福禄寿炒币版
Новости
Новости
На самом деле не стоит слишком пессимистично смотреть на текущий рынок, нужно просто принять один факт: эпоху повсеместного роста ликвидности в прошлом в ближайшее время вряд ли удастся повторить.
Прошлый сезон альткоинов в криптосфере по сути был невозможен без эпического расширения баланса ФРС и глобальной нулевой процентной ставки. Огромный поток ликвидности хлынул в рисковые активы, что в итоге привело к безумному росту всех монет подряд. Такая макроэкономическая среда в ближайшие несколько лет вряд ли повторится, поэтому продолжать ждать сезон альткоинов, опираясь на опыт предыдущего бычьего рынка, — ошибка.
Но это не значит, что на рынке нет возможностей, они просто всё больше концентрируются в руках немногих компаний и проектов, которые действительно создают ценность. В криптоиндустрии множество проектов без дохода, без пользователей и без жизнеспособности постепенно исчезнут, а капитал в итоге сосредоточится в немногих активах с реальным консенсусом, денежным потоком и применением.
Та же логика применима и к американскому фондовому рынку. После оттока ликвидности оценки могут падать, но компании, которые действительно генерируют доход, прибыль и свободный денежный поток, не потеряют свою ценность из-за одного цикла. Особенно сейчас, когда AI проникает в вычислительные мощности, хранение данных, сети, программное обеспечение, робототехнику, медицину и другие реальные отрасли, крупнейшие инвестиционные возможности ближайших лет, скорее всего, скрыты именно в этой революции производительности.
Инвестиционный подход должен измениться — нужно искать активы, которые действительно создают ценность.
Примите консенсус вокруг BTC, поддерживайте действительно ценные блокчейн-инфраструктуры, поддерживайте компании, способные стабильно генерировать денежный поток, и, что важнее всего, поддерживайте революцию AI. $BTC $TSLA
福禄寿炒币版
Эти несколько месяцев после того, как в этом году я потерял половину капитала, полностью прояснили для меня одну вещь.
Деньги, заработанные в предыдущие годы, были не столько результатом осознанных действий, сколько даром ликвидности. В те годы Федеральная резервная система устраивала эпические вливания ликвидности, глобальная ликвидность изобиловала, криптосфера переживала сезон альткоинов, и при наличии капитала, смелости покупать и терпения держать, многие активы в итоге приносили прибыль.
Настоящее испытание наступает после отступления ликвидности.
Когда рынок перестает расти повсеместно, когда оценки начинают сжиматься, когда каждая сделка должна опираться на фундаментальные показатели и логику, тогда становится ясно, какая прибыль дана эпохой, а какая действительно принадлежит тебе.
Для меня этот откат не был плохим — он заставил меня заново уважать рынок и понять, что нельзя принимать удачу за силу, и тем более нельзя считать бычий рынок своим умением.
В бычьем рынке зарабатывают на ликвидности, в медвежьем — на осознании. Только пройдя через полный цикл бычьего и медвежьего рынков, заработанные деньги действительно становятся твоими.
#财报观察员：AI基建财报接力登场
Первая партия разблокированных акций SpaceX не обрушилась, а наоборот, снова достигла цены IPO, и я считаю, что здесь стоит быть особенно внимательным. Перед разблокировкой рынок единогласно ожидал падения, первая волна, скорее всего, сначала убьет шортов; 20 августа будет разблокировано еще около 7% ограниченных акций, и после окончания шорт-сквиза сможет ли рынок удержать вторую волну акций — вот настоящее испытание.
На этой неделе стоит обратить внимание на отчеты по цепочке AI-индустрии. Lumentum и Coherent ориентируются на спрос на оптическую связь 800G/1.6T, CoreWeave — на аренду GPU и потребность в AI-вычислениях, Applied Materials — на капитальные затраты фабрик по производству пластин, а Cisco может подтвердить, действительно ли корпоративный сектор начал тратить деньги на обновление AI-сетей.
Эти отчеты вместе как раз отвечают на вопрос: превратились ли огромные инвестиции Microsoft, Google и Meta в AI Capex в реальные заказы по цепочке вычислительной мощности → оптическая связь → сеть → оборудование для полупроводников.
Если все эти направления продолжают расти одновременно, то нынешняя высокая оценка AI по крайней мере поддерживается результатами; если же начнется замедление заказов и снижение маржи, рынок начнет переоценивать цикл AI Capex.
Трамп снова применяет свою тактику словесных атак: ты блокируешь пролив — я тоже блокирую; ты хочешь взимать плату — я тоже хочу; теперь ты требуешь компенсацию — я тоже буду требовать.
Иран ставит компенсацию и снятие санкций в качестве условий полного открытия Ормузского пролива, а Трамп сразу же в ответ требует компенсацию от Ирана. Сначала стороны обсуждали "как восстановить судоходство", а постепенно разговор перешёл к "кто кому должен платить", что сразу отразилось на ценах на нефть: WTI и Brent одновременно выросли примерно на 5%, Brent приблизился к 88 долларам.
Настоящая проблема — это дальнейшие последствия: если Ормузский пролив останется закрытым → нефть дорожает → инфляционное давление растёт → Федеральной резервной системе США становится сложнее остановиться. Президент Кливлендского ФРС Хамак даже заявил, что возможно потребуется несколько повышений ставок, чтобы снизить инфляцию до 2%.
Это повышение цен на нефть вряд ли сильно повлияет на июльский индекс потребительских цен (CPI), который скоро будет опубликован, но если цены останутся высокими, это постепенно отразится на последующей инфляции.
После того как данные по занятости заставили ФРС притормозить повышение ставок, США и Иран снова "нажали на газ" через рост цен на нефть.
Красная команда Биткойна недавно использовала AI для сканирования 150 связанных с биткойном репозиториев кода и за менее чем 30 часов обнаружила 4962 потенциальных проблемы, из которых 720 были оценены как высокоопасные или критические. Хотя окончательное подтверждение все еще требует участия человека, эффективность AI в области аудита кода и безопасности уже впечатляет.
Многие вещи изменятся благодаря AI.
Разработка программного обеспечения — это только начало, в медицине AI помогает в диагностике изображений, разработке лекарств и исследованиях в области наук о жизни; в финансовой сфере AI повышает эффективность анализа данных и принятия решений; в производстве AI в сочетании с роботами способствует автоматизации.
Раньше во многих отраслях опирались на опыт, человеческие ресурсы и время, а AI переопределяет производительность.
AI не просто заменяет какую-то должность, он расширяет возможности человека, делая возможным то, что раньше было недостижимо.
AI меняет умственный труд, физический AI меняет физический труд.
Мы стоим на пороге новой технологической революции, будущее принадлежит тем, кто сможет понять AI, использовать AI и управлять AI.
Примите AI, примите революцию AI, примите будущее.
BIP-110 — этот фарс с форком Биткоина, по всей видимости, провалился.
Майнеры, поддерживавшие BIP-110, не признавая правила основной цепи, решили сделать собственный форк. Roughnecks на новом блокчейне смогли добыть два блока, но затем прекратили майнинг и объявили о приостановке добычи. Причина проста: мощность, поддерживающая их, была крайне мала и недостаточна для поддержания конкурентоспособной цепи.
Поэтому это не «разделение основной сети Биткоина», наоборот, основная цепь BTC продолжает работать нормально. BIP-110 — это лишь выход меньшинства, которое в итоге обнаружило, что почти никто не хочет за ними идти.
Этот случай, наоборот, подтверждает самый простой и жесткий аспект консенсуса Биткоина: вы можете предложить новые правила и сделать форк, но в итоге майнеры, узлы и рынок голосуют настоящими деньгами.
На данный момент в этом стресс-тесте основная цепь BTC победила.
На прошлой неделе ситуация с ликвидностью спотовых ETF заметно улучшилась. С 3 по 7 августа в течение 5 торговых дней подряд наблюдался чистый приток средств, общий объем за неделю составил около 854 миллионов долларов, при этом 5 августа был зафиксирован максимальный однодневный чистый приток — 244 миллиона долларов. Это не обязательно абсолютное дно, но после возвращения институциональных средств доверие к уровню около 65 000 долларов как к средне- и долгосрочному дну растет. $BTC
#财报观察员：解禁后反涨，SpaceX后续怎么看？
Первая партия ограниченных акций SpaceX стала доступна для продажи, максимум около 911,5 миллионов акций. Рынок изначально ожидал падения из-за разблокировки, но цена акций не упала, а выросла примерно на 6%.
Моё понимание таково: сейчас говорить, что «негатив от разблокировки уже учтен», ещё слишком рано, скорее это похоже на то, что перед падением сначала «взрывают» короткие позиции. После отчёта о высоких капитальных расходах и убытках, а также огромной разблокировки, ожидания медвежьего рынка были слишком однозначными, многие инвесторы заранее открыли короткие позиции. Когда же акции действительно стали доступны для продажи, давление на цену сразу не появилось, а цена наоборот выросла, что легко могло вызвать покрытие коротких позиций и стоп-лоссы, ещё больше увеличив рост.
Настоящее испытание наступит после окончания «принуждения к закрытию коротких позиций». Если последующие разблокировки акций будут постепенно происходить, и цена снова окажется под давлением, этот рост скорее создаст ликвидность для продаж; если же цена сможет продолжать сопротивляться давлению, тогда можно будет сказать, что негатив от разблокировки действительно учтен рынком.
Поэтому этот рост на 6% лишь говорит о том, что медведи пока проиграли, но не означает, что быки уже выиграли.
#非农意外转负，CPI成加息关键
В США в июле неожиданно сократилось число занятых вне сельского хозяйства на 23 тысячи, что значительно ниже ожидаемого прироста в 80 тысяч, а данные за май и июнь были суммарно пересмотрены вниз на 103 тысячи. Охлаждение на рынке труда уже не является однократным шумом, и рынок сразу же снизил ожидания по повышению ставок в сентябре.
Для финансового рынка краткосрочным самым прямым позитивом стало улучшение ожиданий ликвидности: доходности по гособлигациям США и давление на доллар снизились, акции технологических компаний AI, золото, BTC и другие рисковые активы получили передышку. Но пока рано открывать шампанское, нефть и инфляция остаются главными переменными.
Настоящая решающая битва впереди — это CPI: если инфляция продолжит снижаться, «слабый рынок труда + слабая инфляция» еще больше ограничат пространство для повышения ставок ФРС; если же цены на нефть снова поднимут CPI, это превратится в самую сложную ситуацию — «слабый рынок труда + сильная инфляция».
Нонфарм передал мяч CPI, и следующий отчет по инфляции станет настоящим решающим ударом, определяющим направление глобальной ликвидности.
Отличные новости! Мое золото, купленное по 4200, спустя 2 месяца наконец-то вышло в плюс, я не верю, что золото может приносить убытки, если держать его три-пять лет, оно точно не проиграет инфляции. $XAUT
По логике, при высоких процентных ставках, высоких доходностях американских облигаций, геополитических конфликтах, оттоке средств из ETF, напряжённой ликвидности и прочих факторах, в прошлые циклы BTC с большой вероятностью упал бы гораздо сильнее. Но на этот раз настоящей паники и массовой распродажи не произошло.
Я не утверждаю, что это обязательно минимум, в будущем возможно падение ниже 60 000 долларов и даже немного ниже. Но я считаю, что сейчас скорее формируется средне- и долгосрочный диапазон дна, а не конкретная цена дна.
Причина проста: те, кто действительно хотел продать, уже почти продали, а долгосрочные инвесторы, ETF, казначейства публичных компаний и другие институциональные фонды продолжают накапливать позиции. Средняя себестоимость на рынке явно поднялась, и дно BTC постепенно смещается вверх с приходом институциональных игроков. Данные: цена в 63 000 долларов уже аккумулировала 1,15 миллиона BTC — это крайне редкое явление в истории.
Не стоит пытаться угадать минимальную точку, лучше постепенно накапливать позиции в диапазоне дна; если цена падает — покупать дальше, при резком падении увеличивать позиции, растягивая инвестиционный горизонт на три-пять лет. Есть и голова, и хвост — съешь середину рыбы; настоящие заработки получают те, кто в моменты паники смело накапливает позиции по чуть-чуть в районе дна.