Анонс завтрашнего прямого эфира CPI сообщества Ассасинов: Завтра — карнавал прямых эфиров сообщества Ассасинов Фэйгэ уже вылетел в США 🇺🇸 Завтра будет мгновенное подключение к месту объявления CPI В прямом эфире также будут сюрпризы: 1. Завтра в эфире раздадим 5 последних сувениров OKX Условие: после входа в эфир напишите «刺哥牛逼» Из написавших 👪 выберем 5 человек, каждый получит по одному сувениру 2. Этот сюрприз: Условие: репост Из репостнувших выберем 10 человек, каждый получит по 10u $BTC $ETH $SNDK

Единственный торговец в сообществе ассасинов, @FeiGe Regular Investment@交易员飞哥 @刺哥BTC, уже десять лет в этом кругу, сосредотачиваясь только на стабильных сделках!

⚠️⚠️⚠️ В последнее время было несколько случаев, когда люди выдавали себя за меня, чтобы обмануть других: Заявление! Заявление! Первый момент: Я уже предоставил ссылку на свой профиль в Twitter в My Planet, которую могу проверить. Логотип X после названия главной страницы тоже можно проверить; всё остальное — подделка! Это единственный твит! Второй момент: Обучающие видео и записи живых торговых испытаний обновляются @FeiGe Regular Investment Strategy; всё остальное — подделка! Все, не обманывайтесь! Все остальные — фальшивые! Это всё просто игра! Фэй Гэ — мой единственный старший ученик, @Fei Ге Обычный Инвестиций, никто другой!

Я — Цыгэ, официально стартовала неделя отчетов по AI-инфраструктуре. Lumentum, CoreWeave, Coherent, Applied Materials, Cisco — от оптической связи до облачных вычислений, от полупроводникового оборудования до корпоративных сетей — ключевые звенья всей AI-индустрии отчитываются в одну неделю. После первой разблокировки SpaceX снова достигла цены IPO, но 20 августа разблокируется следующая партия примерно 7% ограниченных акций. Главный вопрос, который рынок должен проверить, один — превратились ли все эти затраты в прибыль. Lumentum — индикатор состояния оптической связи Lumentum отчиталась сегодня после закрытия рынка, ожидается выручка около 988 млн долларов, что вдвое больше по сравнению с прошлым годом. Это поставщик оптических компонентов, без которых не обходятся AI-вычислительные цепочки Google TPU и Nvidia GPU. В третьем квартале выручка уже достигла рекордных 808 млн долларов, операционная прибыль по не-GAAP составила 32,2%. Ключевой вопрос четвертого квартала — сможет ли выручка превысить 1 млрд долларов и продолжит ли расти маржа прибыли. Данные Lumentum прямо отвечают на вопрос, насколько сильна конъюнктура в сегменте оптических соединений. Если выручка и маржа превзойдут ожидания, краткосрочная торговая логика — шортить хранилища и лонговать оптику — усилится. CoreWeave — выручка удвоилась, но убытки тоже выросли вдвое CoreWeave также отчитывается сегодня после закрытия рынка, ожидается выручка 2,56 млрд долларов, рост на 111% в годовом выражении. Но скорректированный убыток на акцию составит 1,21 доллара, что на 339% больше. Это типичная AI-инфраструктурная компания: выручка растет вдвое, убытки тоже увеличиваются. Рыночная оценка CoreWeave уже отражает очень высокие ожидания роста, акции упали на 21% от пика. Если выручка превзойдет ожидания, но убытки не сократятся достаточно, рынок не поверит. Если выручка не дотянет до прогноза, придется пересматривать всю логику оценки сектора аренды AI-вычислительных мощностей. Coherent — AI-момент фотоники Coherent отчиталась в среду после закрытия, ожидается выручка около 1,98 млрд долларов, рост на 30%. Руководство ранее прогнозировало от 1,91 до 2,05 млрд долларов. Coherent — лидер в области фотоники, спрос AI-центров обработки данных на высокоскоростные оптические модули взрывообразно растет. Ожидается, что скорректированная прибыль на акцию вырастет на 62%. Если данные Coherent совпадут с Lumentum, настроение в секторе оптической связи полностью разгорится. Если будет расхождение, это значит, что внутри сегмента оптических соединений происходит диверсификация. Applied Materials — индикатор полупроводникового оборудования Applied Materials отчиталась в четверг, ожидается выручка 9 млрд долларов, рост на 23,3%, прибыль на акцию 3,36 доллара, рост на 35,5%. Отчеты компаний по полупроводниковому оборудованию напрямую отражают инвестиционные намерения всего чипового сектора. Если результаты и прогнозы Applied Materials сильны, значит фабрики по производству пластин продолжают расширяться, предложение AI-чипов не замедляется. Если результаты ниже ожиданий, рынок начнет беспокоиться, достиг ли инвестиционный цикл AI-чипов пика. Cisco — AI-заказы выросли с 5 до 9 млрд долларов Cisco отчиталась в среду после закрытия, ожидается выручка 16,85 млрд долларов, рост на 15%. Cisco повысила прогноз заказов на AI-инфраструктуру на 2026 финансовый год с 5 до 9 млрд долларов. Годовой прогноз выручки поднят до 62,8–63 млрд долларов. Cisco — компания AI-инфраструктуры, которая лучше всего отражает спрос со стороны корпоративных клиентов, темпы роста AI-заказов показывают, готовы ли компании платить за AI-инфраструктуру. Диверсификация AI-инфраструктурного сектора уже началась Отчеты этих пяти компаний вместе рисуют полную картину конъюнктуры AI-инфраструктуры. Lumentum и Coherent подтверждают оптическую связь, CoreWeave — аренду вычислительных мощностей, Applied Materials — оборудование, Cisco — сеть. Главный конфликт рынка сейчас не в том, есть ли спрос на AI, а в том, смогут ли эти запросы превратиться в устойчивую прибыль. По текущим данным, рост выручки обычно от 20% до более 100%, но диверсификация по марже очень заметна. В третьем квартале маржа Lumentum достигла 32%, CoreWeave продолжает увеличивать убытки. Рынок становится все более требовательным, премии будут получать только компании, способные повысить валовую маржу, а компании, которые просто сжигают деньги ради заказов, будут переоценены. Влияние на BTC Капитальные расходы на AI-инфраструктуру продолжают ускоряться: заказы Cisco на AI выросли с 5 до 9 млрд, прогноз выручки Applied Materials — 9 млрд, выручка Lumentum удвоилась. Скорость сжигания денег не снижается, кредит доверия фиатных валют продолжает падать. Каждое финансирование и реализация заказов в AI-инфраструктуре напоминают рынку о границах доверия к доллару. В краткосрочной перспективе, если отчеты по AI будут в целом сильными, настроение в технологическом секторе улучшится, и BTC как актив с высоким бета-коэффициентом тоже выиграет. Если же будет диверсификация или результаты не оправдают ожиданий, технологические акции окажутся под давлением, а BTC пострадает. Но среднесрочная логика не меняется: капитальные расходы на AI-инфраструктуру продолжают расти, кредит доверия фиатных валют продолжают снижаться, и нарратив BTC как несуверенного актива будет только укрепляться. Диверсификация AI-инфраструктурного сектора — это краткосрочно, направление — долгосрочно. Сжигание денег — не проблема, проблема — когда сжигают деньги без видимой отдачи. Пять отчетов этой недели покажут рынку, какие деньги принесли прибыль, а какие еще ждут ответа. Цыгэ закончил. Вдумайтесь. #财报观察员：AI基建财报接力登场 $BTC $ETH $BICO

Cpi скоро будет опубликован Оставить ордер Без стоп-лосса Неспокойно на душе В данный момент зафиксирована прибыль на одну пятую Стоп-лосс на 1845 Следующий уровень фиксации прибыли 1868 При достижении зафиксировать прибыль на одну шестую $ETH $BTC $SNDK

#比特币矿企Riot获Anthropic算力大单 Я — Цзыгэ, это дело довольно интересное. Одна биткоин-майнинговая компания стала «арендодателем» для гиганта AI, подписав контракт на 20 лет стоимостью 9,1 млрд долларов, после чего цена акций на послеторговой сессии взлетела на 25%. Anthropic подписала с Riot Platforms 20-летнее соглашение об управлении вычислительными мощностями, Riot выделила 191 МВт электроэнергии на площадке в Рокдейле, Техас, что эквивалентно электроснабжению 143 000 домов одновременно. Базовый контракт на 9,1 млрд долларов, а при использовании двух опционов на продление по 5 лет общая стоимость может достигнуть 16,1 млрд долларов. После объявления новости акции Riot на послеторговой сессии выросли на 25% до 24,40 долларов. Это не первый такой шаг Anthropic. Ранее они уже подписали с TeraWulf 20-летний договор аренды на 401 МВт мощностей стоимостью 19 млрд долларов, с инфраструктурным стартапом Volta Infra — контракт на поставку на 10 млрд долларов, а также договорились с xAI о намерениях закупить вычислительные мощности почти на 45 млрд долларов. За несколько месяцев Anthropic вложила более 60 млрд долларов в инфраструктуру вычислительных мощностей. Ценность сделки Riot не только в цифрах. Их площадка в Рокдейле — одна из крупнейших цифровых инфраструктурных площадок в Северной Америке, уже получила одобрение техасской электросети и подключена к высоковольтной линии. Традиционные дата-центры обычно ждут подключения к электросети от 2 до 4 лет. Riot же владеет «готовой к использованию» квотой электроэнергии, которую практически невозможно заменить на рынке. Это и стало ключевым козырем для заключения контракта на 9,1 млрд долларов. Три ключевые линии для размышления: Первая — логика оценки майнинговых компаний меняется. Базовый контракт на 9,1 млрд долларов значительно повышает долгосрочную видимость доходов Riot. Их структура доходов меняется с циклической модели «зарабатываю, когда растет цена монеты, теряю — когда падает» на модель с устойчивым денежным потоком от долгосрочных сервисных контрактов. После халвинга биткоина доходы майнинга под давлением, но ресурсы электроэнергии и земли, которыми владеют майнеры, в условиях дефицита AI-вычислительных мощностей становятся наиболее ценными активами. Core Scientific, TeraWulf, IREN, Hut 8 практически все начали трансформацию в сторону AIDC. Вторая — гонка вооружений в AI вступила в новую фазу. Такой подход Anthropic — это легкие активы и долгосрочное блокирование ресурсов, без строительства собственных дата-центров, а через 15-20-летние кастомизированные договоры аренды, заранее фиксирующие электроэнергию, площадки и вычислительные мощности. Теперь важна не только способность покупать чипы, но и скорость закрепления электроэнергии и земли. Для AI-компаний, которым нужно быстро запустить мощности в течение одного-двух лет, квоты электроэнергии Riot — дефицитный ресурс. Третья — влияние на сам биткоин. Прямое влияние сделки Riot на спотовую цену BTC действительно ограничено, но косвенное влияние стоит обдумать. Когда все больше майнеров перенаправляют электроэнергию и ресурсы дата-центров в AI, давление на продажу монет майнерами снижается. Раньше майнеры регулярно продавали монеты для оплаты электроэнергии и обслуживания, теперь стабильный денежный поток от аренды AI-вычислительных мощностей снижает необходимость частых распродаж. AI-аренда TeraWulf уже составляет 71% доходов, ведущие майнеры, такие как Cipher, подписывают 10-20-летние стабильные контракты для хеджирования рисков убытков майнинга. Однако стоит отметить, что доходы Riot от AI начнут реализовываться только с 2027 года, есть временной лаг. Снижение давления на продажу монет майнерами — это хорошо для долгосрочного предложения BTC. Логика оценки майнинговых компаний меняется, но сеть вычислительных мощностей BTC остается основой экосистемы. Чем ценнее вычислительные мощности, тем крепче базовая ценность BTC. Направление задано, решать вам, идти ли за ним. Цзыгэ закончил. Вдумайтесь. $BTC $ETH $BICO

Много — это сколько? Мало — это сколько? Довольствуйся тем, что есть, и будешь счастлив $SNDK

#火箭实验室财报超预期，商业航天热度延续 Я — Цзыгэ, отчет Rocket Lab — типичный случай «отличные результаты, но акции падают». Выручка рекордная, отложенные заказы рекордные, прогноз на 3-й квартал значительно выше ожиданий, но после закрытия торгов акции упали более чем на 6%. Рынок оценивает две вещи: убытки выше ожиданий и возможную задержку запуска Neutron до 2027 года. Цифры отчета сами по себе неплохие Выручка за 2-й квартал составила 234 млн долларов, рост на 62% в годовом выражении, немного выше рыночного прогноза в 232 млн. Чистый убыток сократился с 66,4 млн долларов год назад до 49,3 млн. Отложенные заказы — 2,36 млрд долларов, рост на 137%. Скорректированная валовая маржа — 41,5%, выше ожидаемых 38%. Прогноз выручки на 3-й квартал — от 250 до 265 млн долларов, значительно выше прогноза аналитиков в 235,9 млн. Почему акции падают, три причины Первая — убытки выше ожиданий. Разводненная потеря на акцию — 8 центов, аналитики ожидали только 6 центов. Выручка растет, убытки сокращаются, но темпы сокращения не соответствуют ожиданиям рынка. Вторая — прогноз прибыли на 3-й квартал снижен. Ожидаемая валовая маржа в 3-м квартале — 29-31%, значительно ниже 36,1% во 2-м квартале. Скорректированный EBITDA прогнозируется с убытком от 17 до 23 млн долларов, аналитики ожидали убыток всего в 10 млн. Третья — окно для первого полета Neutron сужается. Генеральный директор Бейкер прямо сказал на конференц-звонке, что хотят выполнить первый полет до конца этого года, но окно сужается. Компания подчеркивает, что предпочитает осторожный подход, а не поспешный запуск ради сроков. Bloomberg намекает, что первый полет может быть отложен до 2027 года. Как это оценивать Rocket Lab трансформируется из небольшой компании по запуску ракет в крупного космического игрока полного цикла. Если сделка по приобретению Iridium завершится, у компании будут возможности запуска, производства спутников и глобальная спутниковая сеть связи. Отложенные заказы в 2,36 млрд и сильный прогноз на 3-й квартал показывают, что фундаментальные показатели в порядке. Рынок торгует неопределенностью вокруг Neutron, а не отрицает ценность Rocket Lab. Консенсус аналитиков по-прежнему — сильная покупка: 13 рекомендаций на покупку против 4 удержания, средняя целевая цена 110 долларов, что примерно на 38% выше текущей цены. Neutron — ядро долгосрочного роста Rocket Lab. Если первый полет пройдет успешно до конца 2026 года, это падение — золотая возможность для покупки. Если запуск отложат до 2027 года, акции будут продолжать испытывать давление в краткосрочной перспективе. Ключевой конфликт в сделке — график Neutron. Успешный первый полет сделает Rocket Lab единственной компанией после SpaceX с возможностью среднеразмерных многоразовых ракет. Неудача или длительная задержка — рынок продолжит голосовать ногами. Цзыгэ закончил. Вдумайтесь. $BTC $ETH $BICO

Американский рынок скоро откроется Волатильность скоро начнется Сообщество Ассасинов уже готово $BTC $ETH $SNDK

#贝莱德IBIT换购门槛降至100万美元 Я — Цзыгэ, BlackRock снизила порог для физического обмена IBIT с 25 миллионов долларов до 1 миллиона долларов, снижение на 96%. Сейчас я подробно расскажу об этом. Сначала разберёмся, что такое физический обмен Большую часть времени IBIT использует режим выкупа и погашения за наличные. Уполномоченные участники хотят купить доли, сначала переводят доллары BlackRock, а BlackRock затем покупает BTC на рынке. Обратный процесс при выкупе: сначала продают BTC, меняют на доллары и отдают их. Физический обмен полностью обходит денежный рынок. Уполномоченные участники напрямую обменивают BTC на доли ETF, без долларовых расчетов. Для тех, кто держит много BTC, это решает ключевую проблему — возникновение налогооблагаемого события. Продажа BTC с последующей покупкой ETF в американском налоговом законодательстве считается отчуждением и облагается налогом на прирост капитала. Физический обмен не вызывает налогооблагаемого события, фактически позволяя безналогово войти в легальный ETF. SEC в середине 2025 года одобрила модель физической торговли для спотового биткоин-ETF, что положило конец ограничению на расчёты только наличными с момента запуска продукта в январе 2024 года. BlackRock подала заявку в январе 2025 года, изначальный порог в 25 миллионов был установлен на основе предположений о чистой стоимости активов в ранних документах фонда. Что значит снижение порога с 25 млн до 1 млн Порог в 25 миллионов долларов был практически доступен только для топовых институциональных инвесторов — суверенных фондов, крупных хедж-фондов. Порог в 1 миллион долларов открывает гораздо более широкий рынок: средние крипто-компании, состоятельные частные лица, семейные офисы теперь могут участвовать. Руководитель цифровых активов BlackRock Робби Митчник ясно дал понять, что это не конечная цель, а конечная цель — сделать физический обмен доступным при любом масштабе. Индикативная корзина IBIT сейчас состоит из 40 000 акций, что соответствует примерно 22,65 BTC, по рыночной цене около 1,47 миллиона долларов. Порог в 1 миллион долларов ниже стоимости одной корзины, что означает, что уполномоченные участники могут участвовать в физическом обмене с меньшими позициями. Что это значит для BTC Прямой эффект — больше BTC может войти в легальный ETF без необходимости сначала продавать, а потом покупать. Это чистый покупательский поток для рынка, так как избегается двойное торговое трение. Более глубокий смысл в том, что BlackRock говорит через дизайн продукта. Пока другие эмитенты ETF обсуждают нормативные рамки, BlackRock снижает пороги, расширяет доступ и оптимизирует налоговую эффективность. IBIT сейчас управляет активами свыше 48 миллиардов долларов и является крупнейшим спотовым биткоин-ETF. Если BlackRock в итоге полностью отменит порог, конкуренты окажутся под давлением — не последовать за этим значит потерять клиентов, ориентированных на конверсию. Снижение порога физического обмена также повысит эффективность маркет-мейкинга ETF, сузив спреды и премии/дисконты. Это хорошо для всех держателей IBIT, даже если они не используют физический обмен. Но не стоит неправильно понимать ситуацию Снижение порога открыло дверь, но это не значит, что обмен акциями сразу резко вырастет. Некоторые средние держатели по причинам предпочтения самостоятельного хранения, снижения контрагентского риска или желания сохранить высокую ликвидность активов продолжат держать монеты самостоятельно. Для подавляющего большинства розничных инвесторов 1 миллион долларов — всё ещё астрономическая сумма, это влияет на эффективность движения институциональных средств, а не на решения розничных трейдеров. BlackRock делает очень крупный ход. Снижение порога физического обмена с 25 миллионов до 1 миллиона — это только начало. Когда крупнейшая в мире управляющая активами компания говорит через дизайн продукта, что хочет, чтобы биткоин-ETF работал при любом масштабе, это стоит того, чтобы вдумчиво проанализировать, больше чем любой график. Цзыгэ закончил. Вдумайтесь. $BTC $ETH $BICO

Я — Цзыгэ, Strategy снова продает монеты. 10 августа Strategy подала в SEC форму 8-K, раскрывая, что с 3 по 9 августа продала 1 690 биткоинов по средней цене 64 262 доллара, выручив около 108,6 млн долларов. Все полученные средства были использованы для выкупа привилегированных акций STRC. В тот же период по программе рыночного размещения было продано 6,6 млн акций класса А, что принесло около 653 млн долларов. После этих операций запас биткоинов снизился до 840 447 монет, а долларовые резервы выросли до 4,65 млрд долларов. Почему продают, теперь логика яснее Неделю назад, когда продали 1 638 монет, рынок еще гадал, случайно ли это. Продажа две недели подряд — сигнал уже очевиден. Годовая дивидендная доходность привилегированных акций STRC составляет 12%, номинал — 100 долларов, ранее цена падала до 89–92 долларов. Без выкупа новых акций для покупки биткоинов не выпустить, и весь цикл прервется. 108,6 млн долларов от продажи монет полностью пошли на выкуп STRC, сейчас цена акций поднялась до 95,55 долларов, близко к целевому диапазону руководства 99–100 долларов. Strategy не продавала раньше, теперь продает — причина не в медвежьем настрое к биткоину, а в самой структуре капитала, которая заставляет принимать решения. Продажа биткоинов для поддержки привилегированных акций, возвращение STRC к номиналу — это открывает путь для выпуска облигаций и покупки монет. Это не вопрос бычьего или медвежьего настроя, а финансовый расчет компании. Как реагирует рынок Акции MSTR в понедельник упали на 2,68% до 97,33 долларов. До и после объявления биткоин снизился с примерно 64 700 долларов, пробив отметку 64 000 долларов. Но паники на рынке нет. Запас снизился с 842 138 до 840 447 монет, всего на 0,2%. Основной запас в 840 тысяч монет не тронут, Сэйлор продолжает публиковать графики с подписью Doing Business. Запас биткоинов на сумму около 58 млрд долларов все еще на счетах. Одновременно продают и покупают Пока Strategy за две недели выручили 213 млн долларов, другие компании действуют противоположно. Strive во втором квартале увеличила запас на 6 236 биткоинов, доходность биткоина во втором квартале составила 23,9%, за полгода накоплено 12 237 монет. С 3 по 7 августа купили еще 147 монет, общий запас вырос до 20 167. Strive продолжает покупки, несмотря на чистый убыток в 257,6 млн долларов во втором квартале. BitMine также расширяет запас ETH и проводит обратный выкуп акций. Strategy продает, чтобы поддержать цену привилегированных акций и сохранить канал финансирования. Strive и BitMine покупают, считая текущий уровень привлекательным для наращивания. Обе стороны делают то, что выгодно их финансам, без правильных или неправильных решений, только расчеты. Что смотреть дальше Вернется ли STRC выше 100 долларов, определит, как долго Strategy будет продавать биткоины. Если STRC продолжит рост, давление на продажу ослабнет. Если цена снова упадет ниже номинала, возможно, начнется третья волна продаж. Основной запас в 840 тысяч биткоинов не тронут, общий объем покупок значительно превышает продажи. За полгода куплено около 175 тысяч монет, продано 5 258. В целом Strategy остается крупнейшим корпоративным держателем биткоинов в мире, изменения в запасах — это маргинальная корректировка, а не смена направления. Корпоративные казначейства переходят от одностороннего сценария только покупок к новому этапу с одновременным увеличением запасов, продажами, выкупом и управлением наличностью. Этот тренд уже сформировался. Цзыгэ закончил. Вдумайтесь. #Strategy再卖1690枚BTC，企业财库出现分化 $BTC $ETH $BICO

Я — Цыгэ, и разбирать ситуацию с тестированием Apple DRAM-чипов Changxin Storage становится интересно только при детальном рассмотрении. Суть события: Apple спешит, Changxin стоит на своем Кук на своем последнем телефонном отчете по финансовым результатам использовал беспрецедентное выражение для описания текущих цен на память — «столетнее наводнение». Финансовый директор Apple сказал еще прямее: рост стоимости памяти стал единственной причиной снижения скорректированной валовой маржи в этом квартале. Цены выросли до такой степени, что Apple уже не может их выдержать: стартовая цена MacBook Air поднялась с 8499 до 9999, а iPad Air подорожал более чем на 20%. Apple тестирует DRAM-чипы Changxin Storage в нескольких продуктовых линейках, с целью использовать их в устройствах, продаваемых на китайском рынке. Однако на предварительных переговорах Apple с Changxin требование снизить цену было прямо отклонено — Changxin настаивает на цене не ниже, чем у Samsung и SK Hynix. Huawei, Xiaomi и другие китайские компании уже закрепили мощности Changxin по долгосрочным контрактам, поэтому у Changxin нет необходимости снижать цены для Apple. Мнение Citi очень прямое: сам факт рассмотрения Apple говорит о сильном признании технологического прогресса Changxin, и рынок меняет восприятие Changxin с локального китайского замещающего игрока на надежного четвертого по величине производителя DRAM в мире. Влияние на сектор памяти: краткосрочный эмоциональный шок, среднесрочные изменения в структуре В краткосрочной перспективе новость о тестировании Apple чипов Changxin оказывает давление на сектор памяти с точки зрения настроений. Samsung, SK Hynix и Micron — основные поставщики DRAM для Apple, и рынок опасается, что появление Changxin нарушит их тройственную структуру и даст Apple новые рычаги для переговоров. Но на самом деле все не так просто: в первом квартале 2026 года доля Changxin на мировом рынке DRAM составит около 7,7%, занимая четвертое место, тогда как Samsung — около 40,5%, SK Hynix — 29,6%, Micron — 19,9%. Разрыв в масштабах между Changxin и тремя лидерами остается огромным. Еще важнее, что в этом году мощности Changxin уже практически загружены под завязку, и почти нет места для новых зарубежных клиентов. HP и Acer получили лишь ограниченные объемы поставок. Цены на некоторые продукты Changxin уже сравнимы или даже выше, чем у Micron, SK Hynix и Samsung. Changxin не пришел играть роль ценового убийцы, он продает по ценам, сопоставимым с ведущими производителями. Если Apple в итоге разрешат закупать чипы Changxin, краткосрочное реальное влияние на Samsung, SK Hynix и Micron будет ограниченным, в основном это будет эмоциональное потрясение. В среднесрочной перспективе рост Changxin как четвертого игрока — постепенный процесс, который не изменит структуру рынка за одну ночь. Для сектора памяти более важным остается вопрос, будет ли сохраняться спрос на HBM и DRAM для AI-серверов, а не появление еще одного поставщика для Apple. Влияние на BTC: косвенное, с положительным уклоном Тестирование Apple чипов Changxin не оказывает прямого влияния на BTC, но цепочка передачи воздействия ясна. Предложение DRAM остается ограниченным, капитальные затраты на инфраструктуру AI-вычислений продолжают расти, цены на память остаются высокими, и общий уровень активности в полупроводниковой отрасли не снижается. Это положительно поддерживает долгосрочный нарратив BTC: чем быстрее растут затраты на вычислительную инфраструктуру, тем быстрее снижается доверие к фиатным валютам, и тем крепче становится нарратив BTC как несуверенного актива. Apple уже начала глобальное повышение цен в ответ на рост стоимости памяти, цены на конечные потребительские товары растут, и инфляционные ожидания поднимаются. В краткосрочной перспективе этот сигнал усиливает аргументы ФРС в пользу сохранения высоких процентных ставок, что создает давление на рисковые активы. Но в среднесрочной и долгосрочной перспективе продолжающееся инфляционное давление в конечном итоге подорвет покупательную способность фиатных валют и усилит нарратив BTC как средства сохранения стоимости. Главный сигнал от сотрудничества Apple с Changxin — это не просто смена поставщика, а то, что цены на память выросли настолько, что даже самый сильный покупатель в мире начал искать альтернативные источники. Когда Кук описывает рост цен на память как «столетнее наводнение», это уже не ожидание, а реальность, которая происходит прямо сейчас. Краткосрочные колебания в секторе памяти — это эмоции, а долгосрочный дефицит — фундаментальный фактор. Роль BTC в этой цепочке становится все более очевидной. Цыгэ закончил. Вдумайтесь. #苹果测试长鑫存储芯片并展开初步供货谈判 $BTC $ETH $BICO