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#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 CPI和PPI同时往下走，数据越来越支持不加息，美联储最终会如何选择？ 🚨 CPI、PPI一起降温，美联储却开始吵起来了。 市场越来越相信9月没必要加息，但美联储自己好像还没达成共识。 先看数据。 7月PPI同比从5.5%降到4.7%，核心PPI从4.7%降到4.2%，此前公布的CPI也继续回落， 这些数据说明一件事： 消费端在降温，生产端也在降温，就业市场也开始出现一些松动。 那美联储还有多大的理由在9月继续加息？ 现在，市场对9月加息的预期开始降温。 通胀下降 → 市场开始押注不加息，但美联储内部还在争。 只要美联储内部没有形成一致判断，9月的利率预期就还会反复。 而利率预期一反复，最先被影响的就是：美元、美债收益率、$XAU 、以及$BTC 尤其是BTC。 我们现在看到CPI、PPI同时降温，就简单理解成：通胀下降 = 降息预期升温 = BTC利好。 这个逻辑没错，但通胀降温只是第一步。 第二步还有美联储是否相信通胀真的在持续降温。 第三步才是市场是否开始交易下一轮宽松。 所以现在还不能简单理解成“降息交易已经启动”。这也是为什么黄金、BTC、美债最近可能出现反复。 市场已经开始往一个方向下注，但美联储还没有把答案写死。 接下来我建议关注这三个东西： ① 核心通胀还能不能继续往下 ② 就业数据会不会进一步走弱 ③ 美联储官员的表态，会不会从“是否需要加息”逐渐转向“什么时候可以降息” 如果第三件事情真的发生了，那就不只是9月不加息。 而是市场开始提前交易，美联储紧缩周期可能真的走到尾声了。 那个时候，美元、美债收益率、黄金和BTC之间的资金博弈，可能才会真正开始变得有意思。 所以这次CPI+PPI最值得记住的一句话是：通胀正在给美联储松绑，但美联储自己还没有完全松手。