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宏观背景：贬值交易是核心驱动力 美国财政部扩大国债回购——直接导火索 美国财政部长贝森特宣布将长期国债回购规模从单次20亿美元至少翻倍至40亿美元（9月9日生效）。此举压低长债收益率、削弱美元，直接点燃“贬值交易”（debasement trade）——持有不受政府控制的资产以规避货币贬值风险。比特币与黄金相关性升至0.5，与标普500相关性降至接近零，市场正将BTC定位为“贬值交易”的核心标的。 特朗普释放亲加密监管信号 特朗普政府释放亲加密监管信号，进一步提振市场对监管清晰的预期。 美联储鸽派立场 全球央行年会释放偏鸽基调，美债收益率保持低位震荡，美元指数走弱，宏观宽松周期预期持续为加密市场注入流动性溢价。 $BTC $ETH $NOT #财政部拟动用TGA，长债回购能否治本？