De afgelopen dagen zit de markt vast in een range, kan niet omhoog en niet omlaag. Veel mensen worden ongeduldig en bewegen heen en weer, soms zeven of acht keer per dag in- en uitstappen. Mijn advies: een zijwaartse beweging is een vleesmaler; zelfs als je de richting goed hebt, kun je door herhaaldelijk stoppen verliezen lijden. Mijn handelsprincipe is één woord: wachten. Er zijn maar een paar echt waardevolle kansen per jaar, de rest van de tijd is de juiste strategie "niet bewegen". Je denkt misschien dat niet handelen betekent dat je kansen mist, maar eigenlijk spaar je dan munitie en bescherm je je mentale gesteldheid tegen slijtage. Wacht op een duidelijke richting van de CPI, wacht tot de range echt doorbroken wordt, dat is het moment om zwaar in te zetten. Hard werken in de ruis maakt je alleen maar armer.

Er is een ongeschreven regel aan de pokertafel: als je niet genoeg informatie hebt, is folden geen schande, all-in gaan is geld weggooien. CPI is precies zo'n hand — de hole cards zijn nog niet omgedraaid, en jij zet nu zwaar in op een richting, wat hetzelfde is als met een klein paar all-in gaan vlak voor de river. Winnen is geluk, verliezen is onvermijdelijk. Het verschil tussen een professionele speler en een gokker zit niet in het durven inzetten van grote bedragen, maar in het alleen doen als de kaarten open liggen en de odds kloppen. Op andere momenten is het geduld hebben, folden en je chips behouden, wachten op de hand die echt van jou is. Trading is een oneindig doorlopend pokerspel, alleen wie overleeft mag het over winst hebben.

Een fout die particuliere beleggers het vaakst maken: zodra ze zien dat de RSI diep oververkocht is, haasten ze zich om "short te gaan omdat het verder zal dalen" of om "de bodem te kopen". Je moet begrijpen dat extreem oververkocht + een longpositie die net met 9:1 is opgeblazen, de openstaande shortwinsten aan één kant vormen, wat op zich brandstof is voor een short squeeze. Wat de markt het liefst doet, is wanneer iedereen denkt "het is zeker, het zal dalen", plotseling omhoog trekken en alle shorters die achtervolgen begraven. Oververkocht zijn is geen instapmoment, het is een waarschuwing om hier niet naakt te lopen. De echte kans komt pas nadat het een richting kiest en een doorbraak bevestigt. Haast is de snelste manier voor particuliere beleggers om hun posities te verliezen.

Morgenavond de Amerikaanse CPI, ik blijf waarschijnlijk met lege handen. Sommigen vinden het vreemd, zo'n groot marktmoment en jij gaat niet long? Juist omdat het zo groot is, ga ik niet long. CPI is een binair evenement voor de markt — voordat de cijfers bekend zijn, weet je niet welke kant het opgaat, en zodra ze bekend zijn, kan het direct je stop loss raken. In zulke tijden een richting kiezen is in wezen muntwerpen, geen handelen. Mijn winst heb ik al die jaren behaald met lage frequentie en grote inzetten: wachten tot de kaarten duidelijk zijn en de kansen aan mijn kant staan, en dan pas zwaar inzetten. Als de data nog niet uit is en de kaarten nog niet open liggen, is het beste om met volle munitie rustig te blijven. $BTC is diep oververkocht, hetzelfde geldt, geen haast.

Mensen kunnen niet worden onderwezen, ze kunnen alleen worden verlicht.

Een les die ik met echt geld heb geleerd: hoe veelbelovend een investering ook lijkt, beschouw het nooit als een geloof. In al die jaren dat ik handel, waren mijn grootste verliezen niet omdat ik de richting verkeerd inschatte, maar omdat ik te zeker was van een kans en er te zwaar op inzette, en zelfs meer ging inzetten naarmate ik verloor. Volledig inzetten op één enkele investering en één enkele richting is in wezen het lot van je hele account toevertrouwen aan een bericht dat je niet kunt beheersen. Of het nu $BTC is of opslag, hoe duidelijk de fundamentele analyse ook is, timing van de markt en zwarte zwanen blijven altijd buiten je berekening. De echte experts durven niet per se zwaar in te zetten, maar weten wanneer ze klein moeten inzetten en hun risico moeten spreiden. Je kunt vastberaden zijn in je overtuiging, maar je positie moet bescheiden zijn.

Een les die poker en trading gemeen hebben: positie. Met dezelfde hand speel je totaal anders als je op de button zit dan als je in de vroege positie zit — het is niet dat de kaarten veranderen, maar de hoeveelheid informatie die je hebt verandert. Bij trading is het hetzelfde: je bent bullish op $BTC, maar handel je mee na bevestiging van de trend, of gok je op een rebound vanuit een diepe oversold situatie en neem je daarmee een veel groter risico. Te veel mensen focussen alleen op "heb ik het goed gezien?" en vergeten te vragen "heb ik op deze positie genoeg informatie en is de risk-reward verhouding gunstig?" De richting is de open kaart, de positie is de verborgen kaart. Wie lang overleeft aan de pokertafel is niet per se de beste kaartlezer, maar degene die het beste weet wanneer hij moet folden op basis van zijn positie.

SK Hynix steeg vanavond op de Amerikaanse beurs met 4,7%, tegen de trend van de markt in. Iemand stuurde een screenshot en vroeg me: "Ben je ingestapt bij deze opslaggolf, en ga je er nu achteraan?" Om eerlijk te zijn, heb ik de afgelopen dagen vrijwel niets gedaan, ik keek alleen toe terwijl het steeg. Het gevoel om iets te missen is niet fijn, maar ik weet één ding heel goed: aanstaande woensdag is er CPI, een variabele die de hele tafel kan omgooien. Voor die uitkomst vol inzetten op één enkele richting is discipline inruilen voor opwinding. Minder winst maken is nooit mijn ondergang geweest, impulsief handelen wel. Bij $BTC doe ik hetzelfde — liever een stijging missen dan onvoorbereid gaan bij een binair evenement. Wachten is de kernvaardigheid in deze branche.

Vanavond is de Nasdaq Golden Dragon Index bijna 3% gedaald, met JD.com, NetEase en NIO allemaal ongeveer 4% in het rood. In de commentaren roept men al "te hard afgestraft, aan het bodem kopen van Chinese aandelen". Ik speel al meer dan tien jaar professioneel poker en het eerste wat ik mensen wil afraden is deze impuls: als er een grote rode candle naar beneden komt, is de eerste gedachte in je hoofd "het is goedkoop geworden", maar dat is precies de valstrik die ervoor zorgt dat je geld verliest. Helden spelen in paniekverkopen is hetzelfde als met een slechte hand proberen te bluffen voor een grote pot — je wint af en toe, maar op de lange termijn verlies je alles. Hetzelfde geldt voor $BTC, je hoeft niet degene te zijn die de verliezen op zich neemt als anderen hun posities afstoten. Als je positie niet goed is, is de beste zet om niets te doen.

Laten we het hebben over iets tegen de menselijke natuur in: durf jij je verliespositie volgens plan te sluiten? Dat bepaalt eigenlijk of je het drie jaar in deze branche volhoudt. Ik heb te veel mensen gezien die, als ze de verkeerde richting inslaan, dat niet toegeven, hun stop-loss beetje bij beetje verplaatsen en zichzelf troosten met "nog even wachten en dan ben ik quitte", en uiteindelijk hun laatste positie vasthouden als een geloofsovertuiging, en dat geloof wordt een margin call. Op het moment dat je je stop-loss verplaatst, ben je niet meer aan het traden, maar aan het gokken op geluk. Mijn regel is heel simpel: voor je instapt bepaal je exact waar je stop-loss komt, en als die bereikt wordt, ga je eruit, geen uitleg, geen verliefd worden op je positie. Bij de volatiliteit van $BTC is er geen tekort aan verleidingen om "nog even vol te houden". Heb jij de laatste keer dat je je stop-loss verplaatste uiteindelijk quitte gespeeld, of juist dieper in de problemen gezeten?