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#芯片股领涨，韩股十日反弹逾22% 韩国股市这十天，走了一个完整的轮回。 7月30号最低点算起，KOSPI已经反弹了超过22%，正式进入技术性牛市。今天盘中一度涨了4.8%。三星电子涨了差不多5%，SK海力士涨了7%。两家公司加起来占了KOSPI将近一半的权重，它们一动，整个盘子就被带起来了。 外资也在回来。7月那波暴跌，外资一个月撤了130亿美金，最近几天又开始回流了。触发点也很有意思——淡马锡被曝出计划直接投资三星和SK海力士。主权基金在这个位置出手，信号本身比金额更重要。 把这波反弹拆开看，几个因素叠在一起的。全球科技巨头财报确认了AI资本开支还在往上走。CPI和PPI连续降温，9月加息概率降到了40%左右。韩国监管把杠杆ETF的门槛从1000万韩元提到了3000万，杠杆盘出清得差不多了。再加上淡马锡这条消息，几股力量同时推。 但话说回来，7月那波暴跌也是同一个剧本——涨的时候有多猛，跌的时候就有多快。存储的基本面没变，HBM还是供不应求，但筹码结构变了，杠杆出清之后确实干净了不少。技术性牛市是事实，但能不能持续，看的是AI资本开支能不能继续超预期，以及8月的CPI数据给不给面子。十天22%，速度够快，但底部的确认从来不是一根直线拉上去的。