Y a-t-il des fans coincés ? Commentez dans la section des commentaires Je vais vous aider à regarder DDDd $BTC $ETH

#加密估值转向收入，BTC如何定价？ Le directeur des investissements de Bitwise a récemment exprimé un point de vue : la logique d'évaluation des actifs cryptographiques évolue, passant de la narration à l'examen des frais sur la chaîne et des revenus des protocoles. Pour les actifs comme ETH et DeFi qui génèrent des revenus, cette logique est correcte. Le montant que le protocole gagne détermine sa valeur, et cela fonctionne. Mais BTC est une autre espèce. La logique de tarification de BTC a toujours été la rareté, les flux de fonds des ETF, les taux macroéconomiques et la narration de réserve de valeur. Il n'a pas de revenus, pas de flux de trésorerie, on ne peut pas l'évaluer avec un ratio PE. Vous ne pouvez pas dire "combien le grand gâteau a gagné", car il est lui-même de l'argent. En clair, ETH et DeFi peuvent être évalués selon leurs revenus, mais BTC ne peut pas être intégré dans cette logique. L'un est un actif générant des intérêts, l'autre un actif de réserve de valeur. Pour les traders de crypto, cela signifie ceci : si le marché commence vraiment à évaluer les actifs cryptographiques selon leurs revenus, alors les secteurs ETH et DeFi connaîtront une réévaluation. Les prix soutenus auparavant par la narration seront réévalués à l'aune des chiffres réels des revenus. Ceux dont les revenus tiennent bon continueront à monter, ceux qui ne tiennent pas seront ramenés à la réalité. BTC n'est pas affecté, il suit une autre logique de tarification — rareté, taux macroéconomiques, narration de réserve de valeur. Le fait que le marché commence à regarder les revenus ne changera pas sa façon de fonctionner. Voici mon avis : le modèle de revenus deviendra un outil d'évaluation important pour ETH et DeFi, mais il ne remplacera pas la narration de réserve de valeur de BTC. Deux chemins, chacun suit le sien. Qu'en pensez-vous ? $BTC $ETH

Le gros gâteau de la générosité est arrivé Près de 62188 🉑 Entrer davantage Profiter d'un rebond Pas de gros problème DDdD $BTC $ETH

SanDisk est à découvert Arrêtez de spéculer Pas de levier Reconnaître ses erreurs $SNDK

Cap Cette vague Est-ce que c'est agréable ? $CAP $BTC

Robo Renforcer la position Garder plus longtemps Pas de problème pour descendre $ROBO

Y a-t-il des fans coincés ? Commentez dans la section des commentaires Je vais jeter un œil $BTC

#AMD a réalisé la plus grande émission d'obligations en dollars de son histoire : financement de 4,75 milliards de dollars AMD a émis des obligations, levant 4,75 milliards de dollars en une seule fois, la plus grande émission obligataire de l'histoire de l'entreprise. Quel rapport avec le monde des cryptos ? Premièrement, le coût de la puissance de calcul doit toujours être supporté. Ces 4,75 milliards d'AMD investis dans les infrastructures AI signifient que l'expansion de la capacité de production de puces ne s'arrêtera pas. Les mineurs qui espèrent une baisse rapide du coût de la puissance de calcul peuvent oublier. Les acteurs des puces AI continuent de s'efforcer d'augmenter leur production pour gagner des parts de marché, les prix du matériel resteront donc élevés. Deuxièmement, un bénéfice indirect sur le plan émotionnel. Le fait qu'AMD, de ce calibre, puisse émettre autant d'obligations montre que le marché a confiance dans la filière AI. Tant que les principaux acteurs continuent d'investir massivement, l'appétit pour le risque dans le secteur technologique ne sera pas trop faible, et les cryptos, en tant qu'actifs à bêta élevé, en profiteront. Troisièmement, la concurrence s'accélère. Nvidia lance une plateforme de financement, Intel augmente son capital, AMD émet des obligations ; les chemins sont différents, mais l'objectif est le même : conquérir la capacité de production et les parts de marché des puces AI. La vitesse de consommation des munitions dans cette bataille est plus rapide que ce que la plupart imaginent. Mon avis sur la crypto AMD. À court terme, la nouvelle est plutôt positive : pouvoir lever 4,75 milliards montre que le marché a confiance dans la solvabilité d'AMD. Mais le cours de l'action ne montera pas forcément immédiatement, car ce financement signifie aussi une pression accrue de la dette. Les investisseurs surveilleront si cet argent peut se transformer en croissance des revenus et si AMD peut vraiment arracher des parts de marché à Nvidia. À moyen terme, les revenus des puces AI d'AMD continuent de croître, la part des centres de données dépasse déjà la moitié. Tant que cette tendance se maintient, les fondamentaux ne seront pas mauvais. Mais la valorisation dépendra de la capacité d'AMD à prendre des parts à Nvidia. À long terme, la capacité d'AMD à réduire l'écart avec Nvidia déterminera son plafond de valorisation. Qu'en pensez-vous ? $BTC

Robo Attends que la cale inférieure soit vide avant d'en parler Il n'y a rien à hésiter Il n'y a pas de perspective globale $ROBO $BTC

#财报观察员：AI基建财报接力登场 La saison des résultats financiers de l'infrastructure AI entre dans une période de réalisation intense. Le marché a désormais changé ses critères d'examen pour l'infrastructure AI : il ne regarde plus seulement la croissance, mais aussi la marge bénéficiaire et l'efficacité des dépenses en capital. Peu importe à quel point votre chiffre d'affaires est élevé, si la marge bénéficiaire ne suit pas et que les dépenses en capital continuent d'augmenter, le marché vous sanctionnera d'abord. En clair, c'est la logique de SanDisk — de bonnes performances ne suffisent plus, le marché veut une « croissance de haute qualité ». L'impact sur le monde des cryptomonnaies est double. Premièrement, le vent tourne vers plus de rigueur. Même les leaders de l'infrastructure AI avec de bons résultats ne voient pas leur cours monter, ce qui signifie que la tolérance du marché pour les belles histoires diminue, il commence à être sélectif. Pour les projets AI dans la cryptosphère, il sera de plus en plus difficile de se contenter de concepts purement spéculatifs, seuls ceux qui peuvent fournir des données réelles seront retenus. Deuxièmement, la direction des coûts de calcul. Ces entreprises continuent d'étendre leur production, les dépenses en capital augmentent encore, l'expansion de l'infrastructure AI ne s'arrête pas, et les coûts de calcul ne devraient pas baisser de manière significative à court terme. Les mineurs devront continuer à supporter le coût de leur matériel. Voici mon point de vue. L'infrastructure AI ne fait pas défaut en rentabilité, c'est le marché qui commence à se demander si les profits sont « suffisamment bons ». La croissance est facile, la croissance de qualité est difficile. Après cette saison des résultats, le secteur AI passera d'une hausse indifférenciée à une phase de différenciation. Ceux qui peuvent prouver qu'ils savent générer des profits continueront à progresser, tandis que ceux qui ne font que raconter des histoires et ont une faible efficacité des dépenses en capital seront progressivement laissés pour compte. Qu'en pensez-vous ? $BTC