В июле 2026 года Meta объявила о сделке, которая хорошо отражает дух этого времени. Компания планирует построить в Эль-Пасо, штат Техас, США, дата-центр мощностью 1 ГВт, общая стоимость разработки которого оценивается примерно в 14 миллиардов долларов. В финансировании, помимо Meta, участвуют глобальная инфраструктурная партнерская компания BlackRock и HPS Investment Partners. После завершения сделки фонд, управляемый BlackRock, будет владеть 80% акций совместного предприятия, а Meta сохранит только 20%. После строительства парк будет использоваться Meta на условиях аренды сроком до 20 лет. В проекте также предусмотрено долговое финансирование примерно в 12,5 миллиарда долларов. Проще говоря, технологический гигант отвечает за формирование потребности в вычислительных мощностях, проектирование парка и выступает долгосрочным арендатором; управляющая компания предоставляет акционерный капитал; банки, частные кредиторы и инвесторы в облигации продолжают использовать кредитное плечо. AI-центр обработки данных начинает приобретать структуру финансирования, похожую на аэропорты, электростанции и автомагистрали. Официальное заявление Meta. Это, возможно, одно из самых заметных изменений в индустрии ИИ на данный момент. Когда у технологических компаний заканчиваются наличные средства. В последние годы основное внимание в инвестициях в ИИ уделялось GPU. Кто сможет приобрести больше чипов NVIDIA, тот, вероятно, получит более мощные возможности для обучения моделей. Однако когда конкуренция в ИИ расширяется с нескольких тысяч GPU до миллиона, в счетах начинают появляться элементы, характерные для традиционных промышленных проектов: земля, электросети, подстанции, газопроводы, системы хранения энергии, охлаждение, оптоволокно и долгосрочные контракты на электроэнергию

В 1975 году инженер Kodak Стивен Сассон создал устройство, похожее на громоздкий тостер. Оно не использовало пленку, снимало с помощью электронного светочувствительного элемента, а фотографии сохранялись на магнитной ленте с разрешением около 0,01 мегапикселя. После съемки одного кадра приходилось ждать более двадцати секунд, а для просмотра снимка нужно было подключать специальное оборудование. Эта машина позже была признана первой в мире цифровой камерой. В то время Kodak занимала лидирующие позиции в мировой фотоиндустрии. Компания владела пленкой, фотобумагой, химическими материалами, камерами, оборудованием для проявки и широкой сетью продаж по всему миру. Цифровые камеры казались далекими, дорогими, а качество снимков значительно уступало пленочным. Никто не мог предположить, что эксперимент, созданный инженером Kodak, спустя десятилетия разрушит всю империю пленочной фотографии. Kodak продавала не просто пленку. В 1888 году Джордж Истман выпустил камеру Kodak для массового потребителя. Пользователю нужно было лишь нажать на кнопку затвора, а затем отправить камеру обратно в компанию для обработки — Kodak занималась проявкой, печатью и перезарядкой пленки. Фотография перестала быть прерогативой профессионалов и стала способом для обычных семей запечатлеть моменты жизни. Расширение среднего класса в XX веке создало для Kodak чрезвычайно стабильную кривую роста. Свадьбы, путешествия, выпускные, дни рождения, рождение детей — каждый важный момент требовал пленки, а каждая катушка пленки порождала спрос на проявку и фотобумагу. Камера была скорее недорогим входным продуктом, а пленка, фотобумага и услуги проявки — источником долгосрочной прибыли. Эта модель напоминает последующую стратегию с принтерами и картриджами или кофейными капсулами: сначала устройство попадает в дом, а затем компания зарабатывает на каждом использовании. Kodak контролировала

Ford в 2026 году делает нечто очень похожее на то, что она делала 120 лет назад: переносит зрелые производственные мощности в только формирующийся крупный рынок. На этот раз цель уже не ограничивается автомобилями. В мае этого года Ford официально запустила Ford Energy, планируя инвестировать около 2 миллиардов долларов в переоборудование существующих мощностей по производству аккумуляторов в Кентукки в завод по производству систем хранения энергии, с началом поставок в конце 2027 года и целевой годовой мощностью не менее 20 ГВт·ч. Клиентами станут энергетические компании, дата-центры и крупные промышленные предприятия. Впоследствии компания подписала пятилетнее рамочное соглашение с EDF power solutions, по которому партнер может закупать до 4 ГВт·ч в год, а потенциальный общий объем за пять лет достигает 20 ГВт·ч. Центры обработки данных для AI борются за электроэнергию, глобальная сеть должна поглощать больше ветровой и солнечной энергии, и системы хранения энергии превращаются из сопутствующих новому источнику энергии в инфраструктуру цифровой экономики. Заводы по производству аккумуляторов, ранее обременённые инвестициями в электромобили, теперь получили дополнительный канал для капиталовложений в AI. Во втором квартале этого года выручка Ford составила 48,3 миллиарда долларов, скорректированная EBIT — 2,5 миллиарда долларов, что на 17% больше по сравнению с прошлым годом; скорректированный свободный денежный поток — 2,1 миллиарда долларов, общая ликвидность превышает 43 миллиарда долларов. Компания также повысила прогноз скорректированного EBIT на весь 2026 год до 10–11 миллиардов долларов. Эти цифры выглядят как обычный финансовый отчет старой промышленной компании. Если вернуться в 2008 год, Ford даже не могла быть уверена, останется ли у неё синий овальный логотип. Король конвейера сначала оказался скован собственными масштабами. 1908 год

За последние два года весь мир борется за GPU. Технологические компании сражаются за чипы, суверенные фонды инвестируют в дата-центры, правительства разных стран включают ИИ в свои промышленные стратегии. Рынок капитала на время считал, что обладание большим количеством высокопроизводительных чипов обеспечит билет в эпоху искусственного интеллекта. С открытием одного дата-центра за другим появилась новая узкая грань: чипы можно купить, а вот с электроснабжением не всегда всё так просто. Обучение моделей требует электроэнергии, вывод результатов — тоже, охлаждение серверов — также нуждается в электричестве. Скорость строительства дата-центров теперь зависит от мощности местных электросетей, трансформаторного оборудования, структуры производства электроэнергии, земельных ресурсов, водных ресурсов и административных разрешений. Конкуренция в области ИИ расширяется из войны за чипы в глобальную гонку за энергию и инфраструктуру. Один дата-центр превращается в промышленный город. Традиционные интернет-дата-центры в основном обслуживали поиск, электронную коммерцию, видео и облачное хранение. С появлением генеративного ИИ плотность вычислений значительно возросла, множество GPU должны работать длительное время, системы охлаждения также требуют расширения. Международное энергетическое агентство прогнозирует, что к 2030 году мировое потребление электроэнергии дата-центрами достигнет около 945 ТВт·ч, что превысит годовое потребление электроэнергии Японии. С 2024 по 2030 год спрос на электроэнергию дата-центров ожидается ростом примерно на 15% в год, что в четыре раза превышает темпы роста в других сферах потребления электроэнергии. При этом потребление электроэнергии ускоренными серверами, стимулируемое ИИ, прогнозируется ростом около 30% в год. США и Китай, как ожидается, обеспечат около 80% прироста мирового потребления электроэнергии дата-центрами. К 2030 году дата-центры могут составить почти половину роста спроса на электроэнергию в США. Министерство энергетики США

В 90-х годах прошлого века у многих американских семей был постоянный план на выходные: сесть в машину и поехать в ближайший магазин Blockbuster, обсудить перед стеной с видеокассетами, что посмотреть сегодня вечером, а затем взять несколько фильмов домой. Этот сине-жёлтый логотип когда-то был так же распространён в городах, как McDonald's. Казалось, что они продают прокат фильмов, но на самом деле они были входом в домашние развлечения. В конце 2005 года у Blockbuster было более 9 000 магазинов в США и ещё в 24 странах. Огромная сеть физических магазинов, большой ассортимент фильмов и узнаваемый бренд сделали её бесспорным лидером мировой индустрии видеопроката. Всего через пять лет Blockbuster подала заявление о банкротстве. Как лидер отрасли с глобальной сетью магазинов, десятками миллионов клиентов и сильным брендом мог так быстро уйти с рынка? Blockbuster воспользовался бумом домашних развлечений. Компания была основана в 1985 году. В то время в США только начинало распространяться кабельное телевидение, а спрос на домашние развлечения вне кинотеатров быстро рос, видеомагнитофоны постепенно появлялись в домах среднего класса. Тогда просмотр фильмов всё ещё был ограничен временем и местом. Телевизионные программы шли по расписанию, в кинотеатрах были фиксированные сеансы, и потребители хотели сами выбирать время просмотра, видеокассеты были почти единственным вариантом. Blockbuster преобразовал разрозненные небольшие видеомагазины в стандартизированную сеть. Единый дизайн магазинов, централизованные закупки, компьютеризированное управление запасами, а затем открытие магазинов в постоянно растущих пригородах. Эта модель совпала с несколькими экономическими трендами США того времени: ростом населения пригородов, развитием автомобильной культуры, ростом коммерческой недвижимости и увеличением покупательной способности семей. Чем больше становилось магазинов Blockbuster

AI-трейдинг 2026 года распространяется от чипов до энергетических систем. Центры обработки данных нуждаются в газовых турбинах, трансформаторах, линиях электропередач и стабильной электросети; традиционные промышленные активы, которые долгое время игнорировались рынком капитала, внезапно оказались в центре технологической волны. Во втором квартале этого года заказы GE Vernova достигли 24,2 млрд долларов, что на 88% больше по сравнению с прошлым годом; отложенные заказы выросли до 176 млрд долларов, из которых заказы на электрификацию, связанные с центрами обработки данных, за первое полугодие превысили 5 млрд долларов — более чем в два раза больше, чем за весь 2025 год. В то же время выручка GE Aerospace во втором квартале составила 13,3 млрд долларов, что на 21% больше, заказы выросли на 17% до 16,5 млрд долларов, а свободный денежный поток увеличился на 43% до 3 млрд долларов. Обе компании одновременно повысили прогнозы на весь год. Трудно представить, что эти популярные активы когда-то находились в одном огромном имперском конгломерате, который в 2008 году нуждался в поддержке правительства, Баффетта и рынка капитала одновременно. Возрождение GE тоже особенное. Компания не восстанавливала прежнюю структуру, а в течение более десяти лет продавала активы, погашала долги и в итоге разделилась на три компании. Имя, которое доминировало в истории американского бизнеса более века, благодаря завершению старой эпохи получило шанс на новый рост. От лампочки до крупнейшей в мире по рыночной капитализации компании — GE когда-то была символом самой Америки. В 1892 году предприятия Эдисона и Thomson-Houston объединились, образовав General Electric. За более чем столетие GE...