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🧵 韩国KOSPI三天暴力反弹23%，直接干进技术性牛市。三星、SK海力士领涨，涨幅大到触发熔断——存储芯片的“周期魔咒”，这次要被打破了吗？ 1/ 三个明牌利好，一个比一个硬。 第一个：淡马锡要“抄底”。新加坡主权基金首次直投韩国股市，目标就是三星和SK海力士。理由直白到让人无法反驳——“AI供应链里的存储芯片，仍然被低估”。信号意义比钱本身更重要。 2/ 第二个：史上最大规模股东回报。 SK海力士正在筹备约100万亿韩元（约710亿美元）的回报方案，三星可能跟进，合计或超200万亿韩元。去年这个数字是14.3万亿——暴增近7倍。赚了太多现金，与其躺着，不如塞回股东口袋。 3/ 第三个：供需缺口“看不到尽头”。 美光高管公开说：2027年存储供需比2026年更吃紧。“首要制约因素就是DRAM本身，不是电力、不是厂房”。摩根大通上调2026-2028年存储市场规模预测4%-8%，预计2027年全球存储市场将达1.44万亿美元。 4/ 这一轮反弹，交易的是“基本面依然硬+股东愿意分钱+外资大佬背书”的三重共振。 但存储芯片的周期属性没有消失——它只是被AI需求暂时掩盖了。 5/ 3.6倍的远期市盈率确实便宜。但便宜从来不是上涨的理由，预期差才是。 #海力士业绩创纪录但不及预期，存储股剧烈波动 $SKHYNIX