BTC ослаб шостий день поспіль, коротко опустившись нижче $63,000, а тижневий ковзний середній також опустився нижче 200-тижневої ковзної середньої біля $64,000 Варто зазначити, що навіть коли дані ІСЦ і PPI США охолоджувалися, BTC суттєво не відновився. Те, що зараз торгує ринок, може вже стосуватися не лише очікувань зниження ставки, а й потоків капіталу, структури чипів і загального апетиту до ризику Є кілька ключових моментів, за якими варто звернути увагу зараз: Ключова підтримка нижче: $62,500. Якщо він впаде, ринок ще більше дивитиметься на діапазон $62,200 або навіть $61,300 Короткостроковий опір вище: 64 500–65 000 USD. Якщо вона ефективно прорветься вище $65,400, ціна може бути перевірена між $67,000 і $68,000 Ціновий діапазон BTC за останні 30 днів становить лише близько 5,6%, що свідчить про сильне стиснення. Низька волатильність зазвичай не триває довго, і дуже ймовірно, що після цього відбудеться більш очевидний вибір напрямку Найбільша проблема на ринку опціонів — $64,000, ведмежі позиції зосереджені між $60,000 і $62,000, тоді як довгі позиції переважно зосереджені на сумі $65,000–$72,000 $BTC

Найпоширеніше хибне уявлення на ринку зараз полягає в тому, що всіх власників сприймають як одну й ту ж особу Насправді, основний тиск у цьому раунді все ще може бути на партії фішок, куплених у 2025 році, які трималися до цього часу. Дані показують, що близько 4,77 мільйона BTC залишається в цій частині, що на 41,5% менше, ніж пік грудня минулого року. Зниження боргового навантаження, скорочення збитків і оборот були швидкими на початкових етапах, але після лютого темпи сповільнилися, хоча ця група людей все ще може бути найбільшим потенційним джерелом тиску на продажі на ринку Навпаки, багато старих чіпів, представлених у 2022–2024 роках, все ще є прибутковими, і чим довше вони тримаються, тим менший нахил продажів. Простіше кажучи, ті, хто справді пережив кілька циклів, рідко віддають свої чипи лише через один відкат Мерфі оцінює, що максимальне падіння цього ведмежого ринку може бути в діапазоні 50%–60%, наразі близько 41%. Це рішення не обов'язково означає «ще одне падіння». Ще важливіше, ринок, можливо, увійшов у незручну, але критичну фазу — короткострокові власники все ще стримують, а довгострокові не мають бажання продавати Дно ведмежого ринку ніколи не формувалося «ніхто не втрачає», а $BTC формувалося з «все меншої кількості людей, готових продавати».

Минулої ночі акції США виглядали жвавими: CPI та PPI продовжували охолоджуватися, S&P досяг нових максимумів, а технологічні акції знову були підтиснуті капіталом. Але я думаю, що справді важливий не індекс, а саме цей капітал починає змінювати свою позицію в ланцюгу індустрії штучного інтелекту Раніше, коли люди згадували ШІ, вони спочатку прагнули до обчислювальної потужності, оптичних модулів і Nvidia. Тепер ринок женеться за сховищем і програмним забезпеченням: довгостроковий прогноз SanDisk зріс на 13,67%, за ним посилилися Micron, SK Hynix і Western Digital; Навпаки, оптичні комунікації, які зросли напередодні, колективно зменшилися, а прибуток Cisco, який покращив очікування, також знизився на 8,4%. Це свідчить про те, що ринок дедалі менш готовий платити за єдину «концепцію ШІ», але шукає когось, хто справді зможе перетворити ШІ на дохід і грошовий потік. Та сама логіка застосовується і до криптосвіту. На бичачому ринку можна скористатися AI, RWA, DePIN; коли фонди нагріваються, історія рухається швидше за фундаментальні показники. Але коли ринок рухається далі, ринок обов'язково запитає: чи є у протоколу користувачів? Звідки надходить дохід? Окрім airdrop-ів і управлінських заходів, чи існує реальний попит на токени? Моє власне відчуття полягає в тому, що крипторинок дедалі більше нагадуватиме американські акції: справа не лише в підніманні з «AI+», а в тому, хто зможе ловити реальні потоки капіталу. Проєкти з реальним бізнесом, доходами та випадками використання токенів поступово випереджатимуть ті, що покладаються виключно на наративи для підсилення ринку Також не варто зосереджуватися лише на даних про інфляцію. Короткий кінець торгується «охолодженням інфляції», тоді як довгий — це торгування фіскальним тиском США: дохідність аукціону 30-річних казначейських облігацій зросла до 5,216%, що є найвищим показником з 2001 року. Якщо довгострокові дохідності знову зростуть, BTC та альткоїни з високим ризиком волатильності можуть не мати такої удачі, як технологічні акції з $BTC

Майнери BTC зараз почуваються трохи незручно: частка доходу від комісій впала до 0,71%, майже повернувшись до історичного мінімуму грудня 2015 року. Тоді комісії становили 0,69%, але ціна біткоїна становила лише близько $394; Поточна ситуація зовсім інша: винагорода за блок зменшилася вдвічі з 25 BTC до 3,125 BTC, тож не можна просто подивитися на одне співвідношення і зробити просте порівняння Ще важливіше, що 7-денний середній хешрейт загального мережевого хешрейту BTC знизився на 23% з максимуму близько 1 150 EH/s у жовтні 2025 року до 886 EH/s; За той самий період ціна монети впала з $124,700 до $63,400, майже вдвічі. З середини 2025 року комісії залишаються близько 1% або навіть нижчими, що означає, що онлайн-трансфери та конкуренція за блочний простір недостатньо сильні, а майнери переважно покладаються на субсидії блоків для заробітку Я не думаю, що це справжня «здача шахтарів». Закриття деяких неефективних машин і скорочення витрат на великих гірничодобувних фермах — це нормальний крок під час ведмежих ринків або періодів низького прибутку. Насправді важливо не те, наскільки хешрейт падає за день, а чи зможе частка комісій повернутися на 1% і зберегтися, поки хешрейт почне відновлюватися. Це свідчить про те, що попит на мережу та очікування майнерів справді відновлюють $BTC

Липневий PPI США у річному вимірі становив 4,7%, що нижче очікуваних 4,9%. Однак на крипторинку цей показник більше схожий на «зменшення напруги», а не на позитивний розворот. Стабільний місяць до місяця, що свідчить про те, що тиск на підвищення цін ще не зріс, і ринок природно ставить, що очікування щодо зниження ставок вже не такі далекі Але зараз, дивлячись на макродані, я все менше схильний гнатися за першим бичачим свічником. Коли з'являються дані, ринок часто торгує очікуваним розривом, а не самими даними. Важливо стежити за тим, чи падають прибутковості казначейських облігацій США, чи слабшає долар, і чи зможе BTC утримувати ключову позицію при збільшенні обсягів Дані досить помірні, просто дають ризиковим активам трохи більше простору для перепочинку. Як позиціонувати себе, залежить від тенденцій ринку $BTC

Проблема DOGE полягає не в його відсутності видимості; навпаки, це може бути одним із найвідоміших активів у світі криптовалют Всі це знають, на біржах вона є, і ліквідність завжди була хорошою. Це не як ті дрібні монети, де ніхто не наважується купити, коли ціни зростають, і не продають, коли ціни падають. Найбільша перевага DOGE полягає в тому, що він ніколи повністю не зникав з поля зору громадськості. Але саме через це його незручність очевидна: про нього знають усі, але наразі мало хто готовий платити наперед за «наступну історію». Біткоїн спирається на макронаративи та інституційний капітал; Ethereum покладається на ціноутворення екосистеми та активів; Різні нові публічні блокчейни, штучний інтелект, RWA, стейблкоїни, DeFi — принаймні можуть розповісти історію про те, «звідки прийде майбутнє зростання». А як щодо DOGE? Це все ще DOGE: сильна спільнота, дуже впізнавана і час від часу згадка Маска, що викликає емоції, але ці речі більше схожі на шасі, а не на двигун для тривалого підвищення цін. На бичачому ринку ліквідність була повсюдною, і люди спочатку купували основну лінію, потім другу основну лінію, а згодом навіть «аватара-собаку» можна було переконати у віру. Тоді логіка DOGE була простою: він був досить вірусним, легким для розуміння і розумним, тож роздрібні інвестори просто хлинули Але зараз все інакше. Заробляти гроші не так просто, тому люди питають: де ж додаткове фінансування? Чому новим користувачам варто його купувати? Окрім емоцій, що ще може створити стійкі потреби? Ще один момент, який легко пропустити: для давно усталеної великої компанії, такого як DOGE, обсяг капіталу, необхідний для зростання, вже не на тому масштабі, що був раніше. Це вже не дрібний купюра, який «може злетіти кілька разів», а скоріше старий актив із достатньою ліквідністю, але потребує сильного консенсусу для відродження. Без достатньо сильного апетиту до ризику, без справжнього раунду прибутків від роздрібних інвесторів і без нових супер-спред-подій, вона легко може продовжувати $DOGE на дні

За цей період BTC здобув близько $62,000–$65,000, а штучний інтелект, акції США та золото по черзі привертали увагу, залишаючи криптовалюту, здається, осторонь У мережі ціновий діапазон від $61,000 до $65,000 вже накопичив велику кількість акцій, особливо близько $63,000, що є дуже щільним обсягом. Наскільки я розумію, деякі люди, які хочуть піти, вже пішли, дедалі більше готові зайняти цю посаду, і ринок відновлює консенсус щодо витрат Однак кілька факторів, що тиснуть на ринок, дійсно поступово послаблюються: очікування підвищення макроставок охолоджуються, побоювання щодо ліквідності Strategy слабшають, а торгівля ШІ починає охолоджуватися Поточний ринок дещо схожий на «незайняту зону»: криптоінсайдери бояться подальших падінь, тоді як позабіржові фонди все ще чекають на чіткіші сигнали. Але коли все владнано, комфортне місце для підбору часто зникає Якщо ви оптимістично налаштовані щодо довгострокової логіки BTC, уважно спостерігайте за цією фазою низької волатильності, низької уваги та безперервного обороту чипів Дно ніколи не є точкою; це дуже виснажливий час. Можливо, зараз він ще не повністю відкритий, але принаймні на ринку $BTC відбуваються помітні зміни Особисті аналітичні записи не є інвестиційною консультацією

Росія нарешті додала BTC, ETH та USDT до офіційного списку для торгівлі Але не поспішайте трактувати це як повне прийняття криптовалюти Звичайні інвестори можуть купувати лише ці три типи і інвестувати до 300 000 рублів на рік через одного посередника; Професійні інвестори мають менше обмежень, але кожен повинен пройти обов'язкове тестування перед торгівлею. Нові правила набудуть чинності 1 вересня Я вважаю, що такий підхід дуже типовий: йдеться не про відкриття альткоїнів чи заохочення всіх спекулювати на криптовалютах, а радше про пріоритетність найліквідніших, найзріліших і найдовше цінових активів, надаючи звичайним людям «контрольовану точку входу» BTC — це цифрове золото, ETH — це ончейн-інфраструктура, а USDT — найпоширеніший криптодолар у реальному світі. Включення цих трьох фактично показує, що регулятори знають, де знаходиться реальний попит на ринку Ліміт у 300 000 рублів не є високим, очевидно, щоб роздрібні інвестори не розбагатіли за одну ніч на високоволатильних активах, а щоб ізолювати ризики в відносно прийнятному діапазоні. Щодо обов'язкового тестування, там також є межа заздалегідь: ви можете брати участь, але не якщо «не знаєте, що купили». Для ринку справді заслуговує увага те, що все більше країн переходять від питання «чи мають криптоактиви існувати» до «які активи можуть потрапити до регуляторної системи, скільки звичайних людей можуть купувати і хто відповідає за ризики, що виникають У майбутньому ринок криптовалют може не стати дедалі «диким», але дедалі більше нагадуватиме традиційні фінанси: чіткіші бар'єри для входу, важливіша відповідність вимогам і основні активи, які першими отримують вигоду від дивідендів політики Сезон підробки все ще залежить від емоцій і ліквідності, але регулювання — це про порядок. З обома логіками малоймовірно, що $BTC $ETH $USDT буде повністю сумісним у короткостроковій перспективі

Шокуюче! Той самий гаманець було вкрадено ще на 25,6 мільйона доларів через три роки У 2023 році він втратив $24,23 мільйона через авторизацію шкідливого токену, а пізніше зловмисник повернув близько 90% коштів; Цього разу активи швидко обміняли на DAI та ETH, майже не залишивши часу на реагування Що викликає мурашки по спині — це не наскільки потужні хакери, а те, що багато хто розуміє «безпеку гаманця» все ще обмеженим тим: поки приватний ключ не був розкритий — це нормально. Насправді, з великими активами часто йде не так не приватний ключ, а ті авторизації, які ви підписали, які DApps ви підключили або кому дали необмежені дозволи Самоопіка справді безкоштовна, але інша сторона свободи така: жодна служба підтримки не допоможе вам виправити цю помилку. Найдорожчим у ланцюжку ніколи не був газ, а фірмовий $ETH, який ти думав: «Все гаразд, просто натисніть підтвердити.»

Дані Token Terminal показують, що близько 34,4% ETH наразі застекано, досягнувши історичного максимуму. Порівняно з коефіцієнтом стейкінгу близько 30% на початку цього року, за кілька місяців він зріс на 4,4 відсоткових пункти Це означає, що, з одного боку, все більше власників обирають блокувати ETH у ланцюгу для отримання винагород за стейкінг, а кількість вільно циркулюваного ETH на ринку відносно зменшується; З іншого боку, зростання частки стейкінгу також відображає визнання деяких капіталів довгострокової вартості Ethereum та його екосистемних прибутків Однак вищий коефіцієнт стейкінгу не обов'язково означає, що ціна зросте. У майбутньому слід звертати увагу на спотовий попит на ETH, потоки інституційного капіталу, активність на ланцюгу та потенційні тимчасові зміни в постачанні, спричинені стейкінгом Ви продовжуєте тримати або стейкнути свій ETH, чи чекаєте на більш відповідну торгову можливість — $ETH