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BTC现在最值得关注的，不是涨还是跌，而是“高位震荡蓄势”。 本轮行情从7.5万美元附近快速反弹至8.7万美元附近，市场已经完成了一轮非常明显的价格修复。与此同时，美国现货BTC ETF在9月21日至25日单周吸收约23.9亿美元资金，说明机构资金需求正在明显恢复。 但另一方面，ETF每日资金流入从9月21日的约9.99亿美元逐步下降至9月25日的约1.34亿美元，BTC也没有趁着巨量资金流入直接突破87,000美元，而是在84,000美元附近反复整理。 因此，当前市场呈现出一个非常典型的状态： 资金在进，价格却没有继续快速上攻。 这说明市场正在消化上方供应。 所以，如果只能选择一种走势，我对目前BTC的定义只有一个： 高位震荡蓄势。 后续真正决定方向的，是87,000～87,500美元能否被有效突破，以及81,000～82,000美元能否继续成为下方承接区域。 在这两个关键区域没有被有效突破或跌破之前，BTC更值得关注的是震荡过程中资金与筹码的变化，而不是被短线的一两根K线带动情绪。