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#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 又要搞事情，CPI和PPI连续降温，但美联储内部反而吵得更凶了。 周三CPI先出，整体3.4%，核心2.5%，环比0.1%，全部打在预期上。汽油价格涨幅回落是主要因素。 周四PPI跟上，同比4.7%，低于预期的4.9%，前值5.5%。核心PPI同比4.2%，环比0.2%也低于预期。 数据很温和，市场反应也很直接。CME显示的9月加息概率从51.2%降到了40.1%，维持利率不变的概率升到了59.9%。10月加息25个基点的概率也降到了44.9%。交易员开始把加息预期往10月甚至12月推了。 但这不等于加息风险消失了。 美联储内部的三名鹰派委员还在公开喊加息。哈马克说得很直接——“通胀仍未回到目标水平，美联储可能需要进行多次加息”，还补了一句“一次25个基点加息对经济不会产生太大影响”。沃什那边也有风声，如果通胀数据偏热，他准备在9月支持加息。 数据在降温，鹰派在喊加息，两边同时在发生。 联信银行首席经济学家说的那句话——“7月的通胀数据对下次美联储决策的影响将大于本月的就业报告”。但他也提醒了，8月的就业和CPI数据会在美联储会议前发布，所以7月这份只能算中场休息。 两份数据确实给了“暂缓加息”的理由，但9月加不加还没板上钉钉。9月维持利率不变的概率59.9%，加息概率40.1%。说白了市场自己也在犹豫。8月的CPI才是真正的胜负手。这份数据真正改变的，不是美联储会不会加息，而是市场对“加息紧迫性”的定价——从“9月必加”变成了“9月大概率不加”。8月数据出来之前，我不会在这个位置重仓赌方向。