Uważam, że ten wzrost BTC powyżej 72000 dolarów to głównie emocjonalne odreagowanie wywołane "short squeeze" oraz ogłoszenia Trumpa o możliwym udziale rządu, dlatego w krótkim terminie trudno będzie utrzymać ten poziom, najprawdopodobniej nastąpi cofnięcie w celu potwierdzenia wsparcia. Spójrz na dane, w ciągu 24 godzin doszło do likwidacji pozycji o wartości blisko 3 miliardów dolarów, co pokazuje, że duża część siły wzrostu pochodziła z zamykania krótkich pozycji, a nie z aktywnego kupna przez byki. Cena napędzana przez "pasywne kupno" często ma niestabilne fundamenty. Sam zająłem pozycję bazową przy 68000 dolarów, a gdy cena wzrosła do 71800 dolarów, zdecydowanie zmniejszyłem pozycję o 30%. Doświadczenie mówi mi, że po gwałtownym wzroście następuje presja sprzedaży z zysków. Jeśli w najbliższym czasie ETF na spot nie będzie miał stałego dużego napływu netto, to sam kapitał lewarowany trudno utrzyma poziom 72000. Obecna strategia powinna być taka: nie śpiesz się z dokupowaniem na szczycie, poczekaj aż cena ustabilizuje się w przedziale 69000-70000. Dla nas, drobnych inwestorów, najgorsze jest wchodzenie na rynek dopiero po wzroście, bo łatwo wtedy stać się "kupującym na górce". #BTC突破72000美元，本轮上涨能否延续？

Uważam, że obecny rynek handluje oczekiwaniami „Fed się poddaje”, ale nietypowe sygnały z długoterminowych obligacji skarbowych USA wskazują, że ryzyko wcale nie zostało zlikwidowane. Bitcoin, Ethereum, amerykańskie i koreańskie akcje to w istocie koniki na tej samej linie. Najpierw spójrzmy na makroekonomiczne trendy. Raport Goldmana z 17 sierpnia wskazuje, że prawdopodobieństwo podwyżki stóp we wrześniu jest bardzo niskie, a główne powody to spadek sprzedaży detalicznej w lipcu o 0,6% m/m, CPI spadło do 3,4%, PPI do 4,7%, a zatrudnienie w sektorze pozarolniczym niespodziewanie zmniejszyło się o 23 tysiące osób. Te cztery dane razem wskazują na zmniejszenie potrzeby zacieśniania polityki. Jednak rynek jest bardzo podzielony. Rynek przewiduje około 74% szans na utrzymanie stóp bez zmian we wrześniu, a 90% ekonomistów w ankiecie Reutersa podziela tę opinię; jednak rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła do najwyższego poziomu od 2007 roku (w trakcie sesji sięgnęła 5,326%), krótkoterminowe transakcje przesunęły się w stronę gołębiego nastawienia, podczas gdy długoterminowe wyceniają inflację i deficyt fiskalny. Teraz spójrzmy na konkretne zachowanie aktywów. Bitcoin od początku lipca oscyluje w przedziale 62 000–66 000 USD, 18 sierpnia około 64 150 USD. Gdy oczekiwania podwyżek stóp spadają, kapitał ETF wraca, ale w zeszłym tygodniu nastąpił odpływ netto około 390 milionów USD, a ruchy cenowe są całkowicie uzależnione od oczekiwań wobec Fedu. Ethereum obecnie około 1890 USD, radzi sobie nieco lepiej niż Bitcoin. Stopa stakingu osiągnęła historyczne maksimum (około 34,4%, zablokowano ponad 40 milionów tokenów), Morgan Stanley złożył wniosek o ETF spot, narracja instytucjonalna jest silniejsza, ale w istocie nadal napędzana jest oczekiwaniami dotyczącymi płynności. Indeks S&P 500 utrzymuje się blisko historycznych szczytów, UBS pozostaje byczy, raporty finansowe infrastruktury AI są mocne (英

Uważam, że wzrost rentowności 30-letnich obligacji skarbowych USA do najwyższego poziomu od 2007 roku to zdecydowanie "przeciwności" w krótkim terminie dla BTC, ETH i złota, nie spiesz się z dokupowaniem. Wczoraj rentowność 30-letnich obligacji skarbowych USA sięgnęła 5,32%, co jest bardzo niepokojącym wynikiem. Co to oznacza? Oznacza to, że "bezpieczne" aktywa dolarowe są teraz bardzo atrakcyjne i bezpośrednio odciągają płynność z rynku. W zeszłym tygodniu obserwowałem rynek i za każdym razem, gdy rentowność obligacji rosła, złoto i Bitcoin natychmiast zanurzały się, a korelacja była absurdalnie wysoka. Szczególnie Ethereum, jako aktywo o wyższym poziomie ryzyka, w takim środowisku wysokich stóp procentowych odczuwa presję wyceny jeszcze bardziej niż Bitcoin. Ponieważ kapitał ma koszt alternatywny, gdy można zarobić 5% bez wysiłku na obligacjach skarbowych, kto chciałby trzymać złoto, które nie przynosi odsetek, i kryptowaluty o dużej zmienności? Dlatego ostatnio te klasy aktywów oscylują i są poddawane korektom, ponieważ nad głowami wisi makroekonomiczna groźba. Dla nas, zwykłych ludzi, strategia teraz nie polega na obstawianiu odbicia BTC i ETH, lecz na "czytaniu nastrojów". Tym "nastrojem" jest rentowność obligacji skarbowych USA, tylko gdy zacznie ona spadać trendowo, będzie to sygnał do ponownego zwiększenia zaangażowania w te aktywa. Do tego czasu, nawet jeśli spadną kusząco, trzeba trzymać ręce przy sobie, bo w erze wysokich stóp procentowych gotówka jest królem. #30年期美债收益率创2007年以来新高