O verdadeiro impacto no mercado de derivados cripto raramente é causado por flutuações de curto prazo, mas sim por grandes ordens pendentes de grandes investidores em níveis de preço críticos. A monitorização on-chain capturou um grande investidor veterano com lucro acumulado superior a 17,35 milhões de dólares (endereço da carteira: 0x4e23...ae20c3) que, no intervalo de preço do ativo SPCX entre 141,93 e 142,90 dólares, estabeleceu uma matriz de ordens limitadas de venda a descoberto com valor nominal total de 203 milhões de dólares, atraindo a atenção de todos os traders do mercado. Este investidor também detém posições longas em SPCX, formando uma estrutura especial de "posição longa base + grande muro de ordens curtas no topo". A zona próxima a 142 dólares será o principal campo de batalha de curto prazo entre compradores e vendedores. Fatos do mercado: uma parede de pressão no topo construída por ordens curtas no valor de 203 milhões de dólares. Os detalhes das ordens pendentes deste grande investidor não são de uma única ordem grande, mas sim divididos em dezenas de ordens limitadas de venda a descoberto, variando de dezenas de milhares a milhões de dólares, empilhadas densamente para formar uma parede de pressão de venda: 1. Intervalo das ordens curtas pendentes: 141,93 a 142,90 dólares 2. Valor nominal total das ordens curtas: 203 milhões de dólares 3. Estado atual das posições simultâneas: detém posições longas em SPCX com alavancagem de 10x no valor de 8,98 milhões de dólares, atualmente com pequena perda flutuante. Por um lado, detém posições spot/perpétuas longas; por outro, espalha grandes ordens curtas em níveis críticos de resistência acima. Existem duas interpretações principais no mercado: uma é a cobertura do risco da posição para garantir lucros da posição longa; a outra é a colocação de ordens curtas em níveis de pressão para vender a descoberto após o preço subir e colher os lucros dos compradores. Força do grande investidor: acumulou lucros de 17,35 milhões de dólares após várias fases de mercado de alta e baixa. Contas capazes de mobilizar centenas de milhões para estabelecer ordens pendentes possuem completa capacidade de

Ontem houve uma grande saída de fundos do mercado americano de ETF spot de BTC, com uma saída líquida de até 131 milhões de dólares • ARKB: saída líquida diária de 58,8 milhões de dólares (principal força de saída) • FBTC: saída líquida diária de 55,1 milhões de dólares Existe uma correlação positiva significativa entre o fluxo de fundos do ETF e o preço do BTC 1. Significado do sinal Saída líquida diária de 131 milhões de dólares É um sinal de curto prazo pessimista O capital foi resgatado e saiu das duas principais ETFs Representa que parte dos fundos institucionais do mercado acionista dos EUA optou por realizar lucros e reduzir posições em bitcoin ARKB é o fundo Ark, com estilo de negociação de curto prazo, frequentemente com grandes entradas e saídas FBTC também é um ETF de alta volatilidade Ambos juntos contribuem para a grande maioria da saída A maioria dos outros ETFs não teve uma fuga significativa 2. Dois pontos-chave a esclarecer 1) Dados diários ≠ reversão de tendência A saída diária é apenas um comportamento de um dia Se houver saída líquida grande contínua por 2-3 dias úteis, isso representa uma retirada sistémica institucional Apenas um dia, é mais um lucro de curto prazo 2) O fluxo de fundos é um indicador atrasado/sincrónico, não uma previsão 100% precisa: Saída do ETF ≠ queda imediata do preço da moeda, frequentemente ocorre: O capital sai primeiro, o preço reage com atraso; Também pode acontecer que no dia da saída, o mercado seja sustentado pela compra, e o preço fique estável. 3. Combinando com o mercado atual • Risco de curto prazo: sinais de realização de lucros por parte dos fundos institucionais podem suprimir o ímpeto de alta do BTC; • Foco de observação: nos próximos 1-2 dias úteis, observar se o ETF continua a sair ou se há retorno; Se a saída parar rapidamente, será apenas uma realocação de curto prazo; Se

Não venda a descoberto! $SNDK SanDisk vai chegar a 1600! O diretor financeiro da SanDisk afirmou que a empresa espera obter um valor total de contratos de 93,9 mil milhões de dólares de 8 clientes durante o período contratual. A SanDisk prevê uma margem bruta não-GAAP de cerca de 80% para os anos fiscais de 28 a 30. Vamos ver do que se trata: 1. Pedido mínimo garantido de 93,9 mil milhões de dólares a longo prazo (modelo de contrato de fornecimento NBM) A SanDisk assinou acordos de fornecimento a longo prazo com 8 clientes de centros de dados de IA e computação de borda. O contrato tem uma duração máxima de 5 anos, com uma média superior a 4 anos. Calculando pelo preço base, a receita mínima garantida é de 93,9 mil milhões de dólares. O contrato de fornecimento adota um preço mínimo garantido mais preço flutuante. Quando o preço da memória flash aumenta, a empresa também pode partilhar parte do benefício do preço. 2. Orientação de lucro a longo prazo (anos fiscais 28-30) ① Margem bruta não-GAAP central de 80%; ② Também fornecem metas correspondentes: margem operacional não-GAAP de cerca de 75%, e margem de fluxo de caixa livre ajustado mantida em 50%. A curto prazo (ano fiscal 27), a margem bruta ainda pode manter-se entre 83% e 85%. À medida que a proporção de pedidos de contratos a longo prazo com margem de 80% aumenta gradualmente, a margem bruta futura irá lentamente aproximar-se dos 80%. O diretor financeiro da SanDisk afirmou que espera devolver todo o excesso de caixa aos acionistas. Após esta notícia, a SanDisk subiu diretamente de 1423 para 1520 e continua a subir! Como interpretar isto para o preço das ações/setor de armazenamento? ✅ Pontos positivos: Garantir a procura de armazenamento de IA para os próximos anos. A certeza dos resultados aumenta significativamente. Dissipa as preocupações do mercado sobre a rápida desaparecimento da procura. Dá suporte à avaliação a longo prazo. ⚠ Potenciais pontos negativos: Estar disposto a assinar contratos a longo prazo equivale a usar um...

As duas maiores baleias de armazenamento no pré-mercado das ações americanas planeiam sair, colocando ordens de venda para fechar posições no valor de 13,7 milhões de dólares. Após a divulgação do CPI ontem, os quatro principais ativos de armazenamento tiveram uma recuperação coletiva. O trader hyperliquid colocou ordens de venda no valor aproximado de 42,311 milhões de dólares a preços mais altos, antecipando planos de redução de posições e realização de lucros na próxima fase de alta. Especificamente: $SNDK está cotado a 1346,3 dólares, com ordens de venda acumuladas no intervalo acima do preço atual até 1400 dólares, totalizando cerca de 16,364 milhões de dólares. Entre elas, a "Rainha do Armazenamento" com endereço começando por 0x0ad9 já colocou uma ordem de venda "apenas para redução de posição" cobrindo toda a sua posição a 1392 dólares, planejando sair com cerca de 5,468 milhões de dólares em posições. $SKHYNIX está cotado a 1107,6 dólares, com ordens de venda acumuladas próximas a 1200 dólares no valor de cerca de 18,01 milhões de dólares, sendo necessário um aumento de aproximadamente 15,6% em relação ao preço atual para atingir essas ordens. Entre os outros dois ativos, $SKHY tem ordens de venda próximas a 160 dólares no valor de cerca de 5,861 milhões de dólares, e $mu tem ordens de venda próximas a 1000 dólares no valor de cerca de 2,076 milhões de dólares. Os dados do CPI foram conforme o esperado, e o setor de armazenamento (SNDK SanDisk, SKHX, etc.) experimentou uma recuperação. As baleias não optaram por vender diretamente agora, mas colocaram ordens limitadas de venda em níveis altos antecipadamente, planejando realizar lucros e sair após o preço subir. O volume total das ordens pendentes soma 42,311 milhões de dólares. SNDK (SanDisk): zona de resistência entre 1392 e 1400 dólares. A baleia colocou ordens de venda para toda a posição no valor de 5,468 milhões de dólares a 1392 dólares. Abaixo de 1400 dólares há uma pressão de venda superior a dez milhões. Ou seja, uma vez que o preço atinja 139

Dois grandes baleias agem simultaneamente, o que exatamente estão a insinuar? A 13 de agosto, os dados do CPI acabaram de ser divulgados, e dois grandes eventos surgiram quase ao mesmo tempo. De um lado, a baleia associada à Paxos continua a vender BTC no mercado, tendo vendido diretamente 800 unidades através da Wintermute há 13 horas, acumulando nos últimos dois meses a venda de 2500 bitcoins, com um valor total aproximado de 154 milhões de dólares. Em termos simples, a baleia que detém o ativo está a aproveitar esta fase de volatilidade para realizar lucros gradualmente em níveis elevados. Do outro lado, a baleia 0x66f8 aumentou a sua posição curta em BTC para 2136 unidades na Hyperliquid. Com uma alavancagem super alta de 40 vezes, preço de entrada a 63851 dólares e preço de liquidação a 64595 dólares. Atualmente, este indivíduo detém uma posição curta no valor de 136 milhões de dólares, tornando-se o maior vendedor a descoberto na cadeia, sendo também um enorme alvo móvel pendurado acima do mercado. No mercado cripto, quando as baleias agem em conjunto, não se trata mais de operações individuais simples, mas sim de um indicador do sentimento do mercado. O CPI correspondeu exatamente às expectativas do mercado, sem surpresas positivas, e as expectativas de subida já tinham sido antecipadamente incorporadas no preço. * A baleia do mercado à vista escolheu vender para realizar lucros, o que indica que os grandes investidores não estão otimistas quanto a uma continuação da subida a curto prazo; * A baleia dos contratos abriu uma posição curta com alavancagem de 40 vezes para apostar numa queda, mas o risco está claro: se o BTC ultrapassar os 64595 dólares, esta grande posição curta será liquidada imediatamente, com os market makers e os compradores prontos para uma grande batalha de short squeeze. Uma venda à vista a fugir, uma posição curta alavancada nos contratos. Dois sinais combinados, um jogo de forças no mercado.