Публикация

Предыдущий был слишком коротким, и люди жаловались, что он вырастет в любом случае. Если подумать, это было недостаточно строго. Позвольте разбить её по логической цепочке: 1. Этот спад явно начался изнутри; в конечном итоге это произошло из-за того, что было исчерпано слишком большое давление на покупки. Не говоря уже о далёком будущем, Meta только что объявила о снижении продаж вычислительной мощности, а повышение цен Apple привело к новому снижению. Очевидно, что внутри американских гигантов начали формироваться разногласия. 2. ADR SK Hynix, зарегистрированные в США, снова были осушены. Хотя высокая премия ADR, похоже, вызвала небольшой бум, это связано с низкой конверсией и малой циркуляцией 3. Волна этой недели основана на расширении Sanhai, IPO Changxin и прорывах в области DUV-литографических аппаратов, которые напрямую зацепили основной дефицит и крупные негативные новости 4. Самое главное, после назначения Уоша ФРС отменила свои прогнозные рекомендации по раскрытию информации, и рынок всё ещё адаптируется и корректируется, что и так хрупко. Для институциональных крупных фондов важно хеджировать в начале FOMC на этой неделе. Независимо от того, будет ли повышение ставки, снижение кредитного плеча должно происходить заранее. В конце концов, вывод крупных фондов не так прост, как розничные инвесторы кликают и продаются одним кликом; для подготовки требуется относительно долгое окно. 5. Следовательно, сокращение риска и снижение кредитного плеча перед непредсказуемой пресс-конференцией — это вполне нормальное поведение в области контроля рисков 6. В последнее время цены на акции компаний с чрезмерными капитальными вложениями на ИИ, о которых беспокоится Уолш, фактически вызвали резкое снижение ставки, но поскольку эти расходы оплачиваются акционерами, ФРС фактически не нуждается в их дальнейшем повышении. Если рынок перестанет добавлять позиции, он может вновь добавить позиции, которые были сокращены досрочно под давлением ФРС, после объявления результатов. Это логика, упомянутая ранее: независимо от того, привлечёт ли ФРС средства или нет, отскок может быть спровоцирован при прикрытии. Но если они действительно добавят деньги, рынок, скорее всего, снова впадёт в панику, хотя масштаб может быть ограничен, так как цена уже была заранее рассчитана. 7. Хотя вероятность повышения ставки в июле действительно растёт, с точки зрения самого Уолша, июль не должен быть подходящим для повышения ставки. Так называемое повышение ставки для восстановления полномочий ФРС просто слишком по-детски. Поскольку ИПЦ продолжает снижаться, если данные кажутся неубедительными, и их навязывание лишь ослабит доверие к уже поставленной под сомнение ФРС, восстановление невозможно 8. В последнее время рынок перестал упоминать первоначальное намерение Трампа выдвинуть Уоша. Возможно, это успех его тактики, но эта политическая сделка существует; мы просто не знаем, когда и как она будет активирована. Но мы знаем, что Казначейство Федеральной резервной системы тесно связано с Washbescent и сознательно координирует усилия по мягкой посадке. #美联储周四凌晨公布利率决议 $MU $SKHYNIX $SKHY