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长债收益率破顶，加密市场需要面对更高估值门槛 9月25日，美国30年期国债收益率盘中触及5.5016%，为2004年以来最高；10年期一度升至5.2251%，处于2007年以来高位。 这轮上行不只来自美联储再次加息。 油价与通胀预期抬升、美国经济仍有韧性、政府持续发债，共同要求投资者为持有长期债券获得更高补偿。 日本30年期国债收益率也运行在4%以上，说明长端重定价已扩散至全球。 实体端先承压的是房地产。 Freddie Mac数据显示，美国30年期固定房贷利率升至7.03%，购房者月供上升，开发商融资与房屋成交会被压缩；企业端则面临新债利息增加，低评级公司和依赖外部融资的成长企业压力更大。 截至当前，OKX的BTC约$84,027，24小时跌0.23%，并未跟随收益率出现失控下跌，近期ETF流入仍在承接现货卖盘。 但5%以上的无风险收益率持续越久，持有加密的机会成本就越高。 10月26-27日美联储会议前，先看油价、通胀与10年期收益率能否回落。 若长债继续遭到抛售，ETF买盘需要更强才能维持$BTC 当前韧性。 #美债长端利率持续攀升，融资压力升温