Допис

У місяці після того, як цього року збитки зменшилися вдвічі, я нарешті усвідомив одну річ. Гроші, зароблені в попередні роки, були не просто когнітивною монетизацією, а більшою частиною їх надходила ліквідність. У ті роки Федеральна резервна система запустила масштабне монетарне пом'якшення, глобальна ліквідність переросла, і криптосвіт увійшов у сезон підробки. Поки у вас є капітал, ви наважуєтеся купувати і тримати активи, багато активів зрештою можуть заробляти прибуток. Справжнє випробування настає після відступу ліквідності. Коли ринок перестає широко зростати, коли оцінки починають зменшуватися, коли кожна угода має бути підтримана фундаментальними показниками та логікою, лише тоді можна знати, які прибутки дарують часи, а які справді належать тобі. Цей раунд падіння був для мене непоганим; він повернув мені повагу до ринку і змусив усвідомити, що в інвестуванні удачу не слід вважати силою, а на бичачому ринку не можна покладатися на власні здібності. На бичачому ринку ви заробляєте гроші на ліквідності; у ведмежому — на когніції. Лише перетнувши повний бичачий і ведмежий ринок, гроші, які ви заробляєте, справді належать вам.