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金石（互动）
长鑫开盘3.31万亿元：追涨太贵，做空又怕继续涨
长鑫科技开盘49.5元，总市值3.31万亿元，距离4万亿元只差约21%。
按全年900亿至1100亿元利润估算：
2万亿元对应18至22倍市盈率，对照美光、SK海力士，还能解释；
3.31万亿元对应30至37倍，已经加入了国产替代、市场热度和低流通带来的加价。
现在最尴尬的是：估值已经很高，但上市初期只有6.73%的股票能交易。按开盘市值计算，真正可以交易的部分约2230亿元。卖出的股票少，即使价格贵，也可能继续被资金推高。
我的选择是不追涨，也不做空。与其在3万亿元以上赌涨跌，不如关注被长鑫吸走资金、但公司本身没有变差的其他半导体股票。
#XCMT $XCMT
金石（互动）
长鑫科技周一上市，多少市值买入才算合理？
先给结论： 按照长鑫的利润和全球三大存储公司的市盈率计算，长鑫的合理估值为1.7万亿至2.1万亿元。 考虑到国产DRAM龙头的稀缺性，市场可能给出2.1万亿至3万亿元的溢价估值。 如果再叠加6.73%的低流通比例，以及韩国刚公布的9500亿美元半导体合作带来的市场情绪，盘中存在冲击3万亿至4万亿元的可能。 一、按照利润和同行市盈率，长鑫值多少？ 截至7月24日收盘，全球三大存储公司的数据大致是： 三星电子：市值约7.35万亿元，近12个月利润约3867亿元，市盈率约20倍； SK海力士：市值约5.95万亿元，近12个月利润约3487亿元，市盈率约17倍； 美光：市值约7.04万亿元，近12个月利润约3418亿元，市盈率约21倍。 以长鑫2026年净利润1000亿元为基准： 2.1万亿元市值，对应21倍市盈率； 3万亿元市值，对应30倍市盈率； 4万亿元市值，对应40倍市盈率。 因此，长鑫达到2.1万亿元，估值大致接近国际同行。 长鑫在规模、技术和客户方面不如前三名，但它是A股唯一能够大规模生产DRAM的公司，市场可能给予一定的国产替代和稀缺性溢价。 需要注意，三家国际公司使用的是近12
