أولا بالأفكار التالية:
"تم وصول الأموال، والمشروع أصبح أقوى."
لكن إذا كنت تريد حقا أن تحكم ما إذا كان بروتوكول الدخل الثابت ذا قيمة، فإن النظر فقط إلى TVL ليس كافيا.
لأن TVL يخبرك فقط:
كم عدد الأصول المشمولة في الاتفاقية.
لكن لا يمكنني أن أخبرك مباشرة:
سواء تم استخدام هذه الأموال أم لا.
هل هناك حاجة حقيقية للاقتراض؟
كيف هو استخدام رأس المال؟
من أين تأتي الأرباح بالضبط؟
لذا، بالنظر إلى TermMax، فإن TVL أكثر ملاءمة كنقطة انطلاق بدلا من الاستنتاج النهائي.
على سبيل المثال، اتفاقين.
بروتوكول A لديه قيمة TVL تبلغ مليار دولار، لكن الغالبية العظمى من الأموال خاملة في Vault.
بروتوكول B لديه قيمة TVL تبلغ 500 مليون دولار، ومع ذلك يتم إقراض مبالغ كبيرة من الأموال فعليا، وهناك طلب مستمر على الاقتراض.
بالمقارنة، من الصعب القول إن أ أكثر صحة بالضرورة من ب.
بالنسبة لبروتوكولات الدخل الثابت مثل TermMax، يجب النظر في عدة نقاط بيانات معا.
أولا، انظر إلى TVL.
هل استمر حجم الأموال في النمو؟
ثانيا، انظر إلى Borrow.
كم من المال تم اقتراضه فعليا؟
ثالثا، انظر إلى الاستخدام.
كم من الأموال المودعة تدخل السوق فعليا؟
رابعا، انظر إلى هيكل المصطلح.
هل يركز رأس المال بشكل أساسي على المدى القصير أم الطويل؟
خامسا، انظر إلى أسعار الفائدة.
هل تم تسعير أسعار الفائدة الثابتة لفترات وأصول مختلفة بشكل معقول في السوق؟
سادسا، راقب تدفق الأموال.
هل ستستمر الأموال الجديدة في التدفق، أم ستعتمد بشكل رئيسي على الحوافز قصيرة الأجل؟
فقط من خلال دمج هذه المؤشرات يمكن الحكم حقا على ما إذا كان سوق الدخل الثابت قد شكل دورة رأس المال الخاصة به.
هناك أيضا مشكلة يسهل تجاهلها:
نمو ال TVL ليس دائما أمرا جيدا.
إذا تدفقت الأموال بسرعة بسبب الحوافز العالية لكن الطلب الحقيقي على الاقتراض لم ينمو بالتوازي، فإن استخدام رأس المال سينخفض وقد تنخفض العوائد أيضا.
وعلى العكس، إذا نمت قيمة الاقتراض مع النمو، فإن حجم الاقتراض، وحجم المعاملات، والمشاركين في السوق جميعها تزداد، وهذا أكثر جديرا بالاهتمام.
لذا، للبحث المستقبلي حول TermMax، ما أفضل النظر إليه ليس:
"ما هو TVL اليوم؟"
بدلا من ذلك:
لماذا ينمو TVL؟
من وضع المال؟
من يستخدم هذه الأموال؟
هل يمكن للصناديق أن تشكل دورة مستمرة؟
هذا هو المفتاح لتحديد ما إذا كان بروتوكول التمويل اللامركزي ينتقل من "منتج" إلى "سوق مالي".
المقال التالي: الاستمرار في التفكيك:
كيف يجب النظر إلى بيانات Borrow الخاصة ب TermMax؟ لماذا قد يكون الطلب على الاقتراض أهم من القرض الائتماني المستمر؟
#TermMax #DeFi #FixedIncome #TVL #Web3
木匠Labs
هل يمكن لأرباح تيرمكس أن تستمر؟ ما يجب النظر فيه حقا ليس السنة السنوية السنوية (APY)، بل متطلبات التمويل
أكثر المفاهيم الخاطئة شيوعا في DeFi هي السنة الفائقة الجميلة.
20%。
30%。
أعلى حتى.
تبدو الأرقام مغرية جدا، لكن إذا نظرت فقط إلى العوائد، فمن السهل أن تغفل عن سؤال مهم واحد:
من يدفع مقابل هذا الربح؟
أي مكاسب مالية مستدامة يجب أن يكون لها حاجة حقيقية للتمويل وراءها.
إذا جاءت العوائد من احتياجات حقيقية للاقتراض، يمكن للسوق أن يحقق عوائد مستمرة من خلال الفائدة.
إذا كانت العوائد تعتمد بشكل رئيسي على الدعم أو الحوافز الرمزية أو تدفق مستمر للأموال الجديدة، فعندما تنخفض الحوافز، يمكن أن تنخفض العوائد بسرعة أيضا.
لذا عند دراسة TermMax، لا يكون التركيز الحقيقي على:
"كم من السنة المئوية الآن؟"
بدلا من ذلك:
من أين بالضبط تأتي هذه الإيرادات؟
المنطق الأساسي ل TermMax هو سوق السعر الثابت.
من جهة هناك مقدمو الخدمات المالية.
ومن جهة أخرى هناك الطلب على التمويل.
المقترضون مستعدون لدفع فوائد على الأموال، ويتلقى مزود الصندوق عوائد مماثلة.
من منظور منطقي مالي، هذا مصدر دخل أكثر وضوحا.
لكن هذا لا يعني بالضرورة أن العوائد مستقرة.
ما إذا كان هناك طلب مستمر على الاقتراض في السوق هو المفتاح الأساسي.
على سبيل المثال:
المتداولون بحاجة إلى التمويل.
المحاربون يحتاجون إلى رأس مال.
المؤسسات تحتاج إلى تكاليف تمويل مستقرة.
يجب على منظمات DAO إدارة الخزانة.
يتطلب نظام العملات المستقرة تخصيص رأس المال.
تتطلب RWAs سيولة على السلسلة.
كلما زاد الطلب الحقيقي، كان أساس سوق السعر الثابت أقوى.
وعلى العكس، إذا كان السوق يحتوي على عدد كبير من مقدمي رأس المال لكن الطلب على الاقتراض غير كاف، فإن العوائد ستنخفض بشكل طبيعي.
لذلك، يجب أن يعالج بروتوكول الدخل الثابت الناضج قضيتين في نفس الوقت:
من أين يأتي التمويل؟
ولماذا يجب اقتراض الأموال؟
هذه في الواقع واحدة من أهم البيانات التي يجب على TermMax مراقبتها في المستقبل.
الأمر لا يتعلق فقط ب TVL.
بدلا من ذلك، انظر إليهما في نفس الوقت:
TVL。
ميزان القروض.
معدل استخدام رأس المال.
هيكل المصطلحات.
أسعار الفائدة في أسواق مختلفة.
تدفقات رأس المال الداخلة والخارجة.
فقط عندما يشكل "المدخرون" و"المقترضون" دورة مستقرة يمكن لسوق الدخل الثابت أن يتمتع بحيوية طويلة الأمد حقا.
لهذا السبب عند دراسة DeFi، لا يمكنك فقط النظر إلى APY السطحي.
ما يستحق البحث حقا هو النموذج الاقتصادي وراء السنة العادلة للسنوات السوداء.
من أين تأتي الأرباح؟
من أين يأتي هذا الطلب؟
لماذا تبقى الأموال؟
لماذا يستمر المستخدمون في استخدامه.
إذا أمكن الإجابة على هذه الأسئلة، يمكن للبروتوكول أن ينتقل تدريجيا من نقطة ساخنة قصيرة الأمد إلى بنية تحتية طويلة الأمد.
لا تزال TermMax في مرحلة التطوير.
ما إذا كان يمكن تأسيس مثل هذه الدورة الرأسمالية في النهاية لا يزال يتطلب مراقبة بيانات مستمرة.
لكن هذا هو الجزء الأكثر إثارة للاهتمام في البحث القادم.
المقال التالي سيواصل التحليل:
كيف يجب مشاهدة TVL من TermMax؟
#TermMax #DeFi #FixedIncome #Stablecoin #Web3