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二饼收于约 2,709 美元，日涨幅不足1%较2025年8月高点约 4,950 美元仍回撤约30%，但稳稳站上所有主要均线7日SMA在 2,714，20日在 2,579，50日在 2,389，200日在 2,101，教科书级别的多头排列问题出在动能端。MACD柱状图已压缩至零轴，9月上涨所依赖的多头交叉动能消耗殆尽；RSI 64.73 未超买但随机指标 %K 已从78%向信号线回落，短期动能衰竭信号明确。$2,742 是关键供应区，本周已触发一次拒绝，导致超过 9,600 万美元多头仓位被清算，价格一度被拖至 2,635 附近筹码结构值得警惕：散户 72.7% 做多，顶级期货交易者也有 60.3% 持多头仓位，船太挤了Taker买卖比 0.9864 几乎持平，24h未平仓合约还下降了0.52%说明增量信心并未跟上好消息是监管面出现改善9月27日指导意见确认原生质押不构成证券发行，减轻了机构参与的最大合规障碍鲸鱼也在行动过去一周超百万美元级别交易笔数暴增500%大户合计增持超32万枚ETH约8.64亿美元。