#RedSeaRiskOilReturns100

EL PETRÓLEO VUELVE A SUBIR #La producción de petróleo saudí cae un 23% hasta un mínimo de 36 años mientras se cierran las rutas de Ormuz y el Mar Rojo La producción de petróleo de Arabia Saudí se desplomó hasta los 6,24 millones de barriles diarios en agosto, un 23% menos que en julio y el nivel mensual más bajo reportado por el reino desde 1990. La cifra es una medida contundente de lo que la guerra con Irán y la campaña de los hutíes en el Mar Rojo han hecho al mayor exportador de petróleo del mundo. #Arabia Saudí aún tiene los pozos, los oleoductos y la capacidad teórica de reserva. Lo que cada vez le falta más es una forma fiable de sacar los barriles. En julio, la producción #saudí se había recuperado hasta alrededor de 8,14 millones de barriles diarios durante una breve pausa en los combates. En agosto, esa recuperación desapareció. La producción cayó aproximadamente 1,9 millones de barriles diarios. Las exportaciones se vieron aún más afectadas. El seguimiento de los petroleros situó los envíos de crudo #saudí en solo alrededor de 3,1 a 3,2 millones de barriles diarios, el nivel más débil en más de una década. Antes de la guerra, #Arabia Saudí exportaba regularmente más de 7 millones de barriles diarios. El problema es geográfico. El Estrecho de #Ormuz, por donde normalmente pasa aproximadamente una quinta parte del petróleo transportado por mar en el mundo, se convirtió en una zona de guerra tras la escalada del conflicto con #Irán. El tráfico de petroleros se desplomó debido a los ataques y la amenaza de más ataques, lo que hizo que la ruta del #Golfo fuera cada vez más difícil de usar. #Arabia Saudí tenía una alternativa obvia. Su oleoducto Este-Oeste fue construido precisamente para una crisis en Ormuz. Transporta crudo a través del reino hasta Yanbu, en el Mar Rojo, permitiendo que el petróleo saudí llegue a los petroleros sin pasar por el Estrecho. Pero la ruta alternativa también está ahora bajo ataque. Los hutíes en #Yemen han convertido el sur del Mar Rojo y Bab el-Mandeb en otra zona peligrosa. Sus ataques a la navegación, combinados con ataques contra objetivos saudíes, han hecho que la ruta del Mar Rojo sea mucho menos fiable. Eso deja a #Riad atrapada entre dos puntos de estrangulamiento marítimos. Cuando el crudo no puede ser exportado, la producción eventualmente tiene que disminuir. Los tanques de almacenamiento pueden absorber el primer impacto. No pueden absorber un número ilimitado de barriles cada día. Por lo tanto, Aramco tiene una elección cada vez más simple: reducir la producción o seguir llenando los depósitos con petróleo que no tiene un destino fiable. Hay una distinción importante en las cifras. Arabia Saudí reportó 7,12 millones de barriles diarios de “suministro al mercado” en agosto, casi 900.000 barriles por encima de su producción reportada. La diferencia apunta a que se están utilizando inventarios para mantener el suministro a los clientes. Eso proporciona un respiro. No resuelve el problema. Los inventarios pueden cubrir una interrupción temporal. No pueden reemplazar permanentemente rutas de exportación funcionales. El mercado ha comenzado a valorar esa distinción. El crudo Brent superó los 100 $ por barril esta semana y se negoció alrededor de 107 $ mientras se intensificaban los ataques a la navegación y a la infraestructura energética saudí. Eso es un movimiento brusco desde el nivel de aproximadamente 70 $ visto antes de la guerra. Arabia Saudí ya ha experimentado un choque de producción similar durante el conflicto. La producción cayó a alrededor de 6,32 millones de barriles diarios en abril antes de recuperarse en junio y julio. El patrón se está volviendo difícil de ignorar. Cuando una ruta de exportación está amenazada, Arabia Saudí puede redirigir los barriles. Cuando tanto Ormuz como el Mar Rojo están en disputa, la capacidad de reserva del reino se vuelve mucho menos útil. Y ese es el problema mayor para el mercado petrolero. Arabia Saudí es tradicionalmente el productor al que todos esperan acudir cuando desaparecen los suministros. Riad normalmente puede abrir los grifos y enviar crudo adicional al mercado. Pero la capacidad de reserva que está detrás de una ruta marítima cerrada o peligrosa no es lo mismo que la capacidad de reserva disponible para los consumidores. El mismo problema se aplica a otros productores del Golfo. Gran parte del petróleo de la región depende en última instancia de un pequeño número de vías marítimas estratégicas. Si se interrumpe una, los cargamentos pueden ser redirigidos. Si se amenazan ambas al mismo tiempo, todo el sistema logístico comienza a estrecharse. Por lo tanto, la cifra de 6,24 millones de barriles no debe verse simplemente como otra estadística mensual de producción. Es una advertencia sobre la infraestructura. Arabia Saudí pasó décadas preparándose para una crisis en Ormuz. El oleoducto Este-Oeste fue una de las pólizas de seguro del reino contra precisamente ese escenario. Ahora la guerra está poniendo a prueba la póliza de seguro en sí. Si los combates continúan y ambas rutas siguen en disputa, Arabia Saudí tendrá que depender cada vez más de inventarios, corredores de envío limitados y del tráfico de petroleros que esté dispuesto a aceptar el riesgo. Eso deja al mercado petrolero con una pregunta muy diferente a la que enfrentaba antes de la guerra. Ya no es simplemente cuánto petróleo puede producir Arabia Saudí. Es cuánto petróleo puede entregar Arabia Saudí de forma fiable. Ahora mismo, la respuesta está cayendo rápidamente. Si quieres, también puedo hacer esto con un estilo más Inside Paradeplatz / Lukas Hässig, con una apertura más provocativa y un párrafo final más contundente.