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BTC 最大的两股机构筹码，已经非常接近了。 截至最新数据： 美国现货 BTC ETF：约 128.95 万枚 BTC 占 BTC 最终供应量约 6.14% Strategy（原 MicroStrategy）：84.60 万枚 BTC 占最终供应量约 4.03% ETF 整体持仓已经是 Strategy 的约 1.52 倍，多出约 44 万枚 BTC。 不过两者筹码性质完全不同： ETF 的 BTC 本质上是投资者通过基金共同持有的托管资产，申购赎回会改变持仓； Strategy 的 84.6 万枚则是公司资产负债表直接持有的 BTC。 现在 BTC 的机构筹码格局已经很清楚： 美国现货 ETF：129 万枚 Strategy：84.6 万枚 其中 IBIT 单独：79.9 万枚 下一道很有意思的观察线，就是： IBIT 会不会率先超过 Strategy，成为最大的单一机构 BTC 持仓载体。 #BTC #Bitcoin #ETF #IBIT #MSTR #Strategy