Допис
Oli.
原油降了，柴油为什么还在创新高？因为从一桶原油到卡车油箱，中间隔着一整套正在吃紧的炼化系统。
原油只是原料，柴油是经过炼厂加工、储存和运输后的成品。炼厂停产、检修，馏分油库存偏低，或者局部物流受阻，都可能让柴油继续上涨。此时原油价格下跌，只能降低一部分输入成本，无法凭空生产出更多可立即交付的柴油。真正拉开两者距离的，是炼油利润和成品油供需，也就是市场常说的裂解价差。
这件事比油价新闻更值得警惕。柴油连接的是卡车、农业、建筑、矿业和备用发电，它涨价后不会只体现在加油站，而会沿着运输链悄悄进入食品和商品价格。消费者看到原油降温，以为通胀压力正在消失，企业却可能仍在承受越来越高的物流账单。
所以判断能源通胀，不能只盯WTI或布伦特。库存、炼厂开工率和柴油批发价，可能更接近现实经济的疼痛程度。原油降价是好消息，但只要成品油瓶颈没解除，这份好消息就到不了普通人的钱包。
#柴油价格创新高，原油降温难传导
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