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#标普盈利超预期，华尔街为何仅看7894点 二季度盈利暴增31%，华尔街却只给了1%的上涨空间——这账，我怎么算都对不上。 昨晚彭博出了份报告，标普500二季度盈利同比增长31%，远超此前预期的23%。这是彭博行业研究自1992年有数据以来，除重大衰退后的复苏阶段外最强增幅。超过90%的成分股已公布财报，全年盈利增长预期从年初的15%上调到了27%。净利润率也从过去难以突破的14%干到了接近16%。市盈率从年初约26倍降到了略低于22倍——盈利增长确实在消化估值。 然后你看华尔街干了什么？ 把年末平均目标价上调到了7894点。听起来像在追涨对吧？但仔细一看——较本周创下的历史高位，只剩约1%的上涨空间。 盈利暴增31%，目标价只给1%的空间。这哪是看好？这是“我不得不调，但我真不敢多看”。 问题出在哪？我琢磨了几点。 第一，这轮盈利增长的质量，没那么纯粹。 AI确实是功臣。Nationwide首席市场策略师Mark Hackett说得很直白：AI过去几年主要是成本中心，今年开始转变为利润中心。但二季度盈利暴增背后，也有Alphabet和亚马逊合计1510亿美元未实现投资收益的“水分”。剔除这两家，数字还能这么好看吗？ 第二，7894这个数字本身，说明机构比散户清醒。 摩根大通已经上调到了8000，Yardeni更猛，直接干到8400。但平均目标只有7894——说明大部分策略师其实没那么乐观。高盛、德银、大摩喊8000，但平均只有7894，意味着有不少人还在7750以下趴着。 第三，风险一个都没少。 中东局势、油价、美联储内部分歧、消费数据走弱——这些东西二季度盈利报告里一个都没反映。7894这个目标，是在“假设一切平稳”的前提下算出来的。但现实从来不会一切平稳。 说句掏心窝子的话。 盈利确实好，估值也确实在消化。但31%的盈利增长只换来1%的目标价上调——市场已经把“盈利好”这件事，透支得差不多了。 你现在冲进去，赌的是盈利继续超预期。但华尔街那些拿着几百万年薪的策略师，已经把全年盈利从15%调到了27%。再超预期？得超到什么程度？ 7894不是终点，但在这个位置追进去，性价比真的不高。 纯属个人瞎琢磨，不构成任何建议。 $BTC $ETH