#TreasuryUpsBuybacks

BOFA ПОПЕРЕДЖАЄ, ЩО ПРОВАЛ ПЛАНУ ОБЛІГАЦІЙ МОЖЕ ВПЛИНУТИ НА РИЗИКОВІ АКТИВИ Стратег BofA Майкл Гартнетт попереджає, що ризикові активи можуть зазнати тиску на продажі, якщо Казначейські облігації США не зможуть підняти 30-річні облігації нижче 5%. Він бачить потенційну слабкість долара та збільшення коротких ставок проти гіперскейлерів ШІ, приватних кредитних і фінансових акцій. Попередження з'явилося на тлі дохідності 30-річних облігацій близько 5,2%, незважаючи на втручання Казначейства, а зростання державного боргу тримає ринок облігацій під тиском. $BTC

📊 Індекс імпліцитної волатильності Block Scholes (BSIV) | 21 серпня 2026 30-денна постійна зрілість · BTC · ETH · SOL 🟠 BTC: 44,7% (▲ 8,1 очок · 7d) 🟣 ETH: 56,8% (▲ 6,2 очок · 7d) 🟢 SOL: 68,0% (▲ 19,6 очок · 7d) Криптовалюта зростає на основі зростаючих ознак фіскального домінування. Крок міністра фінансів Скотта Бессента подвоїти викуп довгострокових облігацій не зміг утримати 30-річні облігації нижчим, і він дав сигнал про подальші кроки для зниження довгострокових облігацій. Біткоїн піднявся приблизно до $77,000, і імпліцитна волатильність різко зросла разом із ним — 30-денний показник Solana підскочив на 19,6 пунктів до 68,0%, біткоїн — 8,1 до 44,7%, а Ether — 6,2 до 56,8%. 📲 Криптовол і сигнали ризику:

Ведмежий ринок закінчився? Вона закінчилася в середу. І це не мало нічого спільного з криптовалютою. Ось що насправді сталося. Напередодні 30-річна ставка позик уряду США досягла найвищого рівня з 2007 року. Ринок облігацій справді почав руйнуватися. Тож Казначейство втрутилося. Починаючи з 9 вересня, вони щонайменше подвоюють обсяг довгострокового державного боргу, який викупляють. Від $2 млрд за операцію до щонайменше $4B. Триває до 4 листопада. Врожайність одразу впала. Долар пом'якшав. І все, хто ненавидить високі ставки, потрапило на пропозицію — золото, $BTC, все це. Тепер дозвольте мені вбити той дубль, який ви побачите по всій своїй хронології. Це не QE. Це не стелс-QE теж. ФРС взагалі не бере у цьому участі. Ось механіка: Щоразу, коли уряд випускає нові облігації, старі стають вживаними товарами. Великі фонди завжди хочуть найновішу, так легше торгувати. Тож старі облігації торгуються гірше і платять додаткову дохідність, щоб залучити покупця. Казначейство викупує ті старі гроші назад. Чим менше плаває, ринок працює краще, а боргова купа зміщується на новий папір. Ось і вся операція. Жодних нових грошей не створювали. Ніхто нічого не друкував. Отже, на папері? Помірно позитивний. Сантехніка. Прибирання. Саме це робить наступну частину такою цікавою. Бо крипто не реагувала так, ніби це була прибиральна робота. Крипто відреагувала так, ніби щойно сталося щось величезне. І ця різниця — між тим, наскільки маленькими були новини, і тим, як ми наполегливо рухалися — є найоптимістичнішою річчю, яку я бачив за цей рік. Пізніше я поясню, чому ця щілина означає, що дно всередині.

Біткоїн зріс близько 7% у середу і коротко досяг 69 750 доларів — це найвищий показник з початку червня та найбільший одноденний приріст з березня. Coinglass оцінив 24-годинні короткі ліквідації близько 1,37 мільярда доларів, що понад 1 мільярд доларів за годину. Найочевиднішим макрокаталізатором було управління казначейським боргом, а не політика ФРС. Казначейський обіцянок щонайменше подвоїть свої довгострокові викупи ліквідності, підвищивши ліміт на одну операцію до щонайменше $4 мільярдів на паперах 10–30 років, з 9 вересня по 4 листопада. Дохідність 30-річних облігацій впала приблизно на 9 б.п. до приблизно 5,19%. Нижча дохідність довгого кінця означає меншу альтернативну вартість для утримання активу, який не приносить жодної плати. ФРС рухалася в протилежний бік. Липневе голосування 9 проти 3, при цьому Логан, Хаммак і Кашкарі не погоджувалися з підвищенням, стало відомим у липні — це було перше тристороннє одностороннє незгоду з 2016 року. Протокол середи додав дебати: ціновий тиск, пов'язаний із ШІ, поряд із тарифами та енергетикою. Потоки розповідають більш заплутану історію: · Спотові BTC ETF втратили $390 мільйонів з 10 по 14 серпня, FBTC лідирував із $153 мільйонами · Потім $297 мільйонів 17 серпня і $189 мільйонів 18 серпня · Wintermute позначив продаж майнерів і викуп ETF як перешкоду для постачання Отже, це був хід, заснований на позиціонуванні, а не доказом стійкого попиту. Шорти були переповнені, головний заголовок, а тиск зробив решту. Більша новина з'явилася на день раніше. 18 серпня SEC запропонувала Regulation Crypto Assets — свою першу фреймворк для пропозиції криптовалют. Наголос на запропоновано: коментарі на 60 днів, нічого чинного. Як було розроблено, два винятки з реєстрації, 5 мільйонів доларів протягом чотирьох років або 75 мільйонів за 12 місяців плюс фінансова звітність і звітність. Центральним елементом є умовна безпечна гавань. Це не автоматично. Емітент повинен назавжди припинити всі необхідні управлінські зусилля, не давати нових обіцянок і подати публічну сертифікацію. Перевага охоплює лише транзакції, які охоплює правило. BTC розпочав рік близько $87,500. Серпень — це відновлення в межах ширшого спаду. Два поверхи, з інтервалом у 24 години. Що ще має значення через рік — рух ціни чи фреймворк SEC? #BTCBreaks69000 #TreasuryUpsBuybacks #FOMC9To3Split

Вчорашній переїзд справді поховав наші шорти під землею. Але втрати не можуть бути марними, тому я ще раз переглянув це: $BTC піднятися до 72000 — це не зліт з повітря. Перша іскра прийшла від Казначейських облігацій США. Казначейство США підвищило єдиний ліміт викупу для облігацій терміном 10–30 років з 2 мільярдів до щонайменше 4 мільярдів, і 30-річні облігації одразу впали з приблизно 5,3% до близько 5,2%. Це не QE, але тимчасово #BTCBreaks72K #FOMC9To3Split #PopMartEarningsWatch

Ліквідність починає говорити. 19 серпня Міністерство фінансів США оголосило про операцію зворотного викупу вартістю 4 мільярди доларів, і ринок швидко відреагував. Протягом наступних двох днів: $ETH : +20% $BTC : +10% $XAU : +2,8% Більше питання — не сам переїзд. Це те, що відбувається далі. З 9 вересня збільшення викупу 10–30-річних казначейських облігацій США з лімітом однієї транзакції в $4 млрд може тримати очікування щодо ліквідності на правильному рівні. Але ринки жорстокі: як тільки бичачий заголовок стає консенсусом, торгівля може почати встановлювати протилежну ціну. Тож я не ганяюся за зеленими свічками. Ліквідність може підштовхувати цей рух. Позиціонування визначає, хто потрапляє в пастку. Ведмеді не стають ліквідністю з виходу так легко. #BTCBreaks72K #StorageValuationSplit #TreasuryUpsBuybacks

Чому Bitcoin зростає? $BTC Цей крок може бути пов'язаний не стільки з крипто-факторами, скільки з ліквідністю, позиціонуванням і макроумовами. Ось розбір: Казначейство США збільшило обсяг викупу облігацій, при цьому індивідуальні операції зросли приблизно з $2 млрд до щонайменше $4 млрд. Основна увага приділяється довгостроковим 10–30-річних казначейським облігацтям, що означає, що уряд викупує частину своїх найтриваліших боргів. Це відбувається як 30-річний казначейський термін #BTCBreaks69000

#TreasuryUpsBuybacks Не плутайте викупи казначейських облігацій зі стимулами. Мета — більш плавна торгівля на ринку облігацій, а не простіша монетарна політика. Доходність може охолоджуватися в короткостроковій перспективі, але дефіцити та інфляція не зникли. Ліквідність може покращуватися, не втрачаючи втрати. Чи вважаєте ви, що ринки надто багато вкладають у цей крок?

Більші викупи облігацій з підтримкою ліквідності можуть полегшити торгівлю на довгому етапі, але різниця між монетарними пом'якшеннями має значення. З 9 вересня по 4 листопада ліміт для 10-30-річних казначейських облігацій зростає з $2 млрд до щонайменше $4 млрд за операцію, тоді як прибутковість 30-річних знизилася з 5,29%-5,32% до 5,18%-5,20%. Моє читання: краща ринкова сантехніка може знизити короткострокову волатильність без зміни ризику базової ціни тривалості. Якщо дефіцит, пропозиція облігацій і очікування інфляції залишаться стійкими, тиск на акції, золото та BTC може знову з'явитися після зменшення початкового полегшення. Це не поради, а просто аналіз. #TreasuryUpsBuybacks