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币圈-小陈
上周企业财库再次密集扫货。Strategy时隔两周加仓950枚比特币，总持仓冲到84.6万枚；Strive同期增持1355枚，持仓升至2.6万枚。而在以太坊这边，BitMine增持2.7万枚ETH，总持仓逼近598万枚，其中507万枚已经锁进质押池。
别把这单纯当成巨头的日常秀肌肉。单一公司的买入确实决定不了大方向，但多家财库集体行动，加上现货ETF的资金回流，正在把交易所里原本就不富裕的可交易供应一点点抽干。
财库买盘和游资最大的不同在于筹码沉淀。散户频繁换手，而机构买入后往往长期封存。尤其是BitMine把超过八成的ETH直接质押生息，等于直接把活钱变成了不可流通的生息资本，在盘口上构筑起一道无形的流动性真空墙。
不过，真正的变量在价格拉升之后。币价越高，企业通过发债或股权融资买币的门槛和阻力就越大。后续要紧盯两点：价格冲高后财库增持的节奏会不会放缓，以及企业买盘能否与ETF资金继续保持同向流入。
当巨鲸和机构联手锁死筹码，二级市场的流动性溢价随时可能爆发。你认为企业财库这种越涨越买的执念，是在为超级大牛市蓄力，还是在给自己堆积估值泡沫？
