In den späten Nächten eines Montags in den 1990er Jahren wartete eine Gruppe junger Menschen vor dem Tower Records. Pünktlich um Mitternacht begann der offizielle Verkauf des neuen Albums. Die Mitarbeiter öffneten die Kartons, stellten die CDs ins Regal, und die Kunden standen mit den Schallplatten an, um zu bezahlen. Mit etwas Glück traf man im Laden sogar Musiker, die gerade ein Konzert beendet hatten. Damals musste man, um ein neues Album zu hören, in ein Plattenladen gehen und die Plastikbox mit nach Hause nehmen. Das Tower Records mit gelbem Hintergrund und roter Schrift war einer der bekanntesten musikalischen Zugänge für Musikliebhaber weltweit. Das Flaggschiff-Geschäft hatte die ganze Nacht geöffnet und verfügte über mehrere hunderttausend Schallplatten. Die Mitarbeiter durften Band-T-Shirts tragen und empfahlen den Kunden auch ihre Lieblingsalben abseits des Mainstreams. Musiker wie Elton John und Bruce Springsteen waren Stammgäste im Laden. Auf dem Höhepunkt hatte Tower Records über 200 Standorte in 20 US-Bundesstaaten und 18 Ländern mit einem Jahresumsatz von über einer Milliarde US-Dollar. Im Jahr 2006 wurden die letzten 89 Filialen in den USA liquidiert. Die Musik ist nicht zurückgegangen. Zwanzig Jahre später erreichte der US-Plattenmarkt neue Rekorde, und die Menschen hören täglich mehr Songs als früher. Verschwunden ist ein ganzes Wirtschaftssystem, das um die Produktion, den Transport, die Präsentation und den Verkauf von Schallplatten aufgebaut war. 1. Das Musikreich, das aus der Ecke einer Apotheke wuchs Die Geschichte von Tower Records begann in Sacramento, Kalifornien, USA. 1941 stellte der 16-jährige Russ Solomon in der von seinem Vater geführten Tower Drug Store eine kleine

Im August 2026 kündigte das US-Startup Heron Power eine Investition von 100 Millionen US-Dollar an, um ein Lagerhaus in der Nähe von San Jose, Kalifornien, in eine hochmoderne Transformatorenfabrik umzuwandeln. Zu den Investoren hinter dem Unternehmen gehören Andreessen Horowitz und Breakthrough Energy Ventures, die insgesamt etwa 140 Millionen US-Dollar an Unterstützung bereitgestellt haben. Heron plant die Produktion von 5-Megawatt-Mittelspannungs-Stromwandlersystemen und möchte mit Chip- und Softwaresteuerungstechnologie die seit Jahrzehnten verwendete traditionelle Transformatorstruktur modernisieren. Das Ziel für die Serienproduktion ist Ende 2027, Kunden wurden noch nicht öffentlich genannt, aber Energieversorger und Rechenzentrumsentwickler haben bereits Kaufinteresse gezeigt. Die Chance dieses Unternehmens ergibt sich aus einer sehr realen Lücke: Die Lieferzeiten für einige große Stromtransformatoren in den USA haben sich bereits auf vier Jahre verlängert. KI-Unternehmen können GPUs kaufen, Grundstücke erwerben und sogar eigene Kraftwerke bauen, könnten aber aufgrund fehlender Transformatoren und Schaltanlagen den Strom nicht sicher in die Rechenzentren bringen. Am Ende des Rechenleistungswettbewerbs könnte ein scheinbar technologiefreies Stahlgerät das Projekt blockieren. Jahrzehntelang vernachlässigte Netzausrüstung Die Grundaufgabe eines Transformators besteht darin, Wechselspannungen mittels elektromagnetischer Induktion zu verändern. Kraftwerke müssen die Spannung erhöhen, damit Strom mit geringem Verlust über große Entfernungen transportiert werden kann; bevor Städte, Fabriken und Haushalte den Strom nutzen, muss die Spannung schrittweise gesenkt werden. Ohne Transformatoren könnten Erzeugung, Übertragung und Nutzung von Strom nicht zu einem vollständigen System verbunden werden. In Europa und den USA wurden viele Stromnetze in den 1960er und 1970er Jahren ausgebaut. Damals stieg der Strombedarf stetig, und Energieversorger kauften kontinuierlich Ausrüstung ein

Am 27. Dezember 1996 beantragte Marvel, der Schöpfer von Spider-Man, den X-Men und Captain America, beim US-Gericht Chapter-11-Konkurschutz. Dieses Unternehmen besaß einige der bekanntesten Superhelden der Welt, konnte sich aber selbst nicht retten. Der Verkauf von Comics brach ein, die Sammelkartenblase platzte, und aufeinanderfolgende Übernahmen hinterließen Forderungen von über 700 Millionen US-Dollar. Der Aktienkurs fiel auf etwa 2 US-Dollar, Gläubiger, Banken und Großaktionäre kämpften vor Gericht um die Kontrolle. Mitarbeiter wurden entlassen, Werke reduziert, und die New Yorker Börse strich später direkt die Marvel-Aktien. Das wirklich Ironische ist, dass Marvels wertvollste Vermögenswerte immer in seinem Besitz waren. Das Problem war, dass das Unternehmen damals nur durch Comics, Spielzeug und Lizenzen immer wieder kleine Einnahmen erzielte. Spider-Man und die X-Men waren bereits an andere Filmgesellschaften lizenziert, Marvel erhielt nur begrenzte Gewinnanteile, der Großteil des Erfolgs der Filme blieb bei den Hollywood-Studios. Nach dem Konkurs entschied sich Marvel für einen Schritt, der das Unternehmen erneut an den Abgrund bringen konnte: Es nahm 525 Millionen US-Dollar auf, verpfändete seine Figuren als Sicherheit und produzierte eigene Filme. Es wählte nicht Spider-Man. Die erste Hauptfigur war damals noch wenig bekannt und hatte sogar die Filmrechte zurückerhalten: Iron Man. 2008 kam „Iron Man“ in die Kinos. Elf Jahre später wurde das Marvel Cinematic Universe zu einer der weltweit erfolgreichsten Filmreihen. Das Comic-Unternehmen, das damals vor dem Konkursgericht stand, ist heute der wichtigste Motor im Disney-Content-Imperium. Der Kern dieser Erfolgsgeschichte war nie nur Superhelden. Es geht um Kapital.

Anfang des 20. Jahrhunderts wurde ein dicker Sears-Versandkatalog an ländliche Familien in den USA verschickt. Die Bauern saßen am Esstisch und blätterten darin, es gab Kleidung, Uhren, Nähmaschinen, landwirtschaftliche Geräte, Möbel, Klaviere und sogar komplette Bausätze für Häuser, die per Eisenbahn geliefert werden konnten. Diejenigen, die in abgelegenen Kleinstädten lebten, konnten endlich Waren aus dem ganzen Land zu Preisen kaufen, die denen der Städte nahekamen. Die Preise im Katalog waren offen und transparent, was es den örtlichen Geschäften erschwerte, weiterhin willkürlich aufgrund von Informationsvorsprung aufzuschlagen. Sears löste einst das schwierigste Problem des Einzelhandels in den USA: Wie man eine riesige Produktauswahl zu Verbrauchern bringt, die über ein weites Land verstreut sind. Fast ein Jahrhundert später entwickelte sich das Unternehmen vom Versandhandel in die Städte und folgte dann dem Auto und der Vorstadtbevölkerung in Einkaufszentren. In den 1970er Jahren erreichte Sears eine Größe, die fast 1 % der US-Wirtschaft ausmachte, und das Sears-Gebäude wurde zum damals höchsten Gebäude der Welt. Im Oktober 2018 beantragte dieses Symbol des amerikanischen Einzelhandels Insolvenzschutz. Zu diesem Zeitpunkt gab es nur noch weniger als 700 Sears- und Kmart-Filialen, mit etwa 68.000 Mitarbeitern. Vor über hundert Jahren umging es traditionelle Geschäfte mit Katalogen und Eisenbahn; über hundert Jahre später machte Amazon mit Webseiten, Lagern und Liefernetzwerken dasselbe, was Sears am besten konnte. 1. Eisenbahn, Post und Industrialisierung verwandelten die USA in einen Markt. 1886 begann der Eisenbahnfrachtagent Richard Sears, Uhren per Post zu verkaufen. Zu dieser Zeit dehnten sich die Eisenbahnen in den USA schnell nach Westen aus, die Industrie produzierte Kleidung, Werkzeuge und Haushaltswaren in großem Maßstab, doch die ländlichen Gebiete blieben zurück.

Am 28. August 2026 ging das französische Quantencomputing-Unternehmen Pasqal an die NASDAQ. Der Aktienkurs stieg intraday um bis zu 73 % und schloss immer noch etwa 40 % höher. Das Unternehmen erhielt durch die Fusion rund 360 Millionen US-Dollar an Kapital, mit einer Marktbewertung von etwa 2 Milliarden US-Dollar. Pasqal erzielte im Jahr 2025 einen Umsatz von nur 16,5 Millionen Euro und hat derzeit sieben Quantencomputer im Einsatz; die Fabriken in Frankreich und Kanada können zusammen jährlich maximal etwa 13 Geräte produzieren. Der begrenzte Umsatz und die noch nicht ausgereifte Technologie, aber dennoch eine Bewertung von 2 Milliarden US-Dollar, zeigen, dass Kapital bereits einen sehr weit entfernten Zukunftsmarkt vorwegnimmt. Gleichzeitig plant IBM, in den nächsten fünf Jahren über 10 Milliarden US-Dollar in Quantencomputing zu investieren; die US-Regierung bereitet Investitionen von rund 2 Milliarden US-Dollar in neun quantenbezogene Unternehmen vor und erwirbt dabei teilweise Anteile; Großbritannien kündigte ein Quantenprogramm mit bis zu 2 Milliarden Pfund an, davon 1,2 Milliarden Pfund für den Erwerb großer Quantencomputer. Quantencomputing hat den Sprung von Universitätslaboren in die staatliche Industriepolitik, die Kapitalausgaben von Technologieriesen und den globalen Sicherheitswettbewerb geschafft. Von einem physikalischen Experiment hin zu einer nationalen Industrie 1981 schlug der Physiker Richard Feynman vor, dass klassische Computer die Quantenwelt nur schwer effektiv simulieren können und man vielleicht Maschinen, die den Quantenregeln folgen, zur Erforschung nutzen sollte. 1994 entwickelte Peter Shor einen Quantenalgorithmus, der theoretisch große Zahlen schnell faktorisieren kann. Ein Teil der öffentlichen Schlüsselverschlüsselung moderner Netzwerke basiert auf der Schwierigkeit klassischer Computer, diese Aufgabe zu lösen. Seitdem hat sich die Bedeutung des Quantencomputings in zwei Richtungen erweitert.

Im Herbst 2001 war das Bankkonto von Salesforce fast leer und reichte kaum bis zum nächsten Zahltag. Die Internetblase war geplatzt, viele Kunden gingen pleite, und Risikokapitalgeber zogen kollektiv ihre Schecks zurück. Salesforce verbrannte jeden Monat etwa 1 bis 1,5 Millionen US-Dollar, das Gründerteam besuchte nacheinander Investoren, wurde jedoch fast durchweg abgelehnt. Damals hielten viele es für verrückt, Unternehmensdaten außerhalb der Firmen-Firewall zu speichern. Investoren rieten Salesforce sogar, den Namen ".com" zu streichen, das Cloud-Modell aufzugeben und zur traditionellen Software zurückzukehren. Salesforce blieb seiner ursprünglichen Technologie treu, musste jedoch zuerst ein realistischeres Problem lösen: Woher kam das Geld? Die entscheidende Rettungsmaßnahme für das Unternehmen war überraschend einfach. Es begann, Kunden zu ermutigen, von monatlichen auf jährliche Zahlungen umzusteigen und die Softwarekosten für die nächsten 12 Monate im Voraus zu begleichen. Dadurch erhielt Salesforce das Geld vorab, und die Kunden sicherten sich die Dienste zu geringeren Kosten. Diese Jahresabrechnung wurde später zu einer der wichtigsten Cashflow-Strukturen in der SaaS-Branche. Fünfundzwanzig Jahre später gab Salesforce gerade bekannt, dass der jährliche wiederkehrende Umsatz aus KI- und Datenprodukten fast 4 Milliarden US-Dollar erreicht, und der Aktienkurs stieg an einem Tag um 22,6 %. Von der Beinahe-Unfähigkeit, Gehälter zu zahlen, bis hin dazu, dass globale Unternehmen KI-Agenten jährlich abonnieren – dieses Unternehmen hat neu definiert, wie Software berechnet wird, und verändert gleichzeitig die Struktur der Büroarbeit. Von Oracle weg, wollte Benioff die traditionelle Software beenden. 1999 verließ Marc Benioff Oracle.

Im Juni 2026 hat das kanadische Unternehmen Deep Sky die erste unabhängige zertifizierte Direktluftabscheidung und Kohlenstoffentfernung in Nordamerika abgeschlossen, wobei Käufer Microsoft und die Royal Bank of Canada einschließen. Die Versuchsanlage in Alberta hat eine geplante jährliche Abscheidekapazität von etwa 3000 Tonnen, was noch sehr klein ist, aber eine wichtige Errungenschaft darstellt: Unternehmen haben endlich ein Kohlenstoffentfernungsprodukt, das verifizierbar, registrierbar und dessen Speicherort nachverfolgbar ist. Im selben Monat erhöhte Frontier, an dem Unternehmen wie Stripe, Google, Shopify, Salesforce und Anthropic beteiligt sind, seine langfristigen Kaufzusagen um 915 Millionen US-Dollar, womit das Gesamtvolumen des Programms 1,8 Milliarden US-Dollar erreicht. Microsoft gab bekannt, dass das Unternehmen im Geschäftsjahr 2025 mit 21 globalen Lieferanten Vereinbarungen über etwa 45 Millionen Tonnen Kohlenstoffentfernung abgeschlossen hat. Hier muss man klar unterscheiden: Die 45 Millionen Tonnen beziehen sich größtenteils auf Verträge mit Lieferungen über mehrere Jahre in der Zukunft und bedeuten nicht, dass dieses CO₂ bereits aus der Atmosphäre entfernt wurde. Der durch KI verursachte Strombedarf treibt die Emissionen von Technologieunternehmen in die Höhe, und die Beseitigung dieser Emissionen beginnt ebenfalls, eine neue Industrie zu formen. Vom „weniger Emissionen“ hin zur Bereinigung historischer Emissionen. Der frühe Kohlenstoffmarkt handelte hauptsächlich mit Emissionsminderungs- und Vermeidungsprojekten, wie dem Schutz von Wäldern, der Steigerung der Energieeffizienz oder dem Ersatz fossiler Brennstoffe durch erneuerbare Energien. Dieses Modell stieß auf viele Kontroversen: Ob Projekte wirklich wegen der Kohlenstoffgutschriften umgesetzt wurden, ob derselbe Wald doppelt angerechnet wurde oder ob er Jahrzehnte später durch Feuer zerstört wird, all das kann die Qualität der Gutschriften beeinflussen. Kohlenstoffentfernung

Anfang 1991 veröffentlichte Oracle eine sehr merkwürdige Bilanz. Der Umsatz des Unternehmens stieg weiterhin um 29 %, verzeichnete jedoch einen Quartalsverlust von 6,7 Millionen US-Dollar. Die Bank reduzierte daraufhin Oracles Kreditlinie von 170 Millionen US-Dollar auf 80 Millionen US-Dollar, und der Aktienkurs fiel im Vergleich zum Höchststand um etwa 80 %. Einige Monate zuvor hatte Oracle bereits 400 Mitarbeiter entlassen, was 10 % der US-Belegschaft entsprach. Der Vorstand diskutierte sogar, ob der Gründer Larry Ellison entlassen werden sollte. Der Technologieriese, der später die Datenbanken für globale Banken, Telekommunikation, Regierungen und große Unternehmen unterstützte, stand damals kurz vor der Insolvenz. 35 Jahre später steht Oracle erneut im Zentrum von Kontroversen auf dem Kapitalmarkt. Im Geschäftsjahr 2026 investierte Oracle etwa 55,7 Milliarden US-Dollar in den Aufbau von KI-Cloud-Infrastrukturen, der freie Cashflow wurde mit minus 23,7 Milliarden US-Dollar ausgewiesen; gleichzeitig wuchs der Umsatz mit Cloud-Infrastrukturen rasant, und die noch nicht realisierten Vertragsverpflichtungen beliefen sich auf 638 Milliarden US-Dollar. Was Oracle damals fast zerstörte, war, zukünftige Verträge zu früh als heutigen Umsatz zu verbuchen. Heute steht Oracle vor der neuen Herausforderung, zunächst enorme Geldmittel in den Aufbau von Rechenzentren zu investieren und dann auf die Realisierung zukünftiger KI-Aufträge zu warten. Die Datenbankrevolution ließ Oracle zu schnell wachsen. 1977 gründeten Larry Ellison, Bob Miner und Ed Oates in Kalifornien die Software Development Laboratories, das spätere Orac