福禄寿炒币版
Flux
Flux
#今晚CPI公布, va fi rescris prețul pentru o creștere a dobânzii în septembrie? Cel mai important lucru de pe piață astăzi este indicele prețurilor de consum din SUA din iulie din această seară. Salariile neagricole slabe tocmai au oftat ușurate pieței, dar blocajul din negocierile de la Hormuz a împins petrolul Brent la aproape 90 de dolari, iar vocile agresive din cadrul Fed cresc, de asemenea. Ocuparea forței de muncă se răcește, dar prețurile petrolului cresc, așa că datele privind inflația din această seară sunt cruciale: sub așteptări, presiunea de a crește ratele dobânzilor continuă să se diminueze; Mai mare decât se aștepta, iar piața trebuie să se confrunte din nou cu rate mari ale dobânzii.
Inteligența artificială este de fapt mai puternică. Veniturile Lumentum (LITE) au crescut cu aproximativ 109% de la an la an, CoreWeave cu 112%, iar comenzile restante au depășit 100 de miliarde de dolari, indicând că cheltuielile de capital AI investite de giganți se transformă în comenzi reale pentru comunicații optice, putere de calcul și centre de date. Apoi, să continuăm să analizăm Coherent, Cisco și Applied Materials pentru a verifica cât de puternică este cu adevărat această cerere de infrastructură AI.
Bitcoin continuă să se mențină în jurul a 64.000 de dolari, concentrându-se în principal pe modul în care se mișcă dolarul și randamentele titlurilor de stat după publicarea datelor privind inflația. Aurul se situează aproape de 4.400 de dolari, susținut atât de așteptările de refugiu sigur, cât și de cele de relaxare, dar dacă inflația depășește așteptările și așteptările privind creșterea dobânzilor vor crește din nou, presiunea pe termen scurt va crește.
Factorii macro determină direcția pe termen scurt, inteligența artificială stabilește tema principală pe termen lung, așa că urmărește datele despre inflație.
De fapt, nu este nevoie să fim prea pesimiști în privința pieței actuale; trebuie doar să acceptăm o realitate: era creșterilor largi de lichiditate din trecut este greu de replicat pe termen scurt.
Ultimul sezon de altcoin-uri cripto a fost practic inseparabil de extinderea epică a bilanțului Federal Reserve și de un mediu global cu rate zero ale dobânzii. O lichiditate masivă a pătruns în activele cu risc, iar abia atunci a apărut o frenezie în care orice monedă putea crește. Un astfel de mediu macro este puțin probabil să reapară în câțiva ani, așa că ideea de a aștepta sezonul de contrafaceți, bazată pe experiența anterioară a pieței bull, este greșită.
Dar asta nu înseamnă că piața nu are oportunități; oportunitățile sunt pur și simplu tot mai concentrate în câteva companii și proiecte care creează cu adevărat valoare. Multe proiecte în cripto, fără venituri, fără utilizatori și fără viabilitate, vor fi treptat eliminate, iar fondurile se vor concentra tot mai mult pe câteva active cu consens real, flux de numerar și scenarii de aplicare.
Logica urmează aceeași și în acțiunile americane. După ce lichiditatea dispare, evaluările pot fi reduse, dar companiile care generează cu adevărat venituri, profit și flux de numerar liber nu vor pierde valoare pe parcursul unui ciclu. Mai ales pe măsură ce AI intră în tot mai multe industrii reale, precum puterea de calcul, stocarea, rețelistica, software-ul, robotica și sănătatea, cele mai mari oportunități de investiții în anii următori ar putea apărea în această revoluție a productivității.
Mentalitățile investiționale trebuie să se schimbe și să caute active care să creeze cu adevărat valoare.
Îmbrățișează consensul BTC, adoptă infrastructura blockchain cu adevărat valoroasă, îmbrățișează companiile care pot genera flux de numerar continuu și, mai important, îmbrățișează revoluția AI. $BTC $TSLA
福禄寿炒币版
În lunile de după ce pierderile s-au înjumătățit anul acesta, am realizat în sfârșit un lucru.
Banii câștigați în anii anteriori nu erau doar o monetizare cognitivă, ci o parte mai mare a fost obținută prin lichiditate. În acei ani, Rezerva Federală a lansat o relaxare monetară epică, lichiditatea globală a inundat, iar lumea cripto a intrat într-un sezon de contraface. Atâta timp cât ai capital, îndrăznești să cumperi și păstrezi active, multe active pot ajunge să aducă bani.
Adevăratul test vine după ce lichiditatea se retrage.
Când piața încetează să mai crească pe scară largă, când evaluările încep să scadă, când fiecare tranzacție trebuie susținută de fundamente și logică, abia atunci se poate ști care profituri sunt dăruite de vremuri și care îți aparțin cu adevărat.
Această rundă de scădere nu a fost rea pentru mine; m-a făcut să recâștig respectul pentru piață și m-a făcut să realizez că, în investiții, norocul nu ar trebui luat ca forță, și cu atât mai puțin într-o piață bull, nu te poți baza pe propriile abilități.
Într-o piață bull, câștigi bani din lichiditate; într-o piață bear, câștigi bani prin cogniție. Doar traversând o piață bull și bear completă, banii pe care îi câștigi îți pot aparține cu adevărat.
#财报观察员: raportul privind câștigurile infrastructurii AI apare unul după altul
Primul lot de fonduri de deblocare al SpaceX nu a scăzut, ci s-a întors la prețul său IPO. De fapt, cred că ar trebui să fim și mai precauți aici. Înainte de deblocare, piața era unanim bearish, iar primul val era probabil să vândă poziții short prima; Pe 20 august, aproximativ 7% din acțiunile restricționate vor fi deblocate. După short squeeze, dacă vor reuși să prindă a doua rundă de acțiuni va fi adevăratul test de stres.
Ceea ce merită și mai urmărit săptămâna aceasta este raportul financiar al lanțului industriei AI. Lumentum și Coherent se concentrează pe nevoile de comunicații optice 800G/1.6T, CoreWeave pe închirierea GPU-urilor și nevoile de putere de calcul AI, Applied Materials pe cheltuielile de capital pentru fabrici, iar Cisco poate verifica dacă actualizările rețelelor AI enterprise sunt cu adevărat cheltuite.
Punând cap la cap aceste rapoarte financiare, ele răspund perfect la o întrebare: investițiile masive în Capex AI investite de Microsoft, Google și Meta s-au tradus cu adevărat în comenzi reale pentru echipamente semiconductoare → putere de calcul→ comunicații optice→ rețele?
Dacă aceste linii continuă să crească simultan, evaluarea ridicată actuală a AI va avea cel puțin încă suport pentru performanță; Dacă ordinele încep să încetinească și marjele de profit scad, piața va începe să reevalueze ciclul de Capex AI.
Tactica de vorbire goală a lui Trump a revenit: tu blochezi strâmtoarea, eu o blochez și eu; Dacă vrei să ceri bani, voi cere și eu; Acum vrei compensație, așa că trebuie să compensez și eu.
Iranul a impus compensații și sancțiuni care ridică condițiile pentru deschiderea completă a Hormuzului, iar Trump a cerut direct despăgubiri Iranului. Cele două părți au trecut treptat de la "cum să restabilim navigația" la "cine va compensa", iar prețurile petrolului au reacționat primele, WTI și Brent crescând ambele cu aproximativ 5% la un moment dat, Brent apropiindu-se de 88 de dolari.
Adevărata problemă constă în transmiterea ulterioară: dacă Hormuz nu se deschide→ prețurile petrolului vor crește→ presiunile inflaționiste vor reveni→ făcând mai dificilă oprirea Fed-ului. Președintele Fed din Cleveland, Hamack, a spus chiar că ar putea fi necesare mai multe creșteri ale ratelor pentru a menține inflația la 2%.
Acest val de prețuri la petrol va avea un impact limitat asupra IPC-ului din iulie, dar dacă rămâne ridicat, acest lucru se va reflecta treptat în inflația ulterioară.
Așa cum salariile non-agricole frânează creșterile dobânzilor, SUA și Iranul au împins accelerația înapoi prin prețurile petrolului.
Recent, Echipa Roșie Bitcoin a folosit AI pentru a scana 150 de baze de cod legate de Bitcoin și a descoperit 4.962 de probleme potențiale în mai puțin de 30 de ore, dintre care 720 au fost evaluate ca fiind de risc ridicat sau niveluri critice. Deși confirmarea manuală este încă necesară în cele din urmă, IA a demonstrat o eficiență remarcabilă în auditarea codului și securitate.
Multe lucruri se vor schimba din cauza AI-ului.
Dezvoltarea software este doar începutul; IA în domeniul sănătății asistă la diagnosticarea imagistică, dezvoltarea medicamentelor și cercetarea științelor vieții; AI în finanțe îmbunătățește analiza datelor și eficiența luării deciziilor; În producție, IA combinată cu robotica stimulează modernizarea automatizării.
În trecut, multe industrii se bazau pe experiență acumulată, forță de muncă și timp, dar AI redefinește productivitatea.
IA nu înlocuiește pur și simplu o singură poziție; amplifică capacitățile umane și face mai multe lucruri anterior imposibil de realizat.
AI-ul schimbă munca mentală, în timp ce AI-ul fizic schimbă munca fizică.
Ne aflăm la punctul de plecare al unei noi revoluții tehnologice, iar viitorul aparține celor care înțeleg, folosesc și stăpânesc AI.
Îmbrățișează AI, îmbrățișează revoluția AI, îmbrățișează viitorul.
Farsa fork-ului Bitcoin BIP-110 a eșuat practic până acum.
Minerii care susțineau BIP-110 au ales să-și plătească propriile blocuri deoarece nu acceptau regulile lanțului principal. Roughnecks a minat odată două blocuri din noul lanț, dar apoi a încetat producția de blocuri și a anunțat oprirea mineritului. Motivul este simplu: puterea de calcul care îl susține este doar o fracțiune foarte mică, ceea ce este departe de a susține un lanț nou și competitiv.
Deci acest lucru nu se datorează faptului că mainnet-ul Bitcoin a fost divizat; dimpotrivă, mainnet-ul BTC a funcționat normal. BIP-110 a fost ales doar de o minoritate să plece, iar în cele din urmă s-a constatat că aproape nimeni nu dorea să-l urmeze.
Acest incident a validat de fapt cea mai simplă latură a consensului Bitcoin: poți propune reguli noi sau te poți bifurca singur, dar în cele din urmă minerii, nodurile și piața votează cu bani reali.
În prezent, în acest test de stres, mainnet-ul BTC a câștigat.
Săptămâna trecută, lichiditatea spot a ETF-urilor s-a încălzit clar. Între 3 și 7 august, au fost cinci zile consecutive de tranzacționare cu intrări nete, cu un flux cumulativ săptămânal de aproximativ 854 milioane de dolari, iar pe 5 august s-a înregistrat cel mai mare aflux net într-o singură zi, de 244 milioane de dolari. Poate că acesta nu este minimul absolut, dar după returnarea fondurilor instituționale, credibilitatea zonei de 65.000 de dolari ca un interval minim pe termen mediu și lung se îmbunătățește $BTC
#财报观察员: După ridicarea blocajului, prețurile au revenit — ce părere aveți despre viitorul SpaceX?
Primul lot de acțiuni restricționate ale SpaceX a fost deblocat, cu până la aproximativ 911,5 milioane de acțiuni intrând în fereastra de vânzare. Piața aștepta ridicarea blocajului și vânzarea acțiunilor, dar în loc să scadă, prețul acțiunilor a crescut cu aproximativ 6%.
Din câte înțeleg, este încă prea devreme să spunem "știrile negative de la deblocare au fost digerate" — e mai degrabă ca și cum ai exploda pozițiile short înainte ca prețul să scadă. După raportul de câștiguri, cheltuielile mari de capital, pierderile și deblocările masive de blocaje au dus la așteptări pesimiste larg răspândite pe piață, multe fonduri fiind short devreme. Când interdicția este ridicată efectiv, presiunea de vânzare nu apare imediat; în schimb, prețul acțiunii crește, declanșând cu ușurință acoperiri short și stop-loss-uri, amplificând și mai mult câștigurile.
Adevărata probă vine după ce se termină stoarcerea scurtă. Dacă cipurile de deblocare apar treptat și prețul acțiunii va fi din nou sub presiune, această creștere pare mai degrabă a crea lichiditate pentru vânzare; Dacă va putea continua să reziste presiunii de vânzare, va arăta că vestea negativă de la eliberarea blocajului a fost cu adevărat digerată de piață.
Așadar, această creștere de 6% înseamnă doar că urșii au pierdut primii, dar nu înseamnă că taurii au câștigat deja.
#非农意外转负, IPC este factorul cheie în creșterea ratelor
În iulie, SUA au pierdut neașteptat 23.000 de angajați non-agricoli, mult sub creșterea așteptată de 80.000, iar cifrele din mai și iunie au fost revizuite în jos cu un total combinat de 103.000. Răcirea ocupării forței de muncă nu mai este doar un zgomot de o singură lună, iar piața și-a redus rapid prognoza pentru o creștere a dobânzilor în septembrie.
Pentru piețele financiare, cel mai imediat pozitiv pe termen scurt este îmbunătățirea așteptărilor de lichiditate: randamentele titlurilor de stat americane și reducerea presiunii dolari, oferind acțiunilor din tehnologie AI, aurului, BTC și altor active de risc o pauză. Dar acum, nu putem deschide șampania mai devreme; țițeiul și inflația sunt cele mai mari variabile.
Bătălia decisivă care urmează este IPC: dacă inflația continuă să se răcească, "ocuparea slabă + inflația slabă" va limita și mai mult spațiul Fed pentru creșteri ale ratelor; Dacă prețurile petrolului vor crește din nou IPC-ul, va deveni cel mai problematic scenariu: "ocupare slabă + inflație puternică".
Salariile non-agricole au trecut deja mingea către IPC; următoarele date privind inflația vor determina cu adevărat direcția lichidității globale.