$SPCX Las próximas 72 horas son cruciales. El 4 de agosto será el primer informe financiero, y el 6 de agosto se desbloqueará el 20%. Muy seguido. El precio de la acción se ha reducido de 225 a 108, más que la mitad. También se perdió el precio inicial de 150. No hace falta contar la historia: cohete, Starlink, comercialización, el mercado lo sabe todo. La cuestión es quién todavía está dispuesto a comprar en este punto. El informe financiero no trae novedades, la presión de venta por el desbloqueo aplastará directamente a corto plazo. Si el informe supera las expectativas, el capital volverá a hablar de la lógica de crecimiento, y los bloqueos no necesariamente se venderán. No soy ni optimista ni pesimista. Observo tres cosas: #SPCX首份财报将公布，千亿美元解禁在即 Si el informe financiero tiene nuevos puntos de crecimiento. Si después del desbloqueo hay ventas reales. Si el precio de la acción puede recuperarse.

Cuando todos están atentos al colapso del fondo Leopold, el verdadero peligro está en Japón. Esta semana, el Banco de Japón no subió las tasas, pero compró yenes directamente. El Departamento del Tesoro de EE. UU. también intervino comprando yenes, algo que no ocurría desde hace décadas. Estados Unidos está ayudando a Japón a defender su tipo de cambio. La razón es muy directa: el yen ha estado transfiriendo dinero a Estados Unidos. Japón es el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro de EE. UU. Durante las últimas décadas, los inversores han tomado prestado yenes casi sin costo para invertir en acciones estadounidenses, tecnología y AI; esto es el arbitraje con yenes, que ha proporcionado capital barato al mercado estadounidense durante treinta años. Este año, Japón gastó más de 70.000 millones de dólares para sostener el yen, pero no pudo evitar que cayera al nivel más bajo desde 1986. Tras la cooperación entre EE. UU. y Japón esta semana, el yen subió un 4% en dos días. Las monedas no deberían moverse así; cuando lo hacen, a menudo alguien se ve obligado a cerrar posiciones. El dinero del arbitraje está empezando a retirarse de las posiciones en AI. El colapso del fondo Leopold es la primera señal de salida en estas operaciones masivas. Wall Street sabe muy bien que los retornos del arbitraje son muy atractivos y están jugando más fuerte que nunca. Pero cuando estas operaciones masivas salen, una pequeña fluctuación puede convertirse en una gran estampida. En 1987, Alemania subió las tasas y dos meses después llegó el Lunes Negro. En 2026 podría ser el turno de Japón. Pero esta vez Estados Unidos ya ha intervenido, usando reservas para comprar yenes y controlar el ritmo de salida. El gobierno no haría esto a la ligera, a menos que las consecuencias de no hacerlo fueran peores. Advertencia de riesgo: el ritmo de salida del arbitraje es difícil de predecir y la volatilidad podría superar las expectativas. Solo es una observación personal, no constituye asesoramiento de inversión. #日元干预战升级，美方准备介入

Antes MSTR daba la impresión de solo comprar y no vender. Ahora ha cambiado: cuando se necesita efectivo, también se puede usar BTC. Reponer reservas, pagar dividendos, hacer recompras, todo puede estar vinculado a vender monedas. No es para liquidar posiciones, ni hay una presión de venta inmediata de 5.000 millones. Pero el filtro de "nunca vender monedas #Strategy终止逢低买币，Q2账面亏82亿" ciertamente se ha quitado un poco. Antes, muchos compraban MSTR como apalancamiento para comprar BTC. Ahora el mercado piensa un poco más: ¿es un almacén de fe o una máquina financiera que mantiene la estructura de capital gracias a BTC? Si BTC se mantiene estable, no hay mucho problema. Si BTC cae más, la presión sobre MSTR será más evidente que en el spot. Ahora hay que vigilar dos puntos: si el nivel clave de BTC puede mantenerse y si la prima de MSTR seguirá siendo presionada. Si ambos se debilitan juntos, es muy probable que MSTR tenga que ser descontado.

Los ingresos de Apple en el FY3Q26 superaron las expectativas, pero la guía es débil La primera reacción del mercado fue una caída porque la guía para el próximo trimestre es del 9-11% frente al consenso del 12% Al analizarlo, no es una demanda débil, sino una capacidad insuficiente en procesos avanzados El suministro de SoC está limitado, iPhone y Mac en realidad crecieron un 22% y 29% interanual respectivamente El verdadero problema está en el margen bruto, el valor medio para el próximo trimestre es del 46,5% El aumento del precio de la memoria está consumiendo beneficios, afortunadamente la empresa tiene aumentos de precios y amortiguación de inventario Esta ronda de operaciones se trata de si el choque de oferta puede ser rápidamente compensado Si la capacidad se recupera y la demanda se mantiene, el bache actual es una oportunidad Pero si la memoria sigue subiendo y el margen bruto sigue bajando, la lógica cambia A corto plazo, hay que observar el margen bruto; a medio plazo, la implementación de Siri AI y la expansión de procesos avanzados Antes de señales claras de capacidad, no sobreestimes las expectativas #苹果第三财季业绩超预期，盘后股价大幅下跌

La recuperación de SK Hynix y Samsung no se basa en los informes financieros en sí sino en que las acciones tecnológicas estadounidenses del Q2 han dado nueva vida a la narrativa de AI El Nasdaq sube, el índice semiconductores también, y el ADR de Hynix se dispara un 17% El dinero claramente está apostando fuerte en la línea de almacenamiento + capacidad de cómputo La lógica de esta ola es muy clara—— Mientras las grandes empresas sigan invirtiendo en gastos de capital, la brecha de demanda de HBM y DDR5 no se puede refutar Los ingresos del canal rápido de AI de Amazon superaron las expectativas, lo que equivale a una carta de confirmación para la cadena de hardware Por eso el capital en Corea es muy directo, primero reponiendo las posiciones de almacenamiento que habían caído demasiado Pero advierto: La emoción tecnológica que se traslada a las criptomonedas generalmente requiere confirmación continua por volumen Actualmente en la cadena no se ve un efecto claro de atracción de capital en el sector AI Señal de confirmación: después de los informes de NVDA y SMCI, si no hay caída con volumen, la emoción puede sostenerse unas semanas más Señal de fallo: Hynix con volumen alto pero estancado en niveles altos, o datos macro de liquidez que se ajusten repentinamente El riesgo siempre está, no significa que el precio sea razonable solo porque suba Lo importante no es cuánto suba, sino si puede resistir la corrección después de subir #财报观察员：亚马逊指引不及预期，股价却反涨9%

La estrategia perdió 8.200 millones de dólares en esta ronda. En pocas palabras, cuando $BTC cae, la carta oculta de MSTR vuelve a salir a la luz. Antes, el mercado estaba dispuesto a darle una prima porque no solo "compraba mucho BTC", sino que también tenía capacidad de financiación, narrativa de apalancamiento y el aura de Saylor. Pero ahora surge el problema: Si al final la evolución del precio de las acciones se parece cada vez más a una versión ampliada de BTC, ¿por qué debería valer mucho más que el spot a largo plazo? Lo más llamativo del informe financiero del Q2 no es el negocio principal, sino la pérdida por valor razonable de Bitcoin. Cuando BTC baja, las pérdidas en libros se amplían. Cuando BTC sube, MSTR respira un poco. La lógica es así de simple. Esta vez no es que los fundamentos de la empresa hayan empeorado repentinamente, sino que su relación espejo con BTC es demasiado evidente. Ahora hay que vigilar una señal: Si el nivel clave de BTC puede mantenerse. Si no se mantiene, es muy probable que MSTR caiga más que BTC y de forma más fea. Si se mantiene y se recupera rápidamente, la recompra de cortos también podría hacer que suba con fuerza. Este tipo de acción no es para posiciones cómodas. En esencia, es una exposición a BTC con beta alta. Cuando sube, amplifica la alegría; cuando baja, también amplifica el dolor. #交易之声：你的经验值得被听到

El mercado asigna un 32% de probabilidad a una subida de tipos en julio. Es como lanzar una moneda. Los alcistas no se atreven a subir. Los bajistas no se atreven a cargar. Goldman Sachs dice que, tanto si suben como si no, podría ser la mayor sorpresa en décadas. Estamos atrapados entre la inflación y la recesión. BTC se mantiene cerca del soporte. El Nasdaq también. Antes de que salga la dirección, primero llegará la volatilidad. #美联储即将公布利率决议

¿Lo entiendes?~~

SK Hynix hoy cayó un 12% en Corea. No te apresures a comprar en el mínimo. Después de una caída tan fuerte, normalmente se recupera a niveles normales—y luego sigue cayendo. La historia de la demanda de chips AI no se ha roto. Pero el bache causado por el sentimiento a corto plazo no se llenará en un día. #韩股重挫8%，长鑫首日登顶A股