Het is zaterdag, dus hier is mijn aanpak voor dit weekend: geen posities in perpetuals, geen contracten vasthouden 's nachts. Veel mensen denken dat geen posities innemen betekent dat je geen mening hebt of laf bent. Integendeel. In het weekend is de liquiditeit laag en het nieuws chaotisch — Iran, olieprijzen, de AI-conferentie volgende week, elk van deze kan tijdens je slaap je stop-loss raken. In zulke tijden contracten vasthouden is geluk hebben als je winst maakt, maar je kapitaal verliezen als het misgaat. Na al die jaren kaarten spelen, is mijn grootste vooruitgang niet dat ik beter ben geworden in inzetten, maar dat ik geleerd heb wanneer ik niet moet inzetten. Slechte kaarten, slechte positie, slechte pot odds, dan fold ik zonder spijt. Handel is hetzelfde. Totdat $BTC de duidelijke trigger laat zien die ik wil, blijf ik zonder positie wachten. Onrustig zijn is de grootste vijand van je account.

Kijk in de cryptowereld niet alleen naar de cryptowereld. Aanstaande dinsdag zal Trump een ontmoeting hebben in het Witte Huis met een groep topmanagers van AI-bedrijven en officieel een door AI aangedreven overheidswebsite America.gov lanceren, met de vice-president die persoonlijk aanwezig zal zijn. Veel mensen zullen denken: de overheid doet mee, het AI-verhaal is zeker, dat is positief. Ik wil een andere interpretatie geven. Wanneer een onderwerp zo populair wordt dat het de persoonlijke aandacht van het staatshoofd krijgt en er een persconferentie wordt gehouden, betekent dat vaak niet dat het net is begonnen, maar dat het al volledig door de markt is ingeprijsd en nu nieuwe verhalen nodig heeft om de waardering te behouden. De AI-aandelen in de Amerikaanse aandelenmarkt naast ons zijn de afgelopen weken al stilletjes aan het afzwakken. De correlatie tussen $BTC en deze AI-giganten is hoger dan veel mensen denken. Kijk niet alleen naar de on-chain data, maar kijk ook eens omhoog en vraag je af hoe lang die adem nog mee kan gaan.

Het nieuws wordt weer druk: Trump heeft het voorstel van Iran voor een wapenstilstand van zeven dagen afgewezen, en er wordt gezegd dat hij na de tussentijdse verkiezingen de bombardementen op Iran zal hervatten. Hij noemt de Straat van Hormuz zelfs de "Trump-straat". In de commentaren reageren sommigen reflexmatig: oorlog, vlucht naar veiligheid, $BTC gaat stijgen. Spelers zijn het meest op hun hoede voor zulke "nieuws-emotie" directe reacties. Deze ronde van geopolitieke risico's die de markt beïnvloedt, volgt helemaal niet de vlucht-naar-veiligheid lijn, maar de olieprijs-inflatie-rente lijn. Als het echt tot oorlog komt, stijgt de olieprijs eerst, de inflatieverwachtingen nemen toe, de rente kan niet dalen, en risicovolle activa krijgen juist de klap. Roep niet zomaar dat oorlog goed is voor crypto zodra je het woord "oorlog" ziet. Kijk eerst hoe ruwe olie en Amerikaanse staatsobligaties bewegen, en bepaal dan waar je je positie inneemt.

Veel mensen vragen me: je roept elke dag dat je short gaat, waarom is je grootste spotpositie dan juist een alt met een hoge beta? Dit is de andere kant van het laagfrequente grote inzetten: richting bepalen en positie innemen zijn twee verschillende dingen. Mijn shortpositie in perpetuals is al gesloten, maar mijn netto longpositie in spot is nog steeds onveranderd. Waarom durf ik een munt vast te houden die veel volatieler is dan $BTC? Omdat spot geen margin call heeft, scherpe dips kunnen mij niet doden, ik kan het aan om door de schommelingen heen te gaan en wachten tot het zichzelf herstelt. De meest gemaakte fout door retailbeleggers is spot behandelen als een contract — bij een kleine stijging willen ze eruit, bij een kleine daling snijden ze hun verlies, en uiteindelijk maken ze van een positie die ze maanden hadden moeten vasthouden tientallen transacties met kosten. Vasthouden is moeilijker dan het juiste moment kiezen om te kopen.

Kijk bij de cryptowereld niet alleen naar de cryptowereld. Morgen gaat Trump een door AI aangedreven overheidswebsite America.gov lanceren, en grote namen als Huang Renxun en Musk zullen aanwezig zijn om het te ondersteunen. Ik beoordeel niet of deze website goed werkt, wat mij interesseert is een ander signaal: wanneer een verhaal zo populair wordt dat zelfs het Witte Huis zich ermee bemoeit en industrie-grootheden samenkomen om het te steunen, betekent dat vaak dat de stemming al erg hoog is opgelopen. In de geschiedenis, wanneer de overheid en beroemdheden zich verzamelen om een bepaald segment te steunen, is dat vaak dicht bij een tijdelijke piek, niet bij het begin. AI is een echte trend, dat ontken ik niet. Maar "echte trend" en "de huidige prijs is het waard om te volgen" zijn twee verschillende dingen. Risicovolle activa zijn met elkaar verbonden, en mensen die $BTC volgen, moeten ook op dit signaal letten.

Ik laat je een signaal zien dat gemakkelijk over het hoofd wordt gezien, maar veel zegt: volume. Vandaag ligt het volume in de meeste tijdsintervallen rond de nul komma iets, extreem laag. In gewone mensentaal: grote investeerders zijn vooral afwachtend, niemand wil op dit moment veel geld inzetten. En een markt met extreem laag volume en schommelingen is precies de vleesmaler voor particuliere beleggers — je denkt dat je hoog verkoopt en laag koopt, maar in werkelijkheid betaal je alleen maar transactiekosten aan de beurs. Er is geen duidelijke richting, en heen en weer handelen zal je kapitaal beetje bij beetje doen slinken. $BTC zit de laatste dagen in een smalle range te schommelen. Mijn aanpak is saai: zonder een duidelijk uitbraaksignaal doe ik weinig. In het weekend is de liquiditeit nog dunner, juist dan moet je je handelen in toom houden. Toekijken is ook een positie.

$SOL leidt vandaag de stijging, met in 24 uur een stijging van iets meer dan drie punten, waarmee het $BTC en $ETH achter zich laat. Veel mensen denken als eerste "inhalen, nog even meedoen", maar ik raad je aan eerst goed te bekijken waarom het zo sterk is. Drie punten: ten eerste is het aantal posities vandaag tegen de trend in met zeven procent gestegen, er is echt nieuw geld binnengekomen, het is geen bestaande voorraad die wordt doorverkocht; ten tweede is het aandeel short-posities dat in de afgelopen dag werd geliquideerd bijna vier tegen één, het wegdrukken van shorts is de brandstof voor deze beweging; ten derde is het een van de weinige grote munten die op korte, middellange en lange termijn allemaal in een bullish opstelling staan. De structuur is inderdaad het meest soepel. Maar de parabool die door het wegdrukken van shorts ontstaat, komt snel en gaat ook snel weer weg — sterk is het wel, maar ga niet op het heetst van de emotie de laatste stok overnemen.

Vrijdag afgesloten, even eerlijk gezegd: deze week heb ik mijn $ETH shortpositie in de perpetuals gesloten, een klein verlies genomen, niet tot het weekend doorgegaan. Veel particuliere beleggers maken de fout dat ze, zodra ze één keer de juiste richting hebben voorspeld, met een hele positie willen bewijzen dat ze "altijd gelijk" hebben. Kaartspelers denken daar anders over — als de kaarten veranderen, wissel je van hand, een klein verlies nemen is niet erg, maar hardnekkig vasthouden tot het misgaat wel. Nu heb ik vooral longposities in spot, en de perpetuals laat ik vrijwel leeg het weekend in, licht bepakt. Volgende week is er nog genoeg te spelen, waarom haast? Deze week werd je door de markt meegesleurd, of besloot je zelf wanneer je de tafel verlaat?