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为什么一个币研究得越久，反而越容易对它失去客观判断？ 刚进市场时，我以为研究越深，仓位越重越合理。 白皮书看了、团队访谈听了、社区也混熟了，自然觉得自己比别人更懂。 后来才发现，研究会增加认知，也会制造感情。 我以前长期跟踪过一个项目，知道它每次升级、合作和解锁，甚至能替团队解释每一次延期。 价格下跌时，我不再重新判断，而是本能地寻找利好证明自己没错，别人看到的是趋势转弱，我看到的却是“市场还没理解它”。 投入的时间越多，人越难承认研究结论可能失效，因为卖出不只是止损，还像是否定过去几个月的努力。 于是仓位越补越重，信息来源也越来越单一，最后不是因为项目更确定才坚持，而是因为自己已经陷得太深。 真正成熟的研究，必须允许结论被推翻。定期问自己：如果今天第一次看到它，我还会买吗？如果没有持仓，我会如何评价这些数据？ 熟悉只能减少未知，不能消灭风险。 记住：最危险的持仓，未必是你不了解的币，而是你熟悉到开始替它解释一切的币。