BTC enfraquece pelo sexto dia consecutivo, chegando a cair abaixo dos 63.000 dólares, e a média móvel de 200 semanas perto dos 64.000 dólares também foi perdida na análise semanal. É importante notar que: mesmo com a desaceleração dos dados do CPI e PPI dos EUA, o BTC não conseguiu realizar uma recuperação significativa. O que o mercado está a negociar agora pode não ser apenas a expectativa de corte de juros, mas também o fluxo de capital, a estrutura das posições e a preferência geral pelo risco. Atualmente, há alguns pontos-chave a observar no mercado: Suporte crítico inferior: 62.500 dólares. Se for perdido, o mercado poderá mirar ainda mais para a zona dos 62.200 ou mesmo 61.300 dólares. Resistência de curto prazo superior: entre 64.500 e 65.000 dólares. Se conseguir firmar-se acima dos 65.400 dólares, o preço poderá testar a faixa dos 67.000 a 68.000 dólares. O intervalo de preço do BTC nos últimos 30 dias é de apenas cerca de 5,6%, encontrando-se numa fase de compressão extrema. Baixa volatilidade normalmente não dura muito, e é provável que em breve haja uma escolha de direção mais clara. O maior ponto crítico no mercado de opções está nos 64.000 dólares, com posições de venda concentradas entre 60.000 e 62.000 dólares, e posições de compra principalmente entre 65.000 e 72.000 dólares $BTC

A ilusão mais comum no mercado atualmente é tratar todos os detentores de moedas como o mesmo tipo de pessoa Na realidade, os que provavelmente estão a suportar a maior pressão nesta fase são aqueles que compraram em 2025 e mantiveram as suas posições até agora. Os dados mostram que esta parte do BTC ainda tem cerca de 4,77 milhões de unidades, uma redução de 41,5% em relação ao pico de dezembro do ano passado. A desalavancagem, as vendas com prejuízo e as trocas foram rápidas no início, desacelerando após fevereiro, mas este grupo ainda pode ser a maior fonte potencial de pressão vendedora no mercado Por outro lado, as moedas antigas adquiridas entre 2022 e 2024 ainda estão em estado lucrativo, e quanto mais tempo são mantidas, menor é a inclinação para vender. Em suma, quem já passou por vários ciclos dificilmente entrega as suas moedas facilmente após uma única retração Murphy estima que a queda máxima nesta fase de mercado em baixa pode situar-se entre 50% e 60%, estando atualmente em cerca de 41%. Esta estimativa não significa necessariamente que "haverá mais uma queda", mas sim que o mercado pode ter entrado numa fase embaraçosa, porém crucial — os detentores de curto prazo ainda estão a resistir, enquanto os de longo prazo não têm grande vontade de vender O fundo do mercado em baixa nunca se forma porque "ninguém perde dinheiro", mas sim porque "cada vez menos pessoas estão dispostas a vender" $BTC

Ontem à noite, o mercado acionista dos EUA parecia bastante agitado: o CPI e o PPI continuam a arrefecer, o S&P atingiu um novo máximo e as ações tecnológicas foram novamente impulsionadas pelo capital. Mas eu acho que o que realmente vale a pena observar não são os índices, mas sim o facto de o capital estar a começar a mudar de posição na cadeia industrial da AI. Antes, quando se falava em AI, a atenção ia primeiro para a capacidade computacional, módulos ópticos e Nvidia. Agora, o mercado começou a focar-se em armazenamento e software: a SanDisk subiu 13,67% com uma orientação de longo prazo, Micron, SK Hynix e Western Digital também se fortaleceram; por outro lado, a comunicação óptica, que tinha subido muito no dia anterior, recuou em conjunto, e a Cisco, apesar de ter superado as expectativas nos resultados, caiu 8,4%. Isto mostra que o mercado está cada vez menos disposto a pagar unicamente pelo "conceito AI", procurando quem realmente consegue transformar a AI em receitas e fluxos de caixa. No mundo das criptomoedas, a lógica é semelhante. Num mercado em alta, tudo pode aproveitar o hype de AI, RWA, DePIN; quando o capital aquece, as histórias correm mais rápido que os fundamentos. Mas, à medida que o mercado avança, a pergunta será: o protocolo tem realmente utilizadores? De onde vêm as receitas? Para além de distribuir airdrops e fazer governança, o token tem alguma necessidade real? A minha sensação é que o mercado cripto vai tornar-se cada vez mais parecido com o mercado acionista dos EUA: não basta ter as palavras "AI+" para subir, é preciso ver quem consegue captar fluxos reais de capital. Projetos com negócios reais, receitas e casos de uso para os tokens vão gradualmente distanciar-se daqueles que dependem apenas de narrativas para impulsionar o preço. Além disso, não se deve focar apenas nos dados da inflação. A curto prazo, está-se a negociar a "arrefecimento da inflação", mas a longo prazo está-se a negociar a pressão fiscal dos EUA: a taxa de leilão dos títulos do Tesouro a 30 anos subiu para 5,216%, o valor mais alto desde 2001. Se o rendimento dos títulos de longo prazo voltar a subir, ativos de alto risco e alta volatilidade como BTC e altcoins podem não continuar a acompanhar o desempenho das ações tecnológicas $BTC

Os mineiros de BTC estão um pouco desconfortáveis agora: a proporção da receita de taxas caiu para 0,71%, quase retornando ao nível histórico mais baixo de dezembro de 2015. Naquela época, a proporção das taxas era 0,69%, mas o preço do Bitcoin era apenas cerca de 394 dólares; o contexto atual é completamente diferente, a recompensa do bloco já foi reduzida pela metade de 25 BTC para 3,125 BTC, não se pode simplesmente comparar olhando apenas uma proporção. Mais notável é que a média móvel de 7 dias do hashrate total da rede BTC caiu 23%, de cerca de 1.150 EH/s em outubro de 2025 para 886 EH/s; no mesmo período, o preço da moeda caiu de 124.700 dólares para 63.400 dólares, quase metade. Desde meados de 2025, as taxas têm permanecido em torno de 1% ou até menos, o que significa que a competição por espaço em bloco e transferências na cadeia não está suficientemente ativa, e os mineiros ainda dependem principalmente dos subsídios dos blocos para sobreviver. Eu acho que isso ainda não pode ser chamado de "rendição dos mineiros". Fechar parte das máquinas ineficientes e reduzir custos em grandes fazendas de mineração é uma ação normal em um mercado em baixa ou em fases de baixa lucratividade. O que realmente deve ser observado não é quanto o hashrate caiu em um dia, mas se a proporção das taxas pode voltar a ultrapassar 1% e se manter, enquanto o hashrate começa a subir. Isso indicaria que a demanda na cadeia e as expectativas dos mineiros estão realmente se recuperando para o $BTC

O PPI dos EUA em julho subiu 4,7% em termos anuais, embora seja inferior à expectativa de 4,9%, este número no mercado cripto parece mais como um "alívio não tão preocupante", não se pode dizer que seja uma reversão positiva. Em termos mensais, manteve-se estável, o que indica que a pressão dos preços a montante não continuou a subir, e o mercado naturalmente apostará que a expectativa de corte de juros não está tão distante. Mas agora, ao olhar para os dados macro, estou cada vez menos inclinado a correr atrás do primeiro candle de alta. Muitas vezes, o movimento após a divulgação dos dados reflete a diferença entre expectativas e realidade, não os dados em si. O que realmente importa observar é: se o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA está a cair, se o dólar está a enfraquecer e se o BTC consegue ganhar volume e manter-se firme em níveis-chave. Os dados são moderados, apenas dão um pouco mais de espaço para os ativos de risco respirarem. Como gerir a posição, ainda depende da tendência do mercado $BTC

O problema do DOGE não é a falta de notoriedade, pelo contrário, pode ser um dos ativos mais conhecidos no mundo das criptomoedas. Todos o conhecem, todas as exchanges o têm, e a liquidez nunca foi má. Não é como aquelas altcoins pequenas, que ninguém se atreve a comprar quando sobem e que não se conseguem vender quando descem. A maior vantagem do DOGE é que ele nunca saiu verdadeiramente do radar do público. Mas é precisamente por isso que a sua situação é embaraçosa: toda a gente o conhece, mas por agora poucas pessoas estão dispostas a pagar antecipadamente pela "próxima história" dele. O Bitcoin alimenta-se da narrativa macroeconómica e dos fundos institucionais; o Ethereum baseia-se no ecossistema e na valorização dos ativos; várias novas blockchains, AI, RWA, stablecoins, DeFi, pelo menos conseguem contar uma história de "de onde virá o crescimento futuro". E o DOGE? Continua a ser o mesmo DOGE: uma comunidade forte, alta reconhecibilidade, o Elon Musk ocasionalmente menciona e isso gera emoção, mas estas coisas parecem mais a sua base, não necessariamente o motor para uma subida contínua. Antes, em mercados em alta, com liquidez abundante, as pessoas compravam primeiro as principais linhas, depois as secundárias, e até "avatares de cães" conseguiam ser comprados com fé. Na altura, a lógica do DOGE era simples: suficientemente popular, fácil de entender, com memes, e os investidores de retalho entravam em massa. Mas agora é diferente. O dinheiro não é tão fácil de ganhar, e as pessoas perguntam: onde está o capital incremental? Por que motivo novos utilizadores deveriam comprá-lo? Para além da emoção, o que pode criar uma procura contínua? Há ainda um ponto fácil de ignorar: um meme de grande capitalização como o DOGE, para subir, precisa de uma quantidade de capital que já não é a mesma de antigamente. Já não é uma pequena ação que pode disparar com alguns múltiplos, mas sim um ativo antigo com liquidez suficiente, que precisa de um consenso forte para ser reacendido. Sem uma grande apetência pelo risco, sem um verdadeiro regresso dos investidores de retalho, sem um novo evento de super disseminação, é muito fácil para ele ficar a desgastar-se no fundo.

Durante este período, o BTC tem estado a oscilar entre 62.000 e 65.000 dólares, com a atenção a ser desviada alternadamente pela IA, pelo mercado acionista dos EUA e pelo ouro, deixando as criptomoedas meio esquecidas. Analisando a cadeia, entre 61.000 e 65.000 dólares já se acumulou uma grande quantidade de fichas, especialmente perto dos 63.000 dólares, onde a concentração é muito densa. A minha interpretação é: quem queria sair já saiu em parte, e cada vez mais pessoas estão dispostas a comprar nesta faixa, o mercado está a formar novamente um consenso de custo. Mas vários fatores que reprimem o mercado estão a afrouxar lentamente: a expectativa de aumento das taxas macroeconómicas está a arrefecer, as preocupações com a liquidez da Strategy estão a diminuir, e o comércio de IA também está a abrandar. O mercado atual é um pouco como uma "zona de ninguém": as pessoas do mundo cripto receiam uma nova queda, enquanto o capital externo ainda espera por sinais mais claros. Mas quando tudo estiver confirmado, as posições confortáveis para entrar geralmente já terão desaparecido. Se acredita na lógica de longo prazo do BTC, observe mais esta fase de baixa volatilidade, baixa atenção e troca contínua de fichas. O fundo nunca é um ponto, mas sim um período muito desgastante. Agora pode não ser o fundo, mas pelo menos o mercado está a passar por algumas mudanças que merecem atenção $BTC Análise pessoal, não constitui aconselhamento de investimento

A Rússia finalmente colocou BTC, ETH e USDT na lista oficial de ativos negociáveis Mas não se apresse a interpretar isso como uma adoção total do Crypto Investidores comuns só podem comprar esses três, com um limite máximo anual de 300.000 rublos através de um único intermediário; investidores profissionais têm menos restrições, mas todos devem passar por um teste obrigatório antes de negociar. A nova regulamentação entrará em vigor em 1 de setembro Acho que essa abordagem é muito típica: não é liberar altcoins, nem incentivar todo mundo a especular com moedas, mas sim delimitar os ativos com maior liquidez, mercado mais maduro e histórico de precificação mais longo, oferecendo ao público um "ponto de entrada controlado" BTC é ouro digital, ETH é infraestrutura on-chain, e USDT é o dólar cripto mais usado no mundo real. Incluir esses três já mostra que os reguladores sabem onde está a verdadeira demanda do mercado O limite de 300.000 rublos não é alto, claramente não é para que investidores de varejo fiquem ricos da noite para o dia com ativos voláteis, mas para isolar o risco dentro de um âmbito relativamente suportável. Quanto ao teste obrigatório, é uma linha clara: você pode participar, mas não pode fazê-lo sem saber exatamente o que está comprando Para o mercado, o que realmente importa é que cada vez mais países estão mudando de "se os ativos cripto devem existir" para "quais ativos podem entrar no sistema regulatório, quanto o público pode comprar e quem é responsável pelos riscos" No futuro, o mercado cripto pode não ficar mais "selvagem", mas vai se parecer cada vez mais com o financeiro tradicional: barreiras mais claras, conformidade mais importante, e os ativos principais primeiro a receber benefícios políticos A temporada de altcoins ainda depende de sentimento e liquidez, mas o que a regulação quer é ordem. São duas lógicas que, no curto prazo, provavelmente serão difíceis de conciliar totalmente $BTC $ETH $USDT

Chocante! A mesma carteira foi roubada novamente de 25,6 milhões de dólares após três anos Em 2023, ela já havia perdido 24,23 milhões de dólares devido a uma autorização maliciosa de token, e o atacante depois devolveu cerca de 90% dos fundos; desta vez, os ativos foram rapidamente convertidos em DAI e ETH, praticamente sem dar tempo para reação O que acho mais arrepiante nesta situação não é o quão habilidoso o hacker é, mas sim que muitas pessoas ainda entendem "segurança da carteira" apenas como: desde que a chave privada não seja vazada, está tudo bem. Na verdade, o que realmente torna ativos de grande valor vulneráveis não é a chave privada, mas sim as autorizações que você já assinou, os DApps que você conectou, e a quem você deu permissões ilimitadas A autogestão realmente oferece liberdade, mas o outro lado da liberdade é: não há serviço de apoio ao cliente que possa ajudar a cancelar aquele deslize de clique. Na blockchain, o mais caro nunca é o Gas, mas sim uma assinatura que você pensou "não faz mal, é só confirmar" $ETH

Os dados do Token Terminal mostram que atualmente cerca de 34,4% do ETH está em estado de staking, um recorde histórico. Comparado com cerca de 30% no início deste ano, a proporção de staking aumentou 4,4 pontos percentuais em poucos meses. Isto significa, por um lado, que cada vez mais detentores de moedas escolhem bloquear ETH na cadeia para obter rendimentos de staking, reduzindo a quantidade de ETH disponível para circulação livre no mercado; por outro lado, o aumento contínuo da proporção de staking também reflete o reconhecimento, por parte de alguns fundos, do valor a longo prazo do Ethereum e dos rendimentos do seu ecossistema. No entanto, uma proporção de staking mais alta não significa necessariamente que o preço irá subir. Será necessário continuar a observar a procura spot por ETH, o fluxo de fundos institucionais, a atividade na cadeia, bem como as possíveis variações de oferta temporárias causadas pelo desbloqueio do staking. O ETH que tens, continuas a manter, a colocar em staking, ou esperas por uma oportunidade de negociação mais adequada$ETH