Хватит зацикливаться на отдельных акциях, существует риск макроэкономического спада, крупные инвесторы массово распродают и уходят с рынка Сейчас рынок боится уже не Федеральной резервной системы, а резкого замедления экономики США, крупные инвесторы заранее бегут, чтобы избежать рисков. 1. Экономический спад может взорваться в любой момент. Снижение инфляции заставляет меньше бояться повышения ставок, но слабые розничные данные пугают, что экономика может полностью остановиться. На этой неделе рынок внимательно следит, действительно ли наступит рецессия. 2. Технологические акции пострадают сильнее всего. При ухудшении экономики высокорисковые активы, такие как технологические акции, первыми попадут под удар. В холодной макросреде институциональные инвесторы инстинктивно продают их, чтобы снизить риски. 3. Ключевые индикаторы показывают карты крупных игроков. Сегодня коэффициент бета S&P 500 с высокого уровня 1.73 упал до 1.69. Это означает, что деньги массово выходят из высокорисковых акций и скупают качественные защитные активы. Не спешите с покупками, продолжайте следить за этим коэффициентом. Пока он падает, паника по поводу рецессии распространяется, качественные активы остаются более устойчивыми. Только когда коэффициент начнет расти, это будет означать, что инвесторы готовы снова рисковать. #闪迪回落逾9%，存储估值分歧加剧

Прибыль упала на 40%, а Xiaomi$XIAOMI продолжает безумно тратить деньги — сможет ли компания ещё вырасти? С выходом последнего отчёта данные Xiaomi выглядят довольно тяжёлыми. Общая выручка составила 108,9 млрд, незначительное снижение — это можно считать технической корректировкой, но чистая прибыль рухнула на 42,6%, оставшись всего 6,22 млрд. Это значит, что за квартал прибыль фактически сократилась вдвое, и компания рискует попасть в смертельную спираль. Внимательно изучая отчёт, видно, что Xiaomi застряла в трёх проблемных зонах: 1. Основной бизнес с телефонами сильно пострадал. Во втором квартале объём поставок смартфонов упал на 26%, а валовая маржа снизилась с 11,5% до 8,5%. Усиливает ситуацию дефицит и рост цен на память и чипы, что в краткосрочной перспективе не решается, и прибыль серьёзно зажата. 2. Новый бизнес стал бездонной ямой для денег. Хотя было поставлено 100 тысяч автомобилей, новый бизнес в целом всё ещё убыточен на 2,6 млрд, а расходы на НИОКР взлетели до 9,2 млрд. Масштаб большой, но все направления убыточны и только сжигают деньги. 3. Разрушение нарратива высокой оценки. Раньше рынок платил высокую цену, веря в рост Xiaomi и большие планы по автомобилям. Сейчас прибыль основного бизнеса с телефонами сократилась вдвое, а новые истории строятся только на вливании денег. По сути, Xiaomi остаётся сборочным производством без новых драйверов роста. Когда большие обещания не превращаются в реальные деньги, рынок начинает пересчитывать стоимость. Я, как опытный фанат Xiaomi, сохраняю долгосрочный медвежий взгляд, и всем настоятельно советую не покупать на дне, а лучше выйти пораньше. #财报观察员：小米Q2财报出炉，是汽车救场还是手机拖后腿？

Все сокращают позиции и выжидают, что значит, что доходность 30-летних американских облигаций превысила 5,3%? Доходность 30-летних американских облигаций достигла нового максимума, сейчас у США почти 40 триллионов долгов, и при нехватке денег они вынуждены безудержно выпускать облигации. Неловко, что ФРС не выкупает их, зарубежные крупные покупатели сокращают позиции, даже популярная инфраструктура AI борется за финансирование. Рынок переполнен продавцами и испытывает дефицит покупателей, инфляцию не удаётся сдержать, поэтому приходится повышать ставки, чтобы найти желающих платить. Большой дефицит ведёт к безудержному выпуску облигаций, выпуск облигаций поднимает ставки, высокие ставки приводят к огромным процентным выплатам, в итоге дефицит становится ещё больше. Пока высокие ставки сохраняются, затраты компаний на финансирование и покупку жилья будут стремительно расти, и высоко оценённые сектора американского рынка акций пострадают в первую очередь. Золото и биткойн в краткосрочной перспективе под давлением, но в долгосрочной перспективе, если у всех появятся сомнения в кредитоспособности доллара, они станут желанным убежищем. Выход — либо сокращать расходы, либо с трудом снижать ставки и увеличивать денежную массу, но самый здоровый способ — надеяться на повышение производительности с помощью AI, хотя это слишком медленно. Поэтому дальше не стоит только смотреть на ФРС, кто же ещё готов выкупать этот огромный объём американских облигаций. #30年期美债收益率创2007年以来新高

Давление на повышение цен на память вместе с ростом Xiaomi, ожидается, что финансовый отчет по бизнесу смартфонов Xiaomi будет не очень хорошим. Goldman Sachs и ряд других организаций прямо прогнозируют, что чистая прибыль Xiaomi во втором квартале упадет на 40%. Я, как фанат Xiaomi, тоже не могу не заметить действия Xiaomi за этот год. В прошлом году серия Mi полностью копировала Apple — от названия до внешнего вида, блогеры-фанаты Xiaomi даже рекомендовали покупать Redmi K90PM вместо Mi 17. Серия Mi вообще выпала из тридцатки по продажам, а доля бизнеса смартфонов Xiaomi на внутреннем рынке упала до 12%. Кроме того, дефицит потребительской памяти продлится еще два-три года, цепочка поставок с ростом цен жестко сдерживает прибыль Xiaomi, недавно даже было общее повышение цен. Немного хороших новостей в том, что такая тяжелая ситуация уже случалась в первом квартале. Высокий интеллект: рынок заранее учел плохие новости о финансовом отчете за второй квартал. Низкий интеллект: уже на дне, теперь только вверх. #财报观察员：小米即将发布财报，你更看好哪条业务线？

80% компаний из индекса S&P превзошли ожидания по прибыли, почему же бычий рынок так и не наступил? Сейчас почти 90% компаний на американском рынке опубликовали отчёты, и большинство из них показали прибыль и доходы значительно выше прогнозов. По идее, рынок должен был резко вырасти, но крупные институциональные инвесторы ведут себя очень осторожно. Потому что все давно предполагали хорошие отчёты и заранее скупили акции, так что положительные новости уже учтены в ценах. Американский рынок всё ещё сталкивается с двумя давно обсуждаемыми проблемами. Во-первых, доходность государственных облигаций США остаётся слишком высокой, что сильно ограничивает потенциал роста акций. Во-вторых, концепция AI долгое время была в центре внимания, и даже если компании не зарабатывают достаточно быстро, инвесторы могут резко продавать акции. Эпоха подъёма цен на акции за счёт рассказов о перспективах закончилась, теперь нужно показывать реальную способность зарабатывать деньги. Покупая акции, не стоит ориентироваться только на популярные концепции, нужно искать компании, которые действительно могут превратить технологии AI в прибыль и денежный поток. Пока показатели не отстают, американский рынок может расти, но если прибыль не будет соответствовать, нынешние высокие цены превратятся в огромные риски. #标普盈利超预期，华尔街为何仍谨慎？

Не стоит смотреть только на инфляцию в США, повышение ставок по иене — вот настоящий главный игрок на макрорынке в ближайшее время. Многие друзья в последнее время следят за действиями ФРС, но на самом деле настоящая «глубоководная бомба» — это иена. Судя по последним данным по инфляции в Японии, повышение ставок в сентябре практически решённый вопрос. Настоящая тревога — не в одном повышении, а в том, начнёт ли Банк Японии режим последовательных повышений. Сейчас инфляция в США снижается, а цены в Японии продолжают расти. Если ставка по иене поднимется слишком быстро и приведёт к резкому сужению процентной разницы между США и Японией, японские капиталы, находящиеся за рубежом, начнут массово возвращаться, что приведёт к обратному оттоку ликвидности с долларового рынка. Именно поэтому в последнее время США и Япония редко, но совместно вмешиваются в валютный рынок: США не могут позволить Японии рухнуть, но и не хотят, чтобы японские ставки росли слишком быстро. Далее стоит внимательно следить за ключевыми уровнями 160 и 162. Если курс снова поднимется выше 162, Японию, скорее всего, заставят последовательно повышать ставки; если удастся удержаться ниже 160, темп можно будет немного замедлить. #消费动能转弱，9月政策仍受通胀制约

Потребительский энтузиазм и цены на товары у всех остывают, что значительно снижает вероятность повышения ставок в сентябре. Но не стоит преждевременно радоваться: стоит только ценам на энергоносители отскочить вверх, как кошмар стагфляции с резким ростом инфляции и экономическим застоем тут же вернётся. Сегодня вечером на американском рынке акций станет ясно, празднуют ли инвесторы хорошие новости или боятся рецессии. Последние опубликованные данные по розничным продажам выглядят довольно мрачно, что говорит о том, что американцы действительно стали меньше тратить, и экономика замедляется всё сильнее. На первый взгляд доллар падает, золото растёт, рынок будто взял передышку, но на самом деле за этим скрывается серьёзная угроза остановки экономики. Сейчас кризис едва прикрыт низкими ценами на энергоносители. Если в ближайшее время в регионе Ближнего Востока возникнут проблемы, вызвавшие резкий рост цен на нефть, самый неприятный сценарий стагфляции развернётся в полный рост, и фондовый, долговой и валютный рынки могут одновременно обвалиться. Вероятность повышения ставок в сентябре упала до 28,8%, но пока она не опустилась ниже безопасной отметки в 25%, тревога остаётся. Чтобы полностью отбросить мысли о повышении ставок, нужно дождаться дальнейших данных и посмотреть, как поведут себя цены на нефть. Сегодняшние торги станут индикатором: решат ли крупные инвесторы вложиться ради остановки повышения ставок или же заранее уйдут с рынка, опасаясь рецессии. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大

Скрыть название инструмента и временной интервал полностью, даже самые опытные трейдеры не смогут определить, это 5-минутный график или дневной. Выбор временного интервала вовсе не ключ к заработку, главное — понять квантование и борьбу капитала, а затем выбрать подходящий для себя таймфрейм. 1. Все свечные графики на разных таймфреймах выглядят одинаково? В современном финансовом рынке большинство сделок выполняются квантовыми алгоритмами. От высокочастотной торговли с интервалом в 5 секунд до месячных позиций — множество алгоритмов принимают решения на основе математической вероятности и соотношения прибыли и убытков. Все уровни тренда повторяют четыре стадии: прорыв, узкий канал, широкий канал и зона консолидации. Независимо от графика, свечи — это отпечатки борьбы капитала, логика и закономерности форм одинаковы. 2. Для разных активов нужны разные таймфреймы Выбор таймфрейма зависит от особенностей торгуемого актива. Акции США сильно зависят от квартальных отчетов, макроэкономических циклов и изменений процентных ставок, формирование тренда требует времени, поэтому дневные и недельные графики подходят лучше. В валютном и криптовалютном рынках многие участники ведут интенсивную внутридневную торговлю, сигналы входа и выхода на коротких таймфреймах более явные. Чем выше ликвидность актива, будь то 5 секунд или 1 час, тем больше институциональных алгоритмов взаимодействуют друг с другом, понимая поведение цены, можно найти возможности. 3. Самая частая ошибка новичков — неправильный выбор таймфрейма Многие новички делят экран на семь-восемь частей, одновременно смотрят 1, 5, 15 минут и дневные графики, что не приносит больше прибыли, а создает сильные помехи сигналам. Еще хуже — постоянно переключаться между таймфреймами, чтобы успокоить себя. Многие находят причину для входа на 5-минутном графике, открывают позицию, не хотят выходить при прибыли, а когда тренд ломается и пора стопить убыток, переключаются на часовой график и утверждают, что это всего лишь небольшая коррекция на большом таймфрейме, даже не медвежья свеча. Такое оправдание убытков на коротких таймах через большие таймфреймы часто приводит к сливу. 4. Развивайте навык мульти-таймфреймного анализа, держитесь своего основного таймфрейма Настоящий профессиональный трейдер не открывает десятки окон, а владеет базовым навыком мульти-таймфреймного мышления. Смотря на 5-минутный график, вы автоматически восстанавливаете структуру большого таймфрейма. Сложные колебания на 5 минутах на 2-часовом графике могут быть простой коррекцией по тренду; несколько крупных медвежьих свечей на дневном графике — это широкий нисходящий канал на часовом. Для торговли не нужно часто менять таймфреймы. Новичкам достаточно выбрать один основной таймфрейм, подходящий по режиму и характеру, и хорошо изучить поведение цены на нем, чтобы уверенно работать на рынке. #交易之声：你的经验值得被听到

Рынок снова верит, что памяти навсегда не хватает? На самом деле, важно ли, есть ли дефицит памяти или нет — текущая оценка не поддается опровержению, пока кто-то верит, кто-то продолжит покупать. Акции корейских чипов могут за десять дней отскочить более чем на 22%, это логика постоянного дефицита памяти, которая снова и снова подтверждается капиталом. После отчёта за 2-й квартал часть переоценки была сброшена, и результаты крупных AI-гигантов доказали, что нарратив об AI вовсе не рухнул. Пока кто-то верит в эту историю, найдутся желающие покупать, и цена акций естественно будет стремительно расти. На самом деле, важно ли, действительно ли память навсегда в дефиците — это не так важно. Сейчас ещё не время, когда история перестанет работать, настоящее испытание этой истории наступит, когда оценка снова вернётся к историческим максимумам. До тех пор, пока кто-то покупает, отскок акций чипов ещё не закончился. #闪迪投资者日后，长期目标成焦点

В июле PPI в целом оказался ниже ожиданий, доходность американских облигаций резко упала, а предварительные торги на американском рынке акций значительно выросли, что указывает на ослабление краткосрочного давления. Данные с производственного фронта весьма сильные, базовый месячный показатель стабилен на уровне 0,2%, в сочетании с вчерашними данными по инфляции это означает одновременное снижение инфляционного давления на предприятия и потребителей. На рынке доходности краткосрочных, среднесрочных и долгосрочных американских облигаций резко упали: доходность по облигациям с сроком 1 год снизилась на 0,75%, а американский фондовый рынок на предварительных торгах стремительно вырос. У инвесторов появилось больше пространства для передышки, ощущение удушья от высоких ставок значительно ослабло. Но не стоит спешить с шампанским. Вероятность повышения ставки в сентябре, отражённая в свопах, упала до 32,1%, и пока она не опустилась ниже безопасного уровня в 30%, тревога не может считаться полностью снятой. Во второй половине сегодняшних торгов на американском рынке всё ещё нужно остерегаться того, что инвесторы, как и в ночь на вчерашний день, внезапно начнут отступать и вновь будут беспокоиться об инфляции. Далее всё зависит от завтрашних данных по розничным продажам — смогут ли они продолжить ослабевать. Только если вероятность повышения ставки упадёт ниже 30%, а лучше до 25% и ниже, крупные инвесторы смогут по-настоящему расслабиться и начать активные покупки. #CPI与PPI同步降温，加息分歧扩大