#BOJHikeOddsRise

Рынки сейчас оценивают примерно 80% вероятность повышения ставки Банком Японии 18 сентября, при этом Уэда указывает на риски роста цен, а иена держится около отметки 160. Это важно далеко за пределами Японии: реальный цикл ужесточения политики Банка Японии оказывает давление на carry trade, финансируемую иеной, которая тихо поддерживает множество глобальных рисков. Если Токио предпримет шаги и даст сигналы вплоть до января, переоценка не останется локальной. DYOR, как всегда. #BOJHikeOddsRise

Интервенция по иене: что говорит история, когда USD/JPY возвращается в зону риска USD/JPY снова отступает от уровня ¥160 после новой интервенции. История подсказывает, что может произойти дальше, поскольку Япония усиливает усилия по поддержке иены.

Йена сейчас торгуется снова на тех уровнях, которые спровоцировали сворачивание carry в 2024 году, ставя рынок на знакомую — и всё более хрупкую — почву

FREDDIE MAC СООБЩАЕТ, ЧТО СРЕДНЯЯ СТАВКА ПО 30-ЛЕТНЕМУ ФИКСИРОВАННОМУ ИПОТЕЧНОМУ КРЕДИТУ В США СОСТАВИЛА 6,71% НА НЕДЕЛЕ, ЗАКАНЧИВАЮЩЕЙСЯ 3 СЕНТЯБРЯ, ЧТО ЯВЛЯЕТСЯ САМЫМ ВЫСОКИМ ПОКАЗАТЕЛЕМ С ИЮЛЯ 2025 ГОДА, ПО СРАВНЕНИЮ С 6,66% НА ПРЕДЫДУЩЕЙ НЕДЕЛЕ

Японская иена сломана. Интервенции для поддержки иены стали почти ежемесячным явлением, при этом США теперь даже вмешиваются, чтобы помочь стабилизировать валюту. В приведённом ниже анализе мы разбираем каждую крупную интервенцию по иене в 2026 году на данный момент. Япония — это предварительный просмотр того, что случится с США, если мы немедленно не возьмём под контроль дефицитные расходы и инфляцию. Ни один здоровый рынок не видит регулярных «интервенций».

🚨 Банк Японии ОПАСНО ПРИБЛИЖАЕТСЯ К СВЕРТЫВАНИЮ ЙЕННОЙ КАРРИ-ТРЕЙДИНГОВОЙ СТРАТЕГИИ За последние 24 часа курс USD/JPY упал почти на 2,5%, что не происходит без серьёзного вмешательства. Кроме того, ожидается, что Банк Японии повысит ставки в этом месяце, а в четвертом квартале возможны дополнительные повышения. Именно это произошло в третьем квартале 2024 года, когда Банк Японии одновременно вмешался и повысил ставки. Результатом стало уничтожение $5 триллионов на мировых рынках, а индекс VIX взлетел до самого высокого уровня с момента краха из-за Covid.

Риск-реверсалы USDJPY находятся на минимумах с начала года (спрос на пут-опционы), но бабочка всё ещё значительно ниже предыдущих пиков… похоже, трейдеры наконец-то отказываются от истории с USDJPY на уровне 165-170

Некоторые заметные движения на рынке сегодня, кажется, в основном вызваны укреплением иены / ослаблением доллара по мере приближения повышения ставки Банком Японии. Я не придаю этому слишком большого значения, но сегодняшние PMI были интересными. Индексы S&P по услугам и композитный чуть-чуть не дотянули до ожиданий. ISM по услугам превзошел прогнозы, но цены на закупки стремительно растут, достигая почти задыхающихся новых максимумов (наряду с новыми заказами), в то время как занятость не дотянула и остается слабой ниже 50. Нефть подбирается к отметке 100 и никому нигде ничем не помогает. Странные времена.

Длинный конец Японии движется первым. Всё остальное следует за ним. @peruvian_bull в мае о январском аукционе, который сломался: доходности 30- и 40-летних JGB выросли на 30–40 базисных пунктов за несколько часов, казначейские облигации США последовали в течение дня, а правительство, планы расходов которого только что были утверждены на выборах. Полный разговор на TFTC, эпизод 747.

Резкое укрепление иены по отношению к доллару на этой неделе подчеркивает растущий риск вмешательства политиков в рынки.