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价格在退，资金在进 #BTC现货ETF连续6日吸金超28亿美元 $BTC 从8.7万滑到8.4万，“牛没了”的声音立刻冒出来。但盘面之外，另一条线更值得看：美国现货比特币ETF连续六个交易日净吸金超28亿美元，21日单日近10亿，创今年最高；24、25日仍在流入，以太坊ETF一周也进账数亿。散户盯K线，容易把回调当拐点；机构盯资金，往往把恐慌当折扣。 矛盾在宏观：美联储加息后，10月再加息概率被推到约七成；美国一年期通胀预期从4%跳至4.6%，30年期美债收益率触及5.5%。钱更贵，风险资产理应被抽血，可加密ETF仍在承接。这说明场外资金尚未撤退，甚至有大资金借跌收集筹码。 但警报也在响：ETF总流入虽猛，日均流入已边际放缓。若“越买越少”成为趋势，热度退去后，脆弱流动性会把风险放大。牛熊不是几天涨跌能定，真正要跟踪的是资金流是否持续。现在不是恐慌时，但绝不是闭眼时。 #美债长端利率持续攀升，融资压力升温 #特朗普据悉拒绝7天方案，霍尔木兹重开再生变 $BTC $ETH $SOL