Guía macro global del 17 al 23 de agosto: Los datos ya han dado la respuesta, la economía estadounidense ha pasado de "combatir la inflación" a "prevenir una desaceleración". Esta semana se necesita verificarlo, el acta de la reunión de política monetaria de julio se convierte en el foco para anticipar las expectativas futuras de la Reserva Federal. El petróleo crudo y Japón siguen siendo dos riesgos externos latentes y principales. El entorno macroeconómico de esta semana no es optimista; el ancla del mercado se centra en la energía y las expectativas de inflación, mientras que la economía estadounidense ya ha pasado de la expectativa de combatir la inflación a estar al borde del riesgo de desaceleración. Si la energía, que ya es un factor frágil en las expectativas económicas, rebota, hay que tener cuidado con el aumento de las expectativas de "estanflación". El mayor cambio macroeconómico de esta semana es pasar de los datos macroeconómicos a la interpretación y verificación de políticas. La semana pasada, nuestros datos macro dieron tres respuestas: ¿La inflación se ha descontrolado de nuevo? Por ahora, no. ¿La demanda estadounidense se ha debilitado? Sí, y claramente más de lo que esperaba el mercado. ¿Se mantiene la expectativa de un aterrizaje suave? La expectativa de un aterrizaje suave a corto plazo se ha visto sacudida. Esta semana, en la interpretación y verificación de datos, debemos obtener tres respuestas: ¿Qué tan agresiva fue la reunión de la Fed en julio? ¿La Fed está preocupada por el riesgo de desaceleración económica? ¿Cuál es la postura de la Fed frente a los riesgos de inflación y desaceleración económica? ¿La economía de consumo estadounidense está en una desaceleración a corto plazo o se está ampliando el riesgo sistémico? ¿El petróleo crudo y Japón están generando nuevamente expectativas de inflación generalizada o incluso estanflación en EE.UU., así como riesgos de liquidez? Primero, el acta de la reunión de la Fed: ¿qué tan agresiva fue en julio? ¿Dónde se centró la agresividad? ¿Se interpretó el riesgo de empleo? ¿Se anticipó el riesgo de desaceleración económica? Esta semana no hay discursos programados de funcionarios de la Fed, ni Wash, lo que significa que ante los datos de la semana pasada, el mercado no puede obtener respuestas inmediatas de los funcionarios de la Reserva Federal

Home Depot, como el mayor minorista mundial de muebles, materiales de construcción y decoración del hogar, fue el primero en abrir la ronda de reportes financieros de esta semana. Resulta que los reportes financieros de los gigantes del consumo no son tan relevantes, especialmente en la tendencia narrativa de la IA, pero debido a que los datos de consumo en EE. UU. la semana pasada fueron inesperadamente débiles, el mercado necesita verificar la situación del consumo estadounidense a través de diversas señales, y Home Depot, como gigante minorista, se convierte en el foco de atención esta semana. El reporte financiero en general fue bueno, con ingresos que superaron las expectativas, un fuerte crecimiento interanual, EPS por encima de lo esperado, mejora en las ventas comparables globales y fortalecimiento en las ventas comparables en EE. UU. Sin embargo, en este reporte hay que excluir un factor clave: Home Depot recibió un reembolso de aranceles de 730 millones de dólares, de los cuales 685 millones se contabilizaron como reducción en el costo de ventas. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？ El reporte de Home Depot envió varios mensajes al mercado: 1. El mercado inmobiliario estadounidense sigue débil, pero la demanda de mantenimiento de viviendas no se ha desplomado; las altas tasas de interés suprimen la demanda de compra de viviendas, lo que lleva a los consumidores a gastar en reparaciones, mantenimiento o pequeñas renovaciones. 2. Los datos muestran que la demanda de productos para el hogar en EE. UU. ha entrado en una fase de debilitamiento cauteloso, con grandes renovaciones pospuestas, proyectos de alto valor unitario tratados con precaución, mantenimiento y reparaciones que continúan, y proyectos pequeños de mejora estables por ahora. Claramente, desde la perspectiva del sector del hogar, la economía estadounidense está debilitándose, pero aún no ha habido una caída abrupta. 3. Home Depot mantiene su guía para todo el año, con una lógica detrás: las altas tasas de interés suprimen la demanda de compra de viviendas, lo que incrementa el consumo rígido de productos para el hogar, por lo que Home Depot mantiene su guía futura.

Resumen y análisis de las últimas novedades entre EE.UU. e Irán al 18 de agosto: EE.UU. ataca o no ataca, ¡Trump ya perdió esta guerra! 1. Funcionarios iraníes lanzan señales de conflicto militar, amenazando a EE.UU. con reavivar la guerra si no cumple en el plazo establecido; desde la presión diplomática hasta la militar, Irán aumenta la intensidad, iniciando la cuenta regresiva del riesgo militar entre EE.UU. e Irán #黄金站上4430美元，期权资金转向看涨 2. Los hutíes comienzan a atacar barcos militares saudíes cerca del Mar Rojo, el riesgo geopolítico entre EE.UU. e Irán se expande claramente, 3. Medios reportan que Saudi Aramco ha ampliado notablemente el sistema de exportación de crudo que evita el Estrecho de Ormuz, claramente preparándose para el peor escenario en la prolongada situación adversa entre EE.UU. e Irán. 4. Erdogan de Turquía habló con Trump, solicitando actuar como mediador regional en la situación EE.UU.-Irán; como miembro de la OTAN y vecino de Irán, esta señal indica que Europa no puede quedarse al margen y comienza a intentar participar en la mediación como actor indirecto. Esto se ve como una señal positiva, pero difícilmente tendrá efecto a corto plazo. 5. Estadísticas de Kpler muestran que el lunes 6 buques pasaron por el estrecho, pero sin VLCC ni grandes petroleros LNG; la cantidad recuperada es solo un repunte, no una recuperación, la situación real sigue siendo complicada. 6. El martes 18 de agosto, un buque intentó pasar por el estrecho y fue atacado; aún no se confirma si fue obra de la Guardia Revolucionaria de Irán; la aparición de otro incidente sospechoso de ataque sin duda agrava la preocupación por la seguridad en el paso del estrecho. 7. Reuters reporta que entre el 12 y 16 de agosto Saudi Aramco intentó cargar 3 VLCC

Resumen y análisis de las últimas novedades entre EE.UU. e Irán: 1. El parlamento iraní acelera la promoción de la "Ley del Estrecho de Ormuz", Irán está utilizando la legislación internacional para afirmar su soberanía sobre el Estrecho de Ormuz; una vez que se apruebe la ley, la situación en el estrecho y los países hostiles a Irán liderados por EE.UU. y Occidente no serán favorables. #BTC成交萎缩，ETF买盘能否回暖 2. El tercer buque petrolero de la compañía nacional de petróleo de Abu Dhabi fue atacado; se produjeron roces militares entre Irán y Catar; anteriormente se confirmó que tres pilotos iraníes fueron detenidos por Catar, aunque luego Catar lo negó. Catar, como un importante mediador regional, enemistarse con Irán en este momento no es una buena señal. 3. El ministro de Relaciones Exteriores de Irán aclaró nuevamente que el acuerdo alcanzado con Omán en esta etapa solo se refiere a la ruta marítima y no significa que el estrecho se reabrirá; Irán mantiene una postura diplomática firme para evitar que los precios de la energía bajen y así aliviar la presión sobre Trump. 4. Según datos de Kpler, el sábado solo 5 buques pasaron por el estrecho, el domingo no hubo ninguno; la semana pasada el total fue de 31 buques; la situación real del transporte marítimo se debilita, lo que estimula aún más el aumento de los precios de la energía. 5. Según filtraciones del fin de semana, EE.UU. no pudo confirmar si los representantes de negociación podían representar a la Guardia Revolucionaria de Irán (la facción dura de Irán), lo que llevó a que el acuerdo de alto el fuego de 60 días fuera rápidamente anulado; durante este tiempo EE.UU. intentó contactar a altos mandos de la Guardia Revolucionaria. Sin embargo, Irán negó esta información. Esto sigue siendo una "estrategia psicológica" de EE.UU., cuyo núcleo es provocar conflictos entre el liderazgo interno de Irán y la Guardia Revolucionaria. 6. El acuerdo de alto el fuego de 60 días entre EE.UU. e Irán está próximo a expirar, y ambas partes aún no han declarado claramente si lo extenderán