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Opportunités structurelles dans le secteur technologique des actions A Si l'on parle des perspectives structurelles à court terme des actions A, le premier point est de se concentrer sur la technologie AI. Dans le domaine de l'AI, il n'y a pas de problème à suivre les leaders, mais pour devancer le marché et battre la majorité des investisseurs particuliers, il faut se demander quel est exactement ce leader. Au niveau suivant, il s'agit de choisir les leaders nationaux de la puissance de calcul et les leaders du remplacement national. La puissance de calcul nationale comprend la conception de puces en amont et la fabrication d'équipements semi-conducteurs, deux domaines où l'étranglement par l'étranger est assez sévère, avec une grande valeur, ce sont les leaders à surveiller pour l'avenir. Le plus représentatif est bien sûr Huawei, et toute la chaîne industrielle menée par Huawei est la direction centrale du secteur de la puissance de calcul nationale. Une autre ligne est la chaîne de puissance de calcul à l'étranger dominée par les États-Unis, comme les modules optiques, dont les performances sont solides et qui sont aussi des leaders à long terme à surveiller. Mais le problème est que leur volatilité suit celle des actions américaines, étant fortement influencée par les actions technologiques étrangères. À part ces deux-là, les autres me semblent marginaux. Par exemple, les substrats en verre et les MLCC sur lesquels le marché spéculent sont présents dans le monde entier, pas uniquement en Chine ; de plus, ils sont situés dans la partie basse de la chaîne industrielle, contrairement aux modules optiques qui ont une valeur technologique et une demande étrangère. Même les robots et le spatial commercial — ce dernier étant à un stade trop précoce et pas tout à fait comparable —, même si certains sont leaders dans des domaines similaires, je pense qu'ils n'ont pas de valeur à long terme. Pour revenir à ce cycle d'investissement dans la technologie AI, il faut peut-être maintenant se positionner sur les segments moyen et aval. L'AI à l'étranger est déjà passée d'un cycle allant de l'amont à l'aval, les modules optiques pourraient atteindre un goulot d'étranglement relatif. Si les modules optiques déclinent, la nouvelle direction à l'étranger a-t-elle un équivalent en Chine, avec une chaîne industrielle correspondante ? Actuellement, on peut chercher dans le moyen et l'aval des entreprises de grands modèles et des sociétés de cloud computing — principalement à la Bourse de Hong Kong, avec une croissance moins rapide que celle des États-Unis. Mais les grandes entreprises chinoises de modèles suivront la prochaine rotation à court terme ou spéculation des États-Unis. Suivre la chaîne étrangère nécessite une capacité à faire du trading de tendance, à saisir en permanence les vents technologiques étrangers, à empocher les bénéfices des entreprises nationales par phases et à savoir prendre ses profits. La puissance de calcul nationale, elle, peut être envisagée sur le long terme. Les deux directions sont possibles, l'essentiel est de bien comprendre son style d'opération et d'adapter la stratégie correspondante. C'est la véritable opportunité pour les investisseurs ordinaires des actions A de saisir et de gagner de l'argent. Ce qui précède n'est qu'un point de vue personnel, ne constitue pas un conseil d'investissement, attention aux risques.