Допис

Глобальні макроекономічні прогнози з 27 липня по 2 серпня: напруженість між США та Іраном зменшилася, звіти про прибутки США стали головною темою, а економічна та прибутковість ШІ стали двома ключовими ланцюгами перевірки! Тема цього тижня: Ситуація між США та Іраном увійшла у переломний момент і період послаблення, напруженість погіршилася, а рутинні ігри стали звичайними іграми. ШІ входить у «тиждень обміну прибутками», Федеральна резервна система входить у період тиші, дані про зниження ставок визначають темпи зниження ставок, а глобальна ліквідність переходить у фундаментальний торговий режим! 1. Єдина головна тема цього тижня: звіт про прибутки США за другий квартал — Чи справді ШІ вартий такої оцінки? Цього тижня увага приділяється звітам про прибутки. Microsoft, META, Apple, Amazon, Qualcomm, SK Hynix та Samsung опублікували звіти про прибутки, які представляють ключові сектори ланцюга індустрії ШІ — хмарні обчислення, застосування ШІ, споживчу електроніку, проєктування та зберігання напівпровідників + виробництво пластин — що робить цей тиждень найважливішим у сезоні прибутків за другий квартал Ці компанії фактично становлять половину ланцюга індустрії ШІ, і їхні фінансові звіти призведуть до критичної коригування оцінки всієї екосистеми ШІ За останні шість місяців ринок торгував ф'ючерсами на ШІ; відтепер він торгує прибутками від ШІ. Це найбільша зміна в екосистемі ШІ у другому кварталі. Водночас звіти про прибутки великих компаній цього тижня є важливим ланцюгом верифікації ринку ризиків, виступаючи ключовим ядром фундаментальної торгівлі Дата публікації фінансового звіту: У четвер вранці SK Hynix опублікувала звіт про прибутки перед відкриттям корейського фондового ринку Рано вранці четверга Microsoft і Meta були на американському фондовому ринку після закриття ринку У п'ятницю вранці Samsung Electronics проходить передпродаж у Південній Кореї Рано вранці п'ятниці акції Apple, Amazon, Qualcomm та США закрилися після торгів, Coinbase По-друге, дві перевірки: економічні дані підтверджують рішення Федеральної резервної системи щодо процентних ставок і поточну ситуацію; звіти про прибутки + економічне зростання підтверджують довіру корпоративних інвестицій та прибутковість ШІ. 1. Макродані поступово підтверджують оцінки ШІ та середовища процентних ставок У середу, 29 липня, будуть оприлюднені попередні дані ВВП США за другий квартал. Стійкість економіки вплине на майбутні процентні ставки, а також на те, чи зможе поточна економіка перевірити оцінки ШІ. Високий ріст ВВП може бути несприятливим для акцій США, але фактично може придушити можливість зниження ставок. Найгірше поєднання — сильний ВВП, високий PCE та прогноз середнього заробітку — ймовірно, призведе до зниження довіри до американського сектору ШІ. У ранкові години 30 липня Федеральна резервна система провела рішення щодо ставки та прес-конференцію Волша. Ставки, ймовірно, залишаться незмінними, з основною увагою на тому, чи знову підкреслять пресконференція та протоколи інфляційні ризики, чи не мають майбутні політики заздалегідь визначений шлях, і чи є можливість підвищення ставки у вересні або довше збереження високих ставок Увечері 30 липня основна інфляція PCE у червні та базова інфляція CPI за червень знизилися, що зменшило ринкові побоювання щодо інфляції. Останнє відновлення цін на енергоносії залежить від того, чи зміцнить у червні PCE впевненість у зниженні базової інфляції. Якщо базова інфляція PCE залишиться стабільною, короткострокові побоювання щодо інфляції та майбутні очікування інфляції зростуть, що є несприятливим для зниження ставок і стримує ринки ризику Вранці 31 липня Банк Японії оголосив своє рішення щодо процентної ставки. Останнім часом єна часто виходить з-під контролю. Чи підвищить Банк Японії ставки ще більше, визначить тенденцію єни, різницю між США та Японією, ліквідність фінансових ринків та інші фактори. 2. Ціни на енергію + дані про інфляцію PCE + позиція Федеральної резервної системи + дохідність казначейських облігацій США + оцінка акцій технологічних технологій — це макроцінова логіка цього тижня. ВВП + PCE підтверджують очікування щодо процентних ставок, а звіт про ВВП і прибутки підтверджують, чи може стійкість економіки США підтримувати оцінки ринку ШІ. 3. Ланцюг передачі макро, геополітики та центральних банків: 1. Від енергетики до інфляції, потім до центральних банків. Геополітичні ситуації визначають ціни на нафту, які визначають інфляційні очікування, а інфляційні очікування змінюють позицію щодо коригування процентних ставок центральних банків США та світу 2. Цього тижня ситуація між США та Іраном пом'якшилася і перейшла у фазу зниження рейтингу, тому це вже не є головною темою цього тижня. Однак коливання цін на енергоносії продовжують впливати на важливі ринкові очікування цього тижня. Ціни на нафту продовжують зростати або падати цього тижня, що безпосередньо вплине на динамічні очікування на ринку процентних ставок. Короткий виклад цього розділу: Після цього тижня ми отримаємо три відповіді на підтвердження: a. Чи посилюють або послаблюють дані про інфляцію та зростання очікування щодо високих процентних ставок? b. Чи зростають прибутки технологічних компаній швидше, ніж зростання капітальних витрат? c. Між тиском процентних ставок і покращенням прибутку, яка сторона домінує? Цей тиждень є складним тижнем ціноутворення як політичних, так і фундаментальних показників прибутків ШІ, особливо для акцій США: макрофактори визначають запуск, прибутки — мінімальний прибуток, а галузевий ланцюг — структурну диференціацію. Отже, у складній ситуації цього тижня глобальні активи — такі як казначейські облігації США, чутливі до процентних ставок, золото та долар США, акції США, чутливі до звітів про прибутки, і #Bitcoin чутливі до процентних ставок і апетиту до ризику — всі зіткнуться з високою волатильністю ризику Моя особиста порада — спостерігати і перевіряти більше цього тижня, уникаючи критичних рішень, доки всі дані не будуть перевірені! #美联储周四凌晨公布利率决议 P.S.: Ми додамо ключові моменти, за якими варто звернути увагу у звітах про корпоративні прибутки цього тижня в майбутньому! Тепер, коли фондовий ринок США увійшов у стадію структурної диференціації та верифікації, фінансові звіти більше не можна оцінювати лише за тим, чи виправдані загальні очікування. Для ланцюга індустрії ШІ фінансовий звіт визначає загальну волатильність компаній upstream і downstream!