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招财小猫mi
霍尔木兹传来转机！油价的地缘溢价正在被快速挤出
🔥霍尔木兹这次“重开转机”，核心并不是地缘矛盾彻底和解，而是市场正在主动压低战争风险溢价。
船东绕行成本、战争保险保费、国油抢运带来的恐慌贴水开始退潮。布伦特原油短期会从“断供恐慌定价”回归供需基本面，80美元上方那部分虚高的溢价，会率先被抽离。
但中线不要过度乐观！海峡并未完全去政治化，伊朗核谈判、以伊摩擦、美军驻防，任意一条消息，都能快速把风险溢价重新打回来。
我的判断：风险溢价从高位钝化，转为脉冲式波动。油价中枢小幅下移，不是崩盘式大跌。
操作思路：原油不要追空；化工、航运、黄金的避险叙事需要降温。能源股方面，高成本页岩、油服优先减仓，低成本巨头等回撤再择机接。
中线真正决定油价的，是OPEC+增产执行、美国原油库存以及美联储降息节奏，并不是海峡何时通航。
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