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#CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大 一、数据概览：CPI与PPI同步降温 CPI方面，7月CPI同比上涨3.4%，较前值3.5%小幅回落，符合市场预期 PPI方面，7月PPI同比上涨4.7%，低于市场预期的4.9% 二、市场反应：加息预期持续降温 通胀数据公布后，市场对美联储9月加息的押注大幅回落。8月13日进一步降至40.1%。 三、美联储内部分歧：鹰鸽对峙升级 通胀降温非但没有消弭分歧，反而让美联储内部的政策争论更加公开化。 分歧根源： 美联储内部分歧的根源，在于经济数据的混杂信号。7月CPI温和、核心CPI创五年新低，但失业率却降至4.1%，经济韧性犹存。核心CPI已降至2.5%，但核心PCE通胀仍高于3%，两者明显偏离。通胀连续五年高于2%目标，也让部分官员对“通胀即将胜利”持怀疑态度。 四、展望：9月议息会议不确定性 当前美国宏观环境呈现“通胀降温但未达标、分歧扩大但未决断”的复杂格局。 支持按兵不动的理由：CPI与PPI连续两个月降温，油价回落趋势明确，8月就业报告和通胀数据将成为9月15-16日FOMC会议前的关键变量。#标普收盘再创新高，8000点预期升温