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7月美国CPI如期落地：环比+0.1%，同比回落至3.4%；核心CPI同比降至2.5%。能源继续拖后腿，住房贡献了主要涨幅，整体数据平稳无惊喜。 市场立刻降温——CME显示9月加息概率从近50%快速滑落至38%附近，按兵不动成为主流预期。 叠加7月非农大幅低于预期，美联储短期加息的紧迫感明显减弱。 对交易的影响： 美元短线承压，利多黄金 美股利率敏感板块获得喘息 加密市场情绪边际改善，但需警惕后续数据波动 通胀虽仍高于2%目标，但连续两个月的温和表现，给了美联储更多观察空间。接下来重点看8月CPI和就业数据。短期风险偏好有望回升，但别把“不加息”当成“降息”。 行情仍在数据之间摇摆，仓位控制优先。#7月CPI平稳落地，9月加息预期降温