Das Investitionsniveau von Alibaba unterscheidet sich kaum von meinem, neun Verluste und ein Gewinn! 😆 VC/PE sind alle so, die meisten investierten Projekte sind nicht erfolgreich, aber wenn nur ein oder zwei besonders erfolgreiche Projekte dabei sind, reicht das aus, um alle Kosten zu decken. Aus Sicht des Risikomanagements sind begrenzte Renditen, kontrollierbares Risiko und unbegrenzter strategischer Wert genau das, wie eine gute Investition aussehen sollte!

Heute wurde im Austausch ein Punkt erwähnt, der den Sekundärmarkt aktuell schwierig macht, und es gibt einen Konsens: Viele Token mit hohem FDV-Modell, die in der letzten Runde ganz oben standen, befinden sich auf dem Weg zum chronischen Verfall. Darunter sind auch einige, mit denen wir zusammengearbeitet, denen wir vertraut und in die wir stark investiert haben – dieser psychologische Wandel ist etwas schwierig! In den letzten Jahren haben viele Projekte den Ausstiegsdruck des Primärmarkts als langfristige Strategie des Sekundärmarkts verpackt. Niedrige Umlaufmenge, hoher FDV, lange Unlock-Perioden sind im Kern ein sehr cleveres Finanzdesign: Das Projektteam und frühe Investoren schaffen zunächst mit einem sehr kleinen Umlaufvolumen eine Bewertung, dann wird der Preis durch Narrative, Airdrops, KOLs, Market Making und Liquidität an Börsen aufrechterhalten, und schließlich wird durch die lange Unlock-Phase der Buchgewinn des Primärmarkts Stück für Stück auf den Sekundärmarkt übertragen. Projekte wie ENA, die bald wieder entsperrt werden, sind dafür das beste Beispiel. Das Ethena-Produkt an sich ist nicht schlecht, es bündelt die Nachfrage nach Stablecoins, die Finanzierungskosten zentralisierter Börsen und On-Chain-Ertragsnarrative und hat damit tatsächlich Marktschmerzpunkte getroffen. Aber ein nützliches Produkt bedeutet nicht, dass der Token dauerhaft eine hohe Prämie genießen kann. Gute Produkte haben oft intensive Phasen mit starken Kursbewegungen, sind aber nicht zwangsläufig gute Vermögenswerte. Das war eine der größten Lektionen, die ich aus der letzten DeFi-Runde gezogen habe! Nutzer kommen zum Arbitragehandel, das heißt nicht, dass sie bereit sind, deine Coins langfristig zu halten; Protokolle generieren Einnahmen, das heißt nicht, dass diese Einnahmen effektiv an Token-Inhaber weitergegeben werden; TVL sieht gut aus, kann aber auch nur bedeuten, dass Kapital nach Subventionen, Erträgen und kurzfristiger Sicherheit sucht, nicht aber Loyalität gegenüber dem Protokoll. Kurz gesagt, viele On-Chain-Kapitalgeber sind Zugvögel, keine Bewohner – das sind zwei völlig verschiedene Dinge. Selbst Produkte auf dem Niveau von Uniswap stehen langfristig vor der Debatte um Token-Capture, bei normalen Protokollen ganz zu schweigen. Je „großartiger“ ein Projekt ist, desto schwieriger ist der Sekundärmarkt! Deshalb bin ich jetzt insgesamt viel vorsichtiger in meinen eigenen Operationen und kämpfe bei solchen Coins grundsätzlich nicht mehr um jeden Preis. Ein starker Anstieg oder eine Erholung ist für mich ein Fenster zum Reduzieren der Position.

⚡️Überblick über die großen Ereignisse im Kryptomarkt im August—— Danke an @PANewsCN für den Kalender, sehr übersichtlich, es sieht wieder nach einem Monat aus, in dem man auf dem Sekundärmarkt kaum bequem Geld verdienen kann! 1⃣ Am 7. August US-Arbeitsmarktdaten für Juli, am 12. August CPI, am 20. August Veröffentlichung des Protokolls der Fed-Sitzung, am 27. August die jährliche Zentralbankkonferenz in Jackson Hole. Im August gibt es keine FOMC-Zinsentscheidung, daher dienen die Arbeitsmarktdaten und der CPI eher als Vorbereitung auf Jackson Hole Ende des Monats. Der Markt ist inzwischen etwas zinsmüde, Zinssenkungserwartungen wurden schon zu oft gehandelt, was man wirklich sehen will, ist, ob der politische Rahmen der Ära von Powell bei Jackson Hole klarer wird. Ob Crypto weiterhin von den „Lockerungserwartungen“ profitieren kann, hängt davon ab. 2⃣ Im August gibt es noch eine externe Variable, die in der Kryptoszene nicht ignoriert werden kann: die AI-Geschäftsberichte. Am 26. August veröffentlicht Nvidia den Geschäftsbericht für Q2 2026, davor kommen noch Berichte von AMD, SpaceX, Circle, American Bitcoin, Hut 8 und vielen anderen. AI ist inzwischen der Hauptschalter für globale Risikoanlagen. Wenn Nvidias Bericht weiterhin die Erwartungen übertrifft und die Risikobereitschaft an den US-Aktienmärkten erhalten bleibt, wird es für bitcoin:native wahrscheinlich auch nicht allzu schlecht aussehen. 3⃣ Die im Bullenmarkt entstandene Schattennachfrage und schwache Assets werden weiterhin bereinigt! Die Token der letzten Runde mit hohem FDV-Modell stehen kurz vor einer konzentrierten Freigabe; gleichzeitig ziehen sich eine Reihe von Einstiegs-, Frontend-, Tool-, NFT/DeFi-Langzeitprojekten zurück. Es ist erstaunlich, dass ich erst jetzt merke, wie viele Projekte es gibt, von denen ich viele nicht einmal bis zu ihrer Insolvenz kannte! Man kann sich vorstellen, wie chaotisch der Markt für Altcoins in Zukunft sein wird. Mein Urteil für August lautet daher: Weniger handeln, weniger träumen, die Sommerferien nutzen, mehr reisen, mehr mit den Kindern die Welt entdecken, das ist besser als den ganzen Tag zu Hause Charts zu schauen! Wenn der Markt kein Geld bringt, ist es auch eine Fähigkeit, weniger zu verlieren!

Ich weiß wirklich nicht, welchen Sinn es jetzt noch macht, Altcoins zu spielen…… Technisch können sie gegen AI nicht bestehen, Cashflow ist schlechter als bei US-Aktien, Stabilität ist schlechter als bei BTC, Vorstellungskraft ist geringer als bei MEME. Vor allem haben die meisten Altcoins jetzt keinen kontinuierlichen neuen Kaufdruck mehr, der Anstieg ist definitiv nicht wegen Wertentdeckung, sondern einfach nur, weil sie vorher zu stark gefallen sind und man mit weniger Verlusten aussteigt.

Danke an @okxchinese für die Einladung! Das Freundschaftsspiel Manchester City vs. Inter Mailand war trotz des Fehlens von Haaland, Lautaro, Rodri und der nach der WM genommenen Pause sehr spannend! Schließlich trugen alle Spieler das Manchester City-Trikot mit dem OKX-Ärmelabzeichen! Manchester City brachte den offensiven Kern Phil Foden und den erstklassigen europäischen Allround-Innenverteidiger Joško Gvardiol. In der Serie A sind der vielseitige Mittelfeldspieler Nicolò Barella und der stärkste offensive Außenverteidiger Federico Dimarco dabei. Dass Manchester City beim letzten Elfmeter gleich dreimal verschoss, war einfach unvorstellbar! Gleichzeitig war es schön, viele lang vermisste alte Freunde zu treffen – jedes Offline-Treffen ist wie ein großes Online-Gaming-Treffen! Danke an OKX für die Verbindung aller! @Haiteng_okx @Mercy_okx @mia_okx @Jiming2607 @star_okx

Bei jedem Markt-Tief fallen einige Börsen um: 2014: Mt. Gox Insolvenz 2018: BitGrail Insolvenz 2022: FTX Insolvenz 2026: BitMEX und BitMart schließen beide Was bedeutet das also_______?🧐

📉 Laut den von Goldman Sachs verfolgten Daten ist das verwaltete Vermögen (AUM) der koreanischen gehebelten ETFs von einem Höchststand von 53 Milliarden US-Dollar am 22. Juni auf jetzt 15 bis 16 Milliarden US-Dollar gefallen, was einem Rückgang von über 70 % entspricht. Das gehebelte Kapital wurde um mehr als 70 % abgebaut, die heftigste Phase der Enthebelung ist damit größtenteils vorbei! Goldman Sachs schätzte zuvor, dass bei einem KOSPI-Crash etwa 62 % des Nettoverkaufs der Institutionen mit ETF-Schließungen zusammenhängen. Die koreanischen Aufsichtsbehörden haben zudem die Zulassung neuer gehebelter Einzelaktien-ETFs ausgesetzt und die Kapitalanforderungen für Privatanleger bei solchen Produkten erhöht, was bedeutet, dass einerseits der Wasserhahn zugedreht wird und andererseits das bereits ausgelaufene Wasser beseitigt wird. Aus der Handelsstruktur betrachtet lässt die heftigste mechanische Verkaufswelle nach~ Noch interessanter ist, dass das gehebelte Kapital so stark reduziert wurde, die koreanischen Privatanleger aber weiterhin erstaunlich standhaft bleiben— Ausländische Investoren haben kumulativ netto etwa 116 Billionen KRW verkauft, während koreanische Privatanleger netto fast 100 Billionen KRW gekauft haben und damit fast vollständig die von den Ausländern abgestoßenen Halbleiterpositionen übernommen haben. Man kann nur sagen, die koreanischen jungen Leute sind wirklich verdammt hartnäckig, geben man ihnen einen Köder, beißen sie wirklich zu!

Kleiner Schwarz ist wieder da! Ich weiß nicht mehr, wie oft er schon diese nervigen High-Buy-Low-Sell-Manöver gemacht hat!