福禄寿炒币版
Informační kanál
Informační kanál
Ve skutečnosti není třeba být příliš pesimističtí ohledně současného trhu; stačí přijmout jednu realitu: éra širokých nárůstů likvidity v minulosti je v krátkodobém horizontu těžko zopakovatelná.
Poslední sezóna kryptoměnových altcoinů byla v podstatě neoddělitelná od epického rozšiřování rozvah Federálního rezervního systému a globálního prostředí nulových úrokových sazeb. Obrovská likvidita proudila do rizikových aktiv a teprve tehdy vznikla vlna, kdy mohla stoupat jakákoli mince. Takové makroekonomické prostředí se pravděpodobně za několik let neobjeví, takže myšlenka čekat na sezónu falšování na základě předchozích zkušeností s býčím trhem je mylná.
To však neznamená, že trh nemá příležitosti; příležitosti jsou jednoduše stále více soustředěny v několika firmách a projektech, které skutečně vytvářejí hodnotu. Mnoho projektů v kryptu bez příjmů, bez uživatelů a bez životaschopnosti bude postupně vyřazováno a fondy se nakonec více soustředí na několik aktiv s reálným konsenzem, peněžním tokem a scénáři aplikace.
Logika je stejná i u amerických akcií. Po vyblednutí likvidity lze ocenění snížit, ale společnosti, které skutečně generují příjmy, zisk a volný peněžní tok, neztratí hodnotu během cyklu. Zvláště s tím, jak AI vstupuje do stále více reálných odvětví, jako je výpočetní výkon, úložiště, sítě, software, robotika a zdravotnictví, mohou největší investiční příležitosti v nadcházejících letech spočívat právě v této revoluci produktivity.
Investiční myšlení se musí změnit a hledat aktiva, která skutečně vytvářejí hodnotu.
Přijměte konsensus BTC, přijměte skutečně hodnotnou blockchainovou infrastrukturu, přijměte společnosti, které dokážou neustále generovat peněžní tok, a co je důležitější, přijměte revoluci AI. $BTC $TSLA
福禄寿炒币版
V měsících poté, co byly letos ztráty zredukovány na polovinu, jsem si konečně uvědomil jednu věc.
Peníze vydělané v předchozích letech nebyly jen kognitivní monetizací, ale většina z nich byla získána likviditou. Během těchto let Federální rezervní systém zahájil epické uvolňování měnové politiky, globální likvidita zaplavila a kryptosvět vstoupil do období falšování. Pokud máte kapitál, odvážíte se nakupovat a držet aktiva, mnoho aktiv může nakonec vydělat peníze.
Skutečná zkouška přichází až po ústupu likvidity.
Když trh přestane široce růst, když se ocenění začnou zmenšovat, když každá transakce musí být podpořena fundamenty a logikou, teprve tehdy člověk pozná, které zisky daruje doba a které skutečně patří jemu samotnému.
Toto kolo poklesu pro mě nebylo špatné; vrátilo mi to respekt k trhu a uvědomil jsem si, že při investování by štěstí nemělo být bráno jako síla, a ještě méně v býčím trhu se nemůžete spoléhat na vlastní schopnosti.
V býčím trhu vyděláváte peníze z likvidity; v medvědím trhu vyděláváte díky kognici. Pouze když projdete plným býčím a medvědím trhem, mohou peníze, které vyděláte, skutečně patřit vám.
#财报观察员: Zpráva o výsledcích z infrastruktury AI debutuje jedna po druhé
První várka odemčených prostředků SpaceX neklesla, ale vrátila se na cenu IPO. Myslím, že bychom měli být v tomto ohledu obzvlášť opatrní. Před odemčením byl trh jednotně medvědí a první vlna pravděpodobně prodá krátké pozice jako první; Dne 20. srpna bude odemčeno asi 7 % omezených akcií. Po short squeeze bude skutečným stresovým testem, zda se jim podaří chytit druhé kolo akcií.
Co je tento týden ještě důležitější sledovat, je finanční zpráva o řetězci AI průmyslu. Lumentum a Coherent se zaměřují na potřeby optické komunikace 800G/1.6T, CoreWeave na pronájem GPU a potřeby AI výpočetního výkonu, Applied Materials na kapitálové výdaje na továrny a Cisco může ověřit, zda jsou skutečně utráceny upgrady podnikových AI sítí.
Když tyto finanční zprávy spojíte, dokonale odpovídají na jednu otázku: skutečně se masivní investice do investic do AI investic Microsoftu, Googlu a Meta promítly do skutečných objednávek polovodičového vybavení → výpočetního výkonu→ optické komunikace→ sítí?
Pokud tyto řady budou nadále růst současně, současné vysoké ocenění AI bude alespoň stále mít podporu výkonu; Pokud objednávky začnou zpomalovat a ziskové marže klesají, trh začne přeceňovat cyklus AI Capex.
Trumpova taktika prázdných řečí je zpět: vy blokujete průliv, já ho také; Pokud chceš nabíjet, budu účtovat taky; Teď chceš odškodnění, takže já to musím taky kompenzovat.
Írán stanovil podmínky pro plné otevření Hormuzu a kompenzace a zmírnění sankcí a Trump přímo požadoval odškodnění od Íránu. Obě strany postupně přešly od "jak obnovit navigaci" k "kdo to vykompenzuje" a ceny ropy reagovaly jako první, přičemž WTI i Brent v určitém okamžiku vzrostly asi o 5 %, přičemž Brent se blížil 88 dolarům.
Skutečný problém spočívá v následném přenosu: pokud Hormuz neotevře→ ceny ropy vzrostou→ inflační tlaky se zotaví→ což ztěžuje Fedu zastavení. Prezident Clevelandského Fedu Hamack dokonce řekl, že může být potřeba několik zvýšení sazeb, aby se inflace udržela zpět na 2 %.
Tato vlna cen ropy bude mít omezený dopad na nadcházející červencový CPI, ale pokud zůstanou vysoké, postupně se projeví v následné inflaci.
Stejně jako nezemědělští pracovníci zpomalili zvyšování sazeb, USA a Írán zpomalily ceny ropy.
Nedávno Bitcoin Red Team použil AI ke skenování 150 kódů souvisejících s Bitcoinem a během méně než 30 hodin objevil 4 962 potenciálních problémů, z nichž 720 bylo hodnoceno jako vysoce rizikové nebo kritické. Ačkoliv je manuální ověřování stále nakonec nutné, efektivita, kterou AI předvádí při auditu kódu a bezpečnosti, je už sama o sobě ohromující.
Mnoho věcí se kvůli AI změní.
Vývoj softwaru je teprve začátek; AI ve zdravotnictví pomáhá zobrazovací diagnostice, vývoji léků a výzkumu v oblasti biologických věd; AI ve financích zlepšuje analýzu dat a efektivitu rozhodování; Ve výrobě AI v kombinaci s robotikou pohání modernizaci automatizace.
V minulosti mnoho odvětví spoléhalo na nahromaděné zkušenosti, pracovní sílu a čas, ale AI redefinuje produktivitu.
AI nenahrazuje jen jednu pozici; zesiluje lidské schopnosti a činí více věcí, které dříve nebylo možné dosáhnout.
AI mění duševní práci, zatímco fyzická AI mění fyzickou práci.
Stojíme na počátku nové technologické revoluce a budoucnost patří těm, kteří AI rozumí, používají a ovládají.
Přijměte AI, přijměte AI revoluci, přijměte budoucnost.
Fraška s forkem Bitcoinu BIP-110 zatím v podstatě selhala.
Horníci podporující BIP-110 se rozhodli platit vlastní, protože nepřijímali pravidla hlavního řetězce. Roughneckové dříve těžili dva bloky na novém řetězci, ale poté přestali blokovat a oznámili ukončení těžby. Důvod je jednoduchý: výpočetní výkon, který ho podporuje, je jen nepatrný zlomek, což zdaleka nestačí k udržení konkurenčního nového řetězce.
Takže to není proto, že by byl bitcoinový mainnet rozdělen; naopak, BTC mainnet fungoval normálně. BIP-110 byl vybrán pouze menšinou k odchodu a nakonec se ukázalo, že téměř nikdo nechtěl jít za ním.
Tento incident vlastně potvrdil nejpřímější stránku bitcoinového konsenzu: můžete navrhovat nová pravidla nebo si forkovat sami, ale nakonec těžaři, uzly a trh hlasují skutečnými penězi.
V současnosti v tomto stresovém testu zvítězil hlavní síť BTC.
Minulý týden se likvidita spotových ETF výrazně oteplila. Od 3. do 7. srpna bylo pět po sobě jdoucích obchodních dnů s čistými přílivy, s týdenním kumulativním přílivem přibližně 854 milionů dolarů, přičemž 5. srpna byl nejvyšší čistý příliv za jeden den ve výši 244 milionů dolarů. Možná to není absolutní dno, ale po návratu institucionálního kapitálu se důvěryhodnost oblasti 65 000 dolarů jako střednědobého až dlouhodobého dna zlepšuje. $BTC
#财报观察员: Po zrušení lock-upu ceny opět vzrostly – co si myslíte o budoucnosti SpaceX?
První várka omezených akcií SpaceX byla odemčena, přičemž do prodejního okna vstupuje až přibližně 911,5 milionu akcií. Trh čekal na zrušení lock-upu a prodej akcií, ale místo poklesu cena akcií vzrostla asi o 6 %.
Podle mého chápání je stále příliš brzy říkat, že "negativní zprávy z odemčení byly vstřebány" – je to spíš jako vyhodit krátké pozice do vzduchu dřív, než cena klesne. Po zveřejnění zprávy o zisku vedly vysoké kapitálové výdaje, ztráty a masivní lock-up odemknutí k rozsáhlým medvědím očekáváním na trhu, přičemž mnoho fondů brzy otevřelo krátkou pozici. Když je zákaz skutečně zrušen, tlak na prodej se neobjeví hned; místo toho cena akcie stoupá, což snadno spouští krycí pozice a stop-lossy, čímž dále zesiluje zisky.
Skutečná zkouška přijde až po skončení krátkého stlačení. Pokud se postupně objeví odemkací čipy a cena akcie se opět dostane pod tlak, tento růst se zdá spíše jako vytváření likvidity pro prodej; Pokud bude dál odolávat tlaku prodeje, ukáže to, že negativní zprávy z lock-up release byly skutečně vstřebané trhem.
Tento 6% nárůst tedy znamená, že medvědi prohráli jako první, ale neznamená, že býci už vyhráli.
#非农意外转负 je klíčovým faktorem při zvyšování sazeb CPI
V červenci USA nečekaně přišly o 23 000 nezemědělských zaměstnanců, což je výrazně méně než očekávaný nárůst o 80 000, a květnové a červnové údaje byly revidovány dolů o 103 000. Ochlazení zaměstnanosti už není jen měsíční šum a trh rychle snížil svou předpověď zvýšení sazeb v září.
Pro finanční trhy je nejbezprostřednějším krátkodobým pozitivem zlepšená likviditní očekávání: výnosy amerických státních dluhopisů a snížený tlak na dolar, což dává akciím AI technologií, zlatu, BTC a dalším rizikovým aktivům oddech. Ale teď už nemůžeme otevřít šampaňské brzy; největšími proměnnými jsou ropa a inflace.
Dalším skutečně rozhodujícím bojem je CPI: pokud inflace bude nadále klesat, "slabá zaměstnanost + slabá inflace" dále omezí prostor Fedu pro zvyšování sazeb; Pokud ceny ropy opět vzrostou CPI, stane se to nejproblematičtějším scénářem: "slabá zaměstnanost + silná inflace."
Nezemědělské pracovní skupiny už předaly míč CPI; další údaje o inflaci skutečně určí směr globální likvidity.
Logicky vysoké úrokové sazby, vysoké výnosy amerických státních dluhopisů, geopolitické konflikty, odlivy kapitálu z ETF, napjatá likvidita a podobně – tyto faktory v posledních cyklech pravděpodobně vedly k ještě většímu poklesu BTC. Ale tentokrát nedošlo k opravdovému panickému záchvatu.
Nemyslím si, že je to rozhodně nejnižší bod; v budoucnu by to mohlo klesnout pod 60 000 dolarů nebo dokonce o něco níž. Ale myslím, že jde spíš o střednědobé až dlouhodobé spodní rozmezí než o konkrétní spodní cenu.
Důvod je jednoduchý: ti, kteří opravdu chtějí prodat, většinou prodali své akcie, zatímco dlouhodobé fondy, ETF a veřejně obchodované státní dluhopisy neustále přijímají čipy. Nákladové centrum trhu zjevně vzrostlo a dno BTC pomalu stoupá, jak do něj vstupují instituce. Data: Jediná cena 63 000 dolarů již dosáhla 1,15 milionu BTC, což je v historii extrémně vzácný jev.
Nehádejte nejnižší bod; místo toho budujte pozice pomalu na spodním rozsahu; Pokračujte v nákupu, když padne, zvyšujte pozici, když spadne, a prodloužte časový rámec na tři až pět let. Rybí hlava a ocas žerou tělo ryb; skuteční ziskuchtivci jsou ti, kteří, když ostatní panikaří, si troufnou postupně získat pozice na dně oblasti.