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杰克逊霍尔鹰派冲击，看清BTC与ETH的抗跌能力分化 刚结束的杰克逊霍尔全球央行年会，美联储主席表态偏鹰，强调通胀还没有得到充分控制，不排除后续继续收紧政策的可能性，直接推升美债收益率，风险资产集体承压。 这里出现很关键的盘面差异：$BTC 回调幅度相对可控，$ETH 回撤力度更大。底层逻辑来自两者的资产属性不同。 BTC偏向大类抗通胀配置，机构现货ETF底仓资金持仓坚定，回调的时候有现货承接；ETH属于高beta风险资产，同时绑定美股科技风险偏好，一旦市场开始交易“降息延后”，投机资金会率先从ETH撤离。 很多人会误以为只要ETF持续流入，价格就不会下跌。现实是，ETF代表中长期配置意愿，但短期行情由宏观预期主导。即便机构在低位持续买入，遇到鹰派讲话、数据超预期，依旧会出现短期剧烈回撤。 接下来重点观察：美债收益率能否重新回落。如果收益率持续高位，ETH会持续承压；只有市场重新定价降息预期，ETH才会重新拿回补涨主动权