NVIDIA och Intel samlar båda in pengar till AI, men sätten att tjäna pengar är helt olika NVIDIA investerar inte sig själva eller urvattnar sitt eget kapital; de använder enbart sina plattformsmöjligheter och branschstatus för att mobilisera Wall Street-fonder. Intel emitterar direkt ytterligare aktier, vilket enligt uppgift ökar från 15 miljarder till 20 miljarder, med en teckningsefterfrågan på över 100 miljarder Dessa två vägar är utstakade på ytan, men bakom dem ligger de helt olika positionerna för de två företagen i AI-branschkedjan Nvidia kan bygga en finansieringsplattform eftersom GPU-tillgången är extremt begränsad än efterfrågan. Kunder vill köpa datorkraft men saknar medel för att bygga datacenter; Wall Street vill investera i AI men saknar ingångspunkter för projektet. Nvidia sitter fast i mitten. Genom att koppla samman dessa två ändar kan de höja kundernas kapitalutgifter utan att spendera en krona, samtidigt som de fortfarande har en fast kontroll över GPU-prissättning och distributionskraft Intel har inte förutsättningarna. Den kan endast sälja aktier för kontanter, vilka kan användas för kapitalinvesteringar och AI-chip-forskning och utveckling. Teckningsefterfrågan överstiger 100 miljarder yuan, vilket indikerar att marknaden är villig att tillhandahålla pengar, men priset är utspädd eget kapital Finansieringsförmåga blir en nyckelfaktor inom AI-sektorn. Den som kan tjäna mer pengar till en lägre kostnad kommer att springa längre Nvidias modell är mer sofistikerad och inte urvattnad, men den beror på om externt kapital fortsätter att allokera och samarbeta; Intels extra andel kan snabbt fylla på kapital, men det sker på bekostnad av eget kapital Det finns inget absolut rätt eller fel mellan de två modellerna, men i det pengabrännande kapplöpningen med AI-infrastruktur är finansieringsförmågan i sig en vallgrav. Vinnare i denna sektor behöver inte bara veta hur man tillverkar marker utan också hur man tjänar pengar #AI基建融资升温 är vägavvikelsen mellan NVIDIA och Intel $SNDK $NVDA $INTC

Jag är ärligt talat mållös – går altcoins tillsammans på en kill-off? Igår såg jag $BEAT T föll från 3,4 till 2,6, men idag sjönk det direkt till 1,07—40 punkter, och dagen var förbi $BICO kraschade också, sjönk från 0,07 till 0,038 och halverades $LAB Ännu mer frustrerande var att min Martingal multi-single, som gick bra, idag var det oavgjort för mig Den här vågen av altcoins är verkligen intensiv KPI har ännu inte släppts, och marknaden har inte kraschat; altcoins kollapsade först, och det var en helt ostoppbar krasch Detta tyder på att fonder påskyndar uttaget av småmynt, och de har tappat tålamodet även för KPI Just nu är marknaden underbemannad med två ord: kontanter krymper, likviditeten krymper, och kapitalet väntar hellre på att KPI ska nå innan det rör sig än att spendera natten i små mynt. Altcoins sårbarhet är helt blottlagd; när de faller finns det ingen botten, inte ens en ordentlig rebound. Mitt eget LAB-rutnät var ursprungligen planerat för långdistanslöpning. Men i eftermiddags återställdes ett vattenfall direkt till en tvångsdragning. Den här rundan kan bara sägas vara lite övermodig. När jag brukade handla Lab Strategy långa order överskattade jag mig själv, vilket ledde till denna enorma nedgång. Ärligt talat blev jag väldigt ledsen eftersom jag förlorade några hundra yuan. Jag måste fortfarande vara försiktig. Från och med nu spelar jag bara ett litet spel. $SPCX är också källan till mitt självförtroende. Jag tjänade en hel del på långa order, och nu betalar jag tillbaka 🥹 allt. Jag måste vara extra försiktig i framtiden. #波动雷达: Övervaka valutafluktuationer

Innan datan släpptes var marknaden redan på gång. CME sade att sannolikheten för att inte höja räntorna var 55,6 %, medan Polymarket och Kalshi gick rakt över 63 %. Samma sak kan vara nästan 10 procentenheter ifrån varandra. Båda marknaderna är spel, men riktningen och intensiteten på vadslagningarna skiljer sig åt. Denna divergens i sig är en signal: marknaden har ingen konsensus, och onsdagens KPI kommer att tvinga ena sidan att backa. Efter löneutbetalningarna utanför jordbruket har förväntningarna redan handlats i förväg. BTC låg oförändrat på 65 000 av denna anledning, och de positiva nyheterna har redan inräknats. Den nuvarande förväntningen på KPI är ytterligare avkylning, med en total ökning på 3,4 % och en kärna på 2,5 %. Om det lever upp till förväntningarna kommer marknadens reaktion inte att vara alltför stark, eftersom det som borde ha stigit redan har stigit. Men om KPI återhämtar sig bortom förväntningarna och förväntningarna fluktuerar, kommer marknaden att bli tagen på sängen. Tre möjligheter flög förbi i mitt huvud: · KPI fortsätter att falla: förväntningarna på ingen räntehöjning bekräftas, BTC kan komma ikapp och bryta igenom 66 000, och guld kan dra sig tillbaka något. · KPI motsvarar förväntningarna men är inga överraskningar: marknadsreaktionerna är ljumma, BTC ligger fortfarande runt 65 000 och väntar på nästa katalysator. Detta är det mest sannolika scenariot. · KPI återhämtade sig mer än väntat: Förväntningarna på räntesänkningar har återhämtat sig, BTC har testat 64 000 eller ännu lägre, vilket gynnar guld och energi, medan amerikanska aktier är under press. Händelser med låg sannolikhet ger ofta störst volatilitet. Förväntningar är ankaret för prissättningen. $SNDK $XAU $BTC #本周三CPI公布, kommer prissättningen för räntehöjningarna i september att skrivas om?

Resultatsäsongen för AI-infrastruktur har anlänt, och ikväll är en kritisk vändpunkt. Palantir satte ett exempel för två veckor sedan, med en intäktsökning på 93 %, en ökning med 12 %. SpaceX:s intäkter var 7,8 miljarder, men kostnaderna var 18,37 miljarder, en ökning med 550 % – pengar bränner mycket snabbare än intäktstillväxten. Nu tittar alla på om AI kan tjäna pengar. Veckans kvartalsrapporter är tätt packade Lumentum och CoreWeave släpps efter kvällens börsstängning, Coherent efter morgondagens handel, Applied Materials kommer i övermorgon och Cisco finns också på bevakningslistan. Täcker alla fem segment: AI-molnet är datorhjärnan, optisk kommunikation är datans blodkärl, utrustning är chipfabriken och nätverket är den sammanlänkande benet Olika segment möter varierande tryck. Optiska kommunikations- och AI-molnbeställningar har högst synlighet och är direkt kopplade till expansionen av datorkraftkluster, så styrningen är sannolikt stark. Det finns betydande tryck på utrustning, kapitalutgifterna avtar och marginaltillväxten minskar. Företagsnätverks-AI är den svagaste drivkraften; det beror på om traditionell efterfrågan kan återhämta sig Reglerna för denna resultatperiod har redan fastställts: siffrorna för det aktuella kvartalet är bara en biljett, och riktlinjerna sätts därefter Marknaden tittar inte på hur mycket du har tjänat de senaste tre månaderna, utan på hur mycket du kan tjäna härnäst. Om vägledningen är stark, köp den; oavsett hur bra vägledningen eller mjuka vinsterna är, är den värdelös Optisk kommunikation och AI-moln är värda att bevaka; deras höga synlighet gör dem lättast att signalera oväntade resultat. När det gäller utrustning, låt oss vänta och se; varningar för kapitalutgifter är ännu inte klara $SNDK $SPCX $SKHYNIX #财报观察员: AI-infrastrukturens finansiella rapporter tar steget en efter en

Hormuzavtalet har återigen stannat av, vilket har fått oljepriserna att skjuta i höjden kraftigt. WTI:s råolja steg $CL till 80,98 dollar, medan Brent-råolja $BZ också steg i takt. Irans villkor har lagts fram: att häva USA:s sjöblockad, dra tillbaka amerikanska trupper från Irans periferi, kompensera för konfliktförluster och tina upp iranska tillgångar Dessa villkor är tuffare än de förra, och sannolikheten att nå en överenskommelse på kort sikt är liten. Oman medlar i förhandlingar om säkra sjöfartsleder, men full återöppning är fortfarande långt borta. Geopolitiska risker har fortsatt att öka idag. Houthierna bombade Saudi Aramcos raffinaderi igen, och spänningarna i Mellanöstern visar inga tecken på att avta, med oljepriser som fortsätter att prissätta osäkerhet. Så varför faller BTC och ETH? Marknaden räknar om: den fortsatta ökningen av oljepriserna innebär att inflationsförväntningarna stiger, och stigande inflationsförväntningar gör att Fed kommer att ha svårare att sänka räntorna, och kan till och med höja räntorna ytterligare BTC föll till omkring 64 300, ETH sjönk till 1 878, vilket gav tillbaka tidigare vinster Mainstream-mynt befinner sig för närvarande i en besvärlig position Geopolitiska risker driver upp oljepriserna→ oljepriserna ökar inflationsförväntningarna→ inflationsförväntningarna fördröjer räntesänkningarna→ vilket sätter press på risktillgångar Denna överföringskedja är för närvarande kopplad, och BTC och ETH domineras tillfälligt av makrologik Skynda dig inte till bottenfisken nu; geopolitiska risker och oljepristrender är fortfarande oklara, och KPI-data är på väg att släppas, så osäkerheten är för stor Vänta tills dessa två variabler är implementerade; kontrollera dina handlingar och gör ditt drag när riktningen är klar $BTC $ETH #霍尔木兹协议未落地, oljeprisriskerna ökar igen?

#闪迪8月13日投资者日临近 återstår skillnader i resultatrapporten att lösa SanDisk$SNDK steg direkt till 1277 med en enda linje ikväll, nästan 100 poängs ökning En återhämtning vid hög volym på denna nivå indikerar att personer runt 1200 är villiga att köpa aktier, och marknadssentimentet återhämtar sig gradvis från pessimismen. Den viktigaste katalysatorn är Investerardagen den 13 augusti. Det största problemet med resultatrapporten är svaga guidningar; marknaden har länge oroat sig för om detta beror på att ledningen är konservativ eller om efterfrågan på AI-lagring verkligen svalnar. Återköpsplanen på 14 miljarder yuan har inte tydligt förklarats hur den faktiskt ska genomföras. Investerardagen råkar vara ett fönster. Kvällens uppgång beror troligen på att fonder går in tidigt för att bygga positioner, med satsning på att Investerardagen ger bättre än väntade resultat. Finansrapporten i sig är solid: intäkter på 8,97 miljarder, bruttomarginal på 84,6 %, vinst per aktie på 39,25 – bara genom att titta på siffrorna finns det inget att kritisera. Efter nästan en veckas matsmältning håller den svaga vägledningen gradvis på att försvinna. Marknaden har börjat ompröva denna finansiella rapport, vilket också förklarar varför vissa personer runt 1200 är villiga att ta aktier. Hur långt denna återhämtning kan gå beror på två signaler: kan den hålla 1200, och om Investor Day kommer att leverera bättre än väntat innehåll. Innan dessa två signaler dyker upp, betrakta dem som en återhämtning och vänta på bekräftelse innan du justerar förväntningarna. $SKHYNIX $SPCX

Efter att förra fredagens nonfarm-lönedata kom ut hade jag bara en känsla: pengar letar efter någonstans att bo, men inte på BTC än. Gold var först med att reagera på denna våg av icke-jordbruksbaserad lönedata. På en vecka ökade den med mer än 7 %, och nådde stadigt 4300. Logiken i sig är inte komplicerad: om sysselsättningsdata inte ser bra ut minskar sannolikheten för räntehöjningar, dollarn försvagas och guldet pressas upp. Men problemet är att med samma data har guld redan fullt prissatt in de positiva nyheterna om "räntesänkningsförväntningar", medan BTC och ETH fortfarande stannar av. ETF:er har faktiskt gett stöd, med ett nettoinflöde på 865 miljoner dollar förra veckan, och BlackRock själv bidrog med nästan 700 miljoner dollar. Ethereum har sett nettoinflöden i fem veckor i rad utan avbrott. Pengar kommer visserligen in, men priserna håller sig stabila. Detta visar att vissa köper positionen, medan andra säljer på höga nivåer. Båda sidor byter marker, och ingen sida har vunnit på kort sikt. Coinbases premie har varit kontinuerligt negativ, vilket indikerar att institutioner i USA flödar ut medan asiatiska fonder tar in – två krafter kämpar mot varandra. Gulds nuvarande position har satt ett exempel för marknaden: så länge förväntningarna på räntesänkningar håller kan tillgångar med logisk logik stiga. BTC kom inte ikapp inte för att makrologiken var fel, utan för att den bar en tyngre börda på sig själv. Det krävs CPI-data för att verkligen implementeras innan nästa riktning kan bekräftas. Om onsdagens KPI fortsätter att svalna är sannolikheten att BTC kommer ikapp inte låg; guld har redan banat vägen. Om KPI återhämtar sig, förväntningarna på räntesänkningar återhämtar sig och guldet drar sig tillbaka, kan BTC tvingas fortsätta kämpa. På denna nivå, innan riktningen är tydlig, är det inte värt att satsa stort. Just nu väntar man bara på data. $XAU $BTC $ETH #现货ETF资金回流, kan BTC och ETH ta över?

Apple testar Changxin Memorys DRAM-chip och planerar att använda dem i flera produktlinjer för iPhone och MacBook. Om denna nyhet hade varit för två år sedan kanske ingen hade tagit den på allvar. Men vid det här laget är signalen den sänder mycket djupare än vad den verkar på ytan. Terminaltillverkare söker aktivt alternativa leverantörer, och landskapet för minneschip kan vara på väg att slappna av. Läget för lagringsaktier är verkligen mycket känsligt just nu; även resultatrapporterna har överträffat förväntningarna, och deras aktiekurser faller alla. SanDisks intäkter $SNDK steg med 372 %, bruttomarginalen 84,6 %, och de godkände ett återköp på 14 miljarder yuan, men föll ändå med 7 % efter stängning. Western Digital fördubblade sina vinster men föll med 11 % i efterhandeln. SK Hynix såg $SKHYNIX en maximal nedgång på 54 %, Samsung Electronics 42 %. Ju bättre prestanda, desto hårdare fall, och marknaden köper det helt enkelt inte. Efter att den koreanska börsen öppnade idag steg dock SK Hynix med över 4 %, Samsung Electronics steg över 3 %, och KOSPI steg en gång med mer än 2 %. Tidigare minskade trycket på hävstångsförsäljning, men efter att de nya regleringsreglerna för hävstångs-ETF:er infördes minskade omfattningen av relaterade produkter, försäljningen minskade och aktiekurserna återhämtade sig naturligt. Observera att detta är en kortsiktig återhämtning av sentimentet, inte en grundläggande vändning. Många behandlar Apple som vanliga nyheter och låter det vara, men det väger tungt. Apples tröskel för certifiering i leveranskedjan är extremt hög. Om Changxin verkligen går in i kedjan innebär det att kinesiska lagringschip för första gången kommer att komma in i leveranssystemet hos en ledande global terminaltillverkare. För Samsung och SK Hynix är det kortsiktiga hotet minimalt, eftersom Changxins produktionskapacitet och avkastningsgrad fortfarande ligger efter de koreanska jättarna. Men betydelsen av "broken window-effekten" överväger den faktiska ordervolymen – den stör säkerheten i det ursprungliga mönstret. Prisökningscykeln för minneschip under det senaste året byggde på två grunder: "högkoncentrerat utbud + explosiv AI-efterfrågan." Om terminaltillverkare börjar aktivt söka alternativa leverantörer, även om det bara är i "testfasen", skickar det en signal till marknaden att mönstret mellan utbud och efterfrågan inte är statiskt. Denna marginella förändring i förväntningar kan vara mer bestående än effekten av en enskild resultatrapport. Bank of America gör också uttalanden och förväntar sig att Samsung lanserar över 30 biljoner won i särskilda utdelningar plus 40 biljoner won i återköp, och SK Hynix kan komma att använda 50 % av sitt fria kassaflöde för att belöna aktieägarna. Sydkoreanska konglomerat har alltid varit snåla med aktieägaravkastningen. Om de till och med driver på för avkastningsplaner visar det att ledningen har insett att "berättande ensamt inte kan hålla värderingar uppe." Aktieägaravkastning är "vad ett företag måste göra efter att aktiekursen sjunkit till en viss nivå", inte "en signal om att fundamenta har förbättrats." Det nuvarande läget för lagringslager är att det sker en kortsiktig återhämtning, men det medellånga till långsiktiga trycket har inte lättat. Trycket på hävstångsförsäljning lättade, så en återhämtning i aktiekurserna var normal. Apples val med Changxin är en långsiktig strategisk variabel som inte kommer att förändras omedelbart, men riktningen är tydlig: utbudssidan släpper. Kapacitetsutbyggnad pågår också, där de tre största minnestillverkarna förväntas investera 146 miljarder dollar i utrustning nästa år, 3,4 gånger så mycket som 2024. AI-efterfrågan finns, men "bristpremien" späds gradvis ut. Lagringssektorn kommer inte att dö ut; efterfrågan på AI består, men dagarna av "att lägga sig ner och höja priserna" kanske aldrig kommer tillbaka. Dagens återhämtning är mer en naturlig återhämtning efter att säljtrycket har torkat ut, snarare än att nya köpare kommer in på marknaden starkt. Vänta tills den riktiga signalen kommer ut; för nu behöver vi bara vänta. Tålmodig väntan ger goda resultat. $SAMSUNG #存储股抛压缓和, är AI-minnesbullmarknaden fortfarande stabil?

Onsdagens KPI är ärligt talat ganska avgörande. Den nuvarande förväntningen är att den totala KPI år för år ska sjunka från 3,5 % till 3,4 % och kärn-KPI från 2,6 % till 2,5 %. Kapitalet är verkligen starkt och har sjunkit lätt. Men frågan är, hur mycket anses prissänkningen vara tillräcklig? Detta är det verkliga dilemmat för marknaden: om räntorna ska höjas i september, har löneutbetalningar utanför jordbruket redan flyttat förväntningarna mot räntesänkningar, men KPI är den verkliga domaren. Om KPI fortsätter att sjunka kommer sannolikheten för räntehöjningar att minska ytterligare och risktillgångar kan öka kraftigt. Om KPI återhämtar sig och förväntningarna på räntesänkningar återkommer, måste marknaden omprissätta. $BTC Fortfarande på 65 000, fortfarande orörd. ETF:er har sett nettoinflöden; BlackRock gjorde nästan 700 miljoner den här veckan, med pengar som fortsätter att flöda in. Men priset går bara inte upp; 65 000 yuan är som en mur. Om KPI svalnar kan den hinna ikapp och potentiellt bryta över 66 000 eller till och med 67 000. Om KPI återhämtar sig kan den falla tillbaka till 64 000 eller ännu lägre. $BICO Det här myntet har verkligen tröttat ut mig på sistone. För några dagar sedan blev två korta beställningar båda överbelastade. Jag öppnade en beställning på 0,0314 och den blev uppskjuten. Jag var inte övertygad och lade till en ny beställning, men den blev ändå uppskjuten. Men igår kväll gissade jag att jag hade rätt, och den här ronden fick jag tillbaka med en stor vinst. Men ärligt talat var jag lite för tidig att vinna, fick inte helt med det. $BEAT föll från 3,4 till 2,6, nästan 30%. Dessa mynt stiger och faller snabbt, och när deras volym krymper är det svårt att jaga dem. Det är bäst att bara titta på från sidan. $SNDK Ligger fortfarande platt vid 12:00, reser mig inte. Lagringssektorns förväntningar håller fortfarande på att revideras. Är lagring verkligen bortom räddning? Alla medel är borta. Finns det ingen som kan rädda SanDisk? Innan KPI-data släpps, gör inga större positionsjusteringar. Det är bättre att satsa på riktningen än att vänta på rätt väg och vänta tills datan är realiserad. Nu är det dags att vänta på resultaten, och onsdag är dags att bestämma resultatet. #本周三CPI公布, kommer priset för en prishöjning i september att skrivas om?