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#折旧年限延至25年，微软资本开支指引下调 我是刺哥，微软把折旧年限从15年改到25年，资本开支指引从1900亿降到1750亿。账面少了150亿，实际一分没少。 折旧年限延长是什么操作 把数据中心的使用寿命拉长10年，会计上每年分摊的折旧费用减少，账面利润更好看。更多租赁从融资租赁转为经营租赁，不计入资本开支，账面资本开支自然下降。第四财季资本开支连同融资租赁达410亿美元，同比增长69%，一年新开88座数据中心，实际投入没有放缓。 对闪迪的传导 微软2026年实际资本开支仍是1900亿美元级别。穆迪已把六家超大规模云厂商2026年资本支出预测上调至7850亿美元。全球最大的AI基础设施买家仍在扩建算力，闪迪企业级SSD需求没有因为会计调整而减少。数据中心2026年将首次成为NAND最大市场，供需缺口只会越来越大。 接下来怎么看 会计调整只改变报表数字，不改变实际需求。AI基础设施的资本开支仍在加速，数据中心建设周期进入加速阶段，HBM、NAND、服务器DRAM的长期需求刚性没有被削弱。只是报表更好看了，回本的账算得更久了。 刺哥说完了。你细品。$BTC $ETH $SNDK