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AI 走到哪一步了？现在有没有泡沫？我的一点思考 投资其实就是在判断周期。 过去的互联网、地产、新能源都经历过从萌芽、爆发到产能扩张，再到调整的过程，AI大概率也逃不过这个规律。 但我觉得现在下结论“AI泡沫见顶”还太早，至少从产业链来看，我们依然处在“卖铲子”的阶段：GPU、HBM、光模块、PCB、CCL、数据中心等基础设施还在持续扩张，真正的超级应用反而还没有大规模兑现。 未来AI到底能走多远没人知道，但至少目前，产业成长的主线还没有结束。 当然，成长从来不是一条直线，中间有回撤、有质疑、有估值泡沫都很正常。 我更愿意把现在的AI看成一场长周期，而不是一轮已经接近尾声的行情。 #AI基建融资升温，英伟达英特尔路径分化 $NVDA $MU