#TGABuybacksVsFiscalRisk

Сумма TGA на $935 млрд звучит как гигантская ликвидность, но это не QE. Использование части денежного баланса казначейских облигаций для выкупа длинных облигаций может улучшить рыночную ликвидность и временно снизить давление на доходность. Это не может устранить дефициты, выпуск или инфляцию, которые приводят к росту длинных ставок. Это различие, которое важно для BTC и золота. Если выкупы устойчиво снижают доходность, рисковые активы получают передышку. Если они только успокаивают волатильность, проблема структурных ставок останется. #TreasuryEyesTGABuybacks

Последние данные Министерство финансов США рассматривает возможность использования средств из государственного денежного счета TGA для выкупа долгосрочных облигаций. После новости доходность долгосрочных облигаций кратковременно упала, но вскоре восстановилась. $BTC 77420. Консенсус рынка Некоторые считают, что средства TGA — мощный инструмент для стабилизации рынка облигаций; однако большее число учреждений рассматривают это лишь как временную поддержку, которая не может решить давние проблемы большого#LaborMarketTestsWalsh #BTCGoldCorrelation #BroadcomDellAIResults

Крипторынок, возможно, уже оценил следующую волну ликвидности США. Биткоин вырос с $62,000 до выше $81,000, чему способствовали крупные выкупы казначейских облигаций и слухи о запуске до $950 миллиардов от TGA. Хотя это не QE, временный прирост ликвидности может поддержать облигации, снизить доходность и направить средства в акции и криптовалюту. Однако ликвидность может обратиться обратно, когда Министерство финансов пополнит TGA. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

Ожидания ликвидности в США, возможно, уже зафиксированы в криптовалюте. BTC вырос с $62 K до $81K+ за одну неделю на фоне расширения выкупа казначейских облигаций, а слухи о снижении TGA подтолкнули новый рост вверх. Это не QE, но рынки могут рассматривать это как временное смягчение, потенциально направляющее ликвидность в акции и криптовалюту. Риск? Когда TGA будет восстановлена, этот прирост ликвидности может исчезнуть. #BTC80KHoldOrFold #IranSanctionsAndTalks #Anthropic30TTAM

#TreasuryEyesTGABuybacks Министерство финансов США, по сообщениям, рассматривает возможность использования своего Общего казначейского счета (TGA) для финансирования дополнительных покупок долгосрочных государственных облигаций. TGA, фактически являющийся счетом правительства в Федеральной резервной системе, содержит примерно от 935 до 950 миллиардов долларов. Казначейство уже увеличило лимит обратного выкупа долгосрочных облигаций с 2 миллиардов до как минимум 4 миллиардов долларов за операцию, начиная с 9 сентября. Точный масштаб любого расширения, финансируемого за счет TGA, пока не ясен. Использование этого счета может временно повысить спрос на долгосрочные облигации и выпустить ликвидность в финансовую систему. Однако это не будет количественным смягчением Федерального резерва, и Казначейство не может навсегда решить проблему высоких доходностей, просто перестраивая свой денежный и долговой профиль по срокам. Постоянные дефициты, значительный выпуск облигаций и ожидания инфляции продолжат влиять на стоимость заимствований. Золото и Bitcoin могут выиграть, если эта политика ослабит доллар или будет воспринята как финансовое подавление. Рынку следует дождаться подтверждения размера и сроков, прежде чем рассматривать весь баланс TGA как доступный стимул.

Рациональное несогласие Эпизод 006. Может ли Казначейство запугать рынок облигаций? В режиме, где финансовые условия никогда не ужесточались, а ликвидность никогда не покидала рынок, Казначейство могло бы открыть свой кошелек в ту же неделю, когда ФРС решает, повышать ли ставки. Это пустая затея? 00:00 - Введение и обзор темы 02:23 - Определение финансовых условий и ликвидности 05:54 - Ликвидность и баланс ФРС 08:26 - Роль общего счета Казначейства (TGA) 12:48 - Рыночная ликвидность и страхи инфляции 21:51 - Премия за срок и рыночный риск 24:41 - «Момент Лиз Трасс» и бондовые вигиранты 32:26 - Заключение

#财政部拟用TGA回购，财政压力仍待化解 Министерство финансов планирует использовать наличные на счете TGA для выкупа долгосрочных облигаций, что действительно может временно подавить доходность долгосрочных казначейских облигаций США и принести волну позитивных настроений для рискованных активов.#WalshPolicyFramework #AIShiftsToSoftware #BTCOptionsExpiryTest

Выкупы TGA — это просто грабление Питера, чтобы заплатить Полу; финансовые опасения — это долгосрочные оковы. Казначейство США использует средства счетов TGA для проведения выкупа казначейских облигаций. Многие на рынке воспринимают это напрямую как монетарное смягчение и положительный сигнал, но по сути это просто корректировка структуры погашения долга, временное решение, которое не решает коренную проблему. Глубокое фискальное давление в США не было ослаблено#PCEToJacksonHole #AIMonetizationBroadens #BTCOptionsExpiryTest

Выкуп облигаций Казначейства может улучшить работу рынка, но не стоит принимать это за изменение фискального курса. Использование баланса TGA в размере 935 млрд долларов при повышении лимита операций с казначейскими облигациями сроком от 10 до 30 лет как минимум до 4 млрд долларов с 9 сентября может немного облегчить напряжённость с ликвидностью. Это не похоже на количественное смягчение ФРС, не уменьшает непогашенный долг и не снимает давление стойкой инфляции и повышенных долгосрочных доходностей. Мой вывод: если крупные выпуски сохраняют высокие премии за срок, выкупы могут сгладить волатильность, не решая основную проблему финансирования дефицита. Это не совет, а просто анализ. #TGABuybacksVsFiscalRisk