Dòng thông tin quyết định những gì bạn tiếp xúc mỗi ngày, và về lâu dài cũng ảnh hưởng đến cách suy nghĩ, vì vậy tôi thích ít xem những chuyện ồn ào hơn, dành sự chú ý cho nghiên cứu, hành động và liên tục tạo ra giá trị. Tôi thường không thích hóng hớt. Ai cãi nhau với ai, dự án nào lại bắt đầu đấu đá, thỉnh thoảng xem thì được, nhưng theo dõi lâu dài chỉ làm tiêu hao cảm xúc, xem xong ồn ào cũng không làm vị thế của bạn tốt hơn, nhận thức cũng không tự động tăng lên. Tôi thích tập trung vào những người mang lại thông tin mới, hoặc bạn bè thực sự có tương tác, không phải vì nghĩ mình hơn ai, mà vì sự chú ý có hạn. Trong dòng thời gian có thêm một tiếng ồn, thông tin thực sự quan trọng có thể bị xem ít đi. Tôi cũng ngày càng đồng tình với một tư duy của người sáng tạo: thay vì dành thời gian đánh giá người khác, hãy liên tục xây dựng nội dung và năng lực của chính mình. Khi thị trường tốt, ai cũng có thể nói về cơ hội; khi thị trường lạnh lẽo, những người vẫn muốn nghiên cứu, tổng kết và nghiêm túc tạo ra giá trị mới đáng để theo dõi lâu dài. Tôi không muốn dựa vào hóng hớt để khẳng định bản thân, cũng không muốn dựa vào việc theo dõi nhau để duy trì quan hệ, tôi tập trung làm việc của mình, liên tục tạo ra nội dung có giá trị, theo thời gian, nội dung sẽ tự nhiên giúp bạn chọn lọc những người đồng hành.

Tại sao nhiều người nhìn đúng hướng nhưng cuối cùng vẫn thua lỗ? Giao dịch lâu mới nhận ra, nhìn đúng hướng chỉ là khả năng rẻ nhất, điều thực sự quyết định lợi nhuận hay thua lỗ là bạn dùng vị thế bao nhiêu, chịu được biến động lớn đến đâu, và có nhận sai khi sai hay không. Trước đây tôi cũng từng trải qua điều này: dự đoán BTC sẽ tăng trung hạn, nên vị thế ngày càng nặng, thậm chí còn dùng đòn bẩy. Kết quả hướng đi cuối cùng đúng thật, nhưng trước khi tăng giá đã giảm 10%, tôi không chịu nổi nên cắt lỗ rời khỏi thị trường; khi giá khởi động lại, lại không cam lòng nên mua đuổi giá cao, cuối cùng “quan điểm đúng, tài khoản thua lỗ”. Thị trường sẽ không vì bạn nhìn đúng xu hướng lớn mà ưu ái vị trí vào lệnh của bạn. Đặc biệt trong thị trường tiền mã hóa, các nhà đầu tư lớn thích nhất là trước khi khởi động đúng hướng, sẽ dọn sạch những người có vị thế quá nặng, thiếu kiên nhẫn. Còn một kiểu phổ biến hơn: vị thế nhỏ khi có lời thì vội chốt, vị thế lớn khi lỗ thì liên tục gia tăng vị thế. Khi thắng thì chỉ kiếm được tiền tiêu vặt, sai một lần lại trả hết lợi nhuận mấy tháng trước. Sau này tôi mới hiểu, giao dịch không phải là cuộc thi đoán tăng giảm, mà là quản lý tỷ lệ cược. Sai hướng không đáng sợ, đáng sợ là một sai lầm có thể khiến bạn bị loại; đúng hướng cũng không đồng nghĩa với việc kiếm được tiền, mất kiểm soát vị thế, đúng cũng sẽ thành thảm họa. Hãy nhớ: thị trường không thưởng cho người đoán đúng nhiều nhất, mà cho người thua ít khi sai và vẫn còn ở lại thị trường khi đúng.

Tín hiệu nguy hiểm nhất đã xuất hiện: không thể giảm, cũng không thể tăng! $BTC sau khi giảm từ khoảng 125.000 USD, đỉnh liên tục hạ thấp, đà hồi phục luôn bị đường xu hướng giảm kìm hãm, gần đây giá dao động quanh 64.000 USD, biên độ ngày càng nhỏ, đã gần chạm đến điểm cuối của tam giác hội tụ. Xu hướng này rất giống với 6.000 USD năm 2018, cũng như 20.000 USD năm 2022. Lúc đó thị trường đều nghĩ rủi ro đã được giải phóng, vị trí đi ngang đủ an toàn. Kết quả năm 2018 giảm xuống khoảng 3.200 USD, năm 2022 sau sự kiện FTX giảm xuống khoảng 15.500 USD. Trước hai lần phá vỡ đều có đặc điểm tương tự: xu hướng lớn vẫn là giảm, biến động liên tục thu hẹp, đỉnh hồi phục ngày càng thấp. Bây giờ cũng vậy. Quỹ ETF giữ vững phía dưới, nhưng không thúc đẩy BTC phá vỡ đường xu hướng giảm, cho thấy lực mua mới đang bị các thợ đào, người nắm giữ lâu dài và các vị thế bị kẹt hấp thụ. Vì vậy, giai đoạn đi ngang dài hạn trong xu hướng giảm không hẳn là tích lũy sức mạnh, mà có thể là đang tiêu hao lượng cầu cuối cùng. 65.500-67.000 USD: tăng mạnh và đứng vững mới có cơ hội hướng tới 70.000-73.000 USD 61.000-62.000 USD: phá vỡ cho thấy tam giác chọn hướng xuống 58.000-60.000 USD: phòng tuyến cuối cùng của nền tảng, mất mốc này có thể giảm về 52.000-55.000 USD Giai đoạn hiện tại với biến động thấp và dao động trong 2 tháng, trong quý 4 có thể chạm đáy và đón cơ hội lớn thực sự! (Mong chờ lần nữa cú rơi hoàn hảo) #现货ETF资金分化，BTC卖压仍在

#本周三CPI公布，9月加息定价会改写吗？ Một câu: CPI sẽ quyết định việc thị trường định giá lại đường lối chính sách của Fed trong tháng 9, điểm then chốt không phải là dữ liệu cao hay thấp, mà là liệu lạm phát có tái xuất hiện rủi ro mất kiểm soát hay không. Hiện tại thị trường đã bắt đầu đặt cược vào việc chính sách sẽ chuyển hướng trong tháng 9, nhưng nếu CPI tiếp tục giảm, điều đó cho thấy áp lực lạm phát được giảm bớt, thị trường sẽ tiếp tục giảm lo ngại về việc tăng lãi suất, tài sản rủi ro có khả năng được hỗ trợ. Ngược lại, nếu CPI tăng vượt dự báo, đặc biệt là lạm phát lõi tăng trở lại, thị trường có thể định giá lại: Kỳ vọng tăng lãi suất tăng → lợi suất trái phiếu Mỹ tăng → đồng USD mạnh lên → cổ phiếu Mỹ, BTC và các tài sản rủi ro khác chịu áp lực. Hiện tại mâu thuẫn lớn nhất của thị trường là: dữ liệu kinh tế chưa có dấu hiệu suy thoái rõ ràng, nhưng lạm phát cũng chưa hoàn toàn trở về mục tiêu. Nếu dữ liệu CPI nóng hơn, kỳ vọng Fed “giữ lãi suất cao lâu hơn” sẽ được củng cố. Đối với BTC, điều then chốt không phải là CPI mà là sau khi dữ liệu được công bố, đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ sẽ biến động thế nào. USD yếu đi, lợi suất giảm sẽ có lợi cho BTC phá vỡ ngưỡng kháng cự quanh 66000; Nếu lợi suất tiếp tục tăng, BTC có thể kiểm tra lại ngưỡng hỗ trợ 63000—64000. Hãy nhớ: thị trường không giao dịch chỉ một lần CPI mà là hướng đi chính sách của Fed trong vài tháng tới, dữ liệu thay đổi kỳ vọng, kỳ vọng thay đổi dòng tiền.

#现货ETF资金回流，BTC与ETH能否接力？ Dòng tiền ETF đổ vào 8,6 tỷ USD, tại sao BTC vẫn không tăng được? Trong 5 ngày giao dịch vừa qua, dòng ròng ETF BTC khoảng 13.532 BTC, tương đương khoảng 8,6 tỷ USD, nhưng giá vẫn chưa giữ vững ở mức 65.000 USD. Tiền không biến mất, mà đã được bên bán tiếp nhận. Mức 65.000 đến 66.000 USD là khu vực giao dịch tập trung trước đó, các vị thế bị kẹt và vốn ngắn hạn đều đang chốt lời, bên mua ETF còn phải gánh thêm các vị thế tái cơ cấu của thợ đào, nhà đầu tư dài hạn và tổ chức. Dữ liệu này cho thấy hai điều: Nếu không có ETF tiếp nhận, BTC có thể đã rớt về 62.000 đến 63.000 USD; nhưng dòng tiền đổ vào nhiều như vậy mà vẫn không vượt qua được 65.000 USD, cũng cho thấy áp lực bán ở phía trên rất lớn. Trong ngắn hạn chỉ cần chú ý hai vị trí: Giữ vững 65.800 USD, nhìn về 66.600 đến 67.500 USD Nếu thủng 64.000 USD, nhìn về 63.200 USD, mất mốc này sẽ xem xét 62.500 USD Hiện tại không phải không có người mua, mà là bên mua tạm thời bị bên bán hấp thụ, tín hiệu mạnh thực sự là dòng tiền ETF tương tự bắt đầu có thể đẩy giá tăng lên.

#财报观察员：空头回补成焦点，SpaceX后续怎么看？ SpaceX tăng vọt, là sự đảo chiều hay chỉ là sự mua lại của phe bán khống? SpaceX đã hồi phục từ 104,83 USD lên 136,10 USD, tăng gần 25% trong hai ngày, đà tăng không phải do tin tốt mới mà là vì thị trường lo ngại áp lực bán do mở khóa cổ phiếu không xuất hiện. Doanh thu quý hai khoảng 7,8 tỷ USD, tăng trưởng hơn 90% so với cùng kỳ, lỗ ròng thu hẹp còn 541 triệu USD, sau khi khoảng 912 triệu cổ phiếu được cấp quyền lưu hành, giá cổ phiếu lại tăng mạnh, phe bán khống chỉ còn cách mua lại. Nhưng hiện tại chưa thể xác nhận xu hướng đảo chiều. Giá cổ phiếu từ đỉnh 225,64 USD đã giảm tối đa hơn 53%, hiện chỉ cho thấy vùng hỗ trợ từ 104 đến 110 USD, đường phân chia thực sự là 135 USD, đây vừa là giá phát hành IPO, vừa là mức giá vốn của nhóm nhà đầu tư đầu tiên. Điểm cần chú ý tuần tới: - Vững trên 135 USD và phá vỡ 142 USD, mục tiêu trước mắt 148 đến 152 USD - Điều chỉnh về 132 đến 135 USD không phá vỡ, duy trì dao động mạnh - Giảm dưới 130 USD, đợt tăng này giống như mua lại của phe bán khống, mục tiêu tiếp theo 122 đến 126 USD Đánh giá của tôi là SpaceX có thể sẽ thử thách vùng 138 đến 142 USD trước, sau đó điều chỉnh xác nhận 135 USD, chỉ khi tăng mạnh và giữ vững trên 142 USD, đợt tăng này mới có cơ hội nâng cấp từ phục hồi quá bán thành đảo chiều giai đoạn. Cuối tháng 8 còn có cửa sổ mở khóa cổ phiếu mới, so với mức tăng trong ngày, tôi quan tâm hơn đến việc khi lô cổ phiếu tiếp theo được tung ra, giá cổ phiếu có thể giữ vững trên 135 USD hay không.

BTC đã đi ngang suốt hai tháng, tại sao thị trường đi ngang lại dễ khiến người ta thua lỗ hơn là sụp đổ mạnh? Sụp đổ thì đáng sợ, nhưng ít nhất hướng đi rõ ràng; điểm khổ sở nhất của đi ngang là mỗi ngày đều khiến bạn cảm thấy "một đợt biến động lớn sắp tới". Trước đây tôi bận rộn nhất trong giai đoạn dao động: bứt phá thì mua vào, giảm lại thì cắt lỗ; phá đáy thì bán khống, hồi lại lại cắt lỗ. Làm loạn cả tháng $BTC gần như vẫn đứng yên, tài khoản thì bị phí giao dịch, phí tài chính và những khoản lỗ nhỏ liên tiếp ăn mòn một phần lớn. Sau này mới hiểu, đi ngang không phải là không có biến động, mà là thị trường đang chờ đợi dòng tiền và sự đồng thuận mới, trước khi phá vỡ vùng giá, cả phe mua và phe bán đều thiếu động lực bền vững, những biến động trông như khởi động nhiều khi chỉ là thanh lý đòn bẩy, thu hoạch thanh khoản của những người đu đỉnh và bán tháo. Điều đáng sợ hơn là, sau vài lần phá vỡ giả, người ta bắt đầu nghi ngờ quy tắc. Khi cần cắt lỗ thì lại cố gắng giữ, khi thật sự bứt phá thì lại không dám theo, cuối cùng kiên nhẫn bị tiêu hao trong những biến động rác, cảm xúc lại dành cho cơ hội thật sự. Thị trường gấu tiêu diệt vốn, đi ngang tiêu diệt kỷ luật. Cách hiệu quả nhất để đối phó không phải là nâng cao khả năng dự đoán, mà là giảm tần suất giao dịch, chỉ hành động ở rìa vùng giá hoặc khi xác nhận bứt phá. Hãy nhớ: khi thị trường đi ngang lâu dài, không nắm giữ không phải là bỏ lỡ cơ hội, mà là từ chối để vốn bị hao mòn liên tục.

Theo chỉ số SOPR, $BTC vẫn chưa đạt đến đáy chu kỳ thực sự! Kết luận trước: Đáy chu kỳ BTC có thể xuất hiện từ ngày 4 tháng 10 đến 20 tháng 11 năm 2026, trọng điểm là cuối tháng 10. Vùng giá cốt lõi từ 44.000 đến 53.000 USD, vị trí trung tâm khoảng 48.000 USD. Ba chu kỳ trước, BTC từ đỉnh chu kỳ xuống đáy cuối cùng lần lượt mất 410 ngày, 363 ngày và 376 ngày, trung bình khoảng 383 ngày. Đỉnh chu kỳ hiện tại xuất hiện vào ngày 6 tháng 10 năm 2025, theo chu kỳ lịch sử, thời điểm đáy ước tính rơi vào tháng 10 đến tháng 11 năm nay. LTH-SOPR cũng đáng để tiếp tục quan sát. Chỉ số này giảm xuống dưới 1 cho thấy các nhà đầu tư nắm giữ dài hạn bắt đầu bán lỗ, nhưng nó không thể trực tiếp xác định đáy thấp nhất, quan trọng hơn là khi giá tạo đáy mới, LTH-SOPR có ngừng suy giảm hay không. Nếu giá tiếp tục giảm mà việc bán tháo lỗ của các đồng tiền cũ không tăng lên, điều đó cho thấy áp lực bán đang suy yếu. Kịch bản tôi dự đoán là: tháng 9 sẽ kiểm tra vùng 54.000 đến 58.000 USD, tháng 10 đến tháng 11 sẽ vào vùng đáy cốt lõi 44.000 đến 53.000 USD, trong trường hợp cực đoan có thể xuống sâu 38.000 đến 42.000 USD. Sau khi đáy xuất hiện, vẫn cần 3-5 tháng để hoàn thành quá trình chuyển đổi đầy đủ và khởi động một chu kỳ mới! Vì vậy, giá thấp nhất xuất hiện không có nghĩa là thị trường gấu kết thúc ngay lập tức, giai đoạn khó khăn nhất thường là khi giá đã chạm đáy nhưng thị trường vẫn chưa thấy xu hướng mới.

#存储股财报后续跌，AI内存牛市还稳吗？ Đợt giảm này giống như việc định giá lại sau khi kỳ vọng bị thổi phồng, nhu cầu không biến mất, chỉ là thị trường không còn hài lòng với "kết quả kinh doanh tốt", mà yêu cầu công ty tiếp tục vượt kỳ vọng một cách đáng kể. Trong năm qua, vốn đã lần lượt giao dịch về sức mạnh tính toán AI, tăng giá HBM và chu kỳ lưu trữ đảo chiều, giờ đây vấn đề đã chuyển từ "AI có cần bộ nhớ hay không" thành "Nhu cầu có thể tăng nhanh đến mức nào, lợi nhuận có thể tiếp tục cải thiện không". MU Micron được hưởng lợi từ việc mở rộng HBM, nhu cầu máy chủ AI và cải thiện chu kỳ DRAM, nền tảng cơ bản không có dấu hiệu suy yếu rõ ràng, điều chỉnh sau báo cáo tài chính chủ yếu do mức tăng trước đó quá lớn, vốn bắt đầu tiêu hóa định giá. Điểm chú ý trên thị trường: 800 đến 820 USD: hỗ trợ đầu tiên; khoảng 750 USD: hỗ trợ mạnh; 900 USD: áp lực ngắn hạn; sau khi vượt 900 USD, tiếp tục xem xét 950 đến 1000 USD. SNDK chủ yếu hưởng lợi từ NAND, SSD cấp doanh nghiệp và lưu trữ trung tâm dữ liệu AI, báo cáo tài chính khá tốt, thị trường lo ngại liệu giá NAND có thể duy trì và lợi nhuận còn bao nhiêu tiềm năng tăng. Điểm chú ý trên thị trường: 1100 đến 1150 USD: hỗ trợ ngắn hạn; 1000 USD: vị trí phòng thủ quan trọng; 1300 đến 1350 USD: áp lực đầu tiên; 1500 USD: vị trí xác nhận xu hướng tăng. Đánh giá của tôi là, thị trường bộ nhớ AI chưa kết thúc, nhưng giai đoạn đầu dễ kiếm tiền nhất đã qua, tiếp theo thị trường sẽ khắt khe hơn, chỉ những công ty có thể liên tục thực hiện được nhu cầu, đơn hàng và lợi nhuận mới có đủ điều kiện nhận định giá cao hơn.

Giao dịch ngắn hạn không thiếu lực mua, nhưng hướng đi vẫn chưa rõ ràng! $BTC hiện đang quanh mức 65.000, các lệnh bán khống phía trên chủ yếu tập trung từ 65.500 đến 65.800, nếu đứng vững có thể kích hoạt ép giá, mục tiêu là từ 66.300 đến 67.500. Phía dưới đòn bẩy dày đặc hơn, từ 63.800 đến 63.200 có nhiều lệnh mua, nếu 65.800 không thể phá vỡ sớm, giá lại giảm xuống dưới 64.000, thị trường có thể sẽ thanh lý các vị thế mua trước, sau đó chú ý đến 63.200 và 62.500. Từ ngày 3 đến 6 tháng 8, quỹ ETF BTC giao ngay tại Mỹ liên tiếp 4 ngày có dòng tiền ròng vào, tổng cộng khoảng 764 triệu USD, cho thấy các tổ chức vẫn đang tiếp nhận, nhưng sau khi vốn vào thì giá vẫn chưa bứt phá, áp lực bán trên 65.000 không nhẹ. Giao dịch ngắn hạn chỉ chú ý hai vị trí: Đứng vững 65.800, chuyển sang mạnh; Giảm xuống dưới 64.000, chuyển sang yếu. Hiện tại BTC vẫn dao động trong khoảng 63.200 đến 65.800, biểu đồ thanh lý không thể dự đoán hướng đi, chỉ cho chúng ta biết nơi nào dễ xảy ra hiện tượng bán tháo nhất.